Бізнесу треба закривати свої операції на звітну дату, громадянам — купувати нехай навіть скромні подарунки своїм близьким, держструктурам — забезпечувати потреби військових та соціальні витрати, а експортерам та імпортерам — поквапитися із завершенням зовнішньоторговельних операцій перед різдвяним затишшям у Європі та США. Це збільшить активність на валютному ринку та тиск на курс гривні за рахунок підвищеного попиту на валюту з боку імпортерів.
Читайте також: У 2022 р. українці витратили за кордоном $22 млрд: як біженці піднімають економіку ЄС
Через зрозумілі військові причини, обстріли цивільної інфраструктури та порушення нормальної логістики за традиційними товарами українського експорту негативне сальдо зовнішньої торгівлі України товарами у січні-жовтні 2022 року, за даними Держстату, зросло в 2,6 разу порівняно з аналогічним періодом 2021 року — з $2,69 млрд до $7,05 млрд.
І цей розрив явно зросте за підсумками року, особливо у грудні. Тобто зберігається ситуація, коли надходження валюти від торгівлі українськими товарами значно нижчі за обсяги валюти, які витрачаються країною (держектором та бізнесом) на купівлю товарів за кордоном.
У результаті закривати дефіцит пропозиції валюти на міжбанку знову доведеться Нацбанку. За моїми розрахунками, цього тижня регулятору доведеться витратити на це не менше $480−820 млн. Але отримання міжнародної допомоги за чинним графіком поки дозволяє НБУ без особливих зусиль утримувати коридор на міжбанку по долару в межах уже стандартних 36,57−36,93 гривні. Тож особливої проблеми для курсу зараз не буде. Адже рівень ЗВР станом на 1 грудня був навіть вищим за довоєнний рівень і становив $27,95 млрд.
Коливання курсу безготівкового євро у ці дні зменшаться, що гарантує відсутність сюрпризів щодо курсу євро до гривні. Новини від ФРС США та ЄЦБ щодо збільшення відсоткових ставок на 0,5% річних вже відіграли своє, а наближення різдвяних свят уже до кінця цього тижня взагалі відправить у сплячку пару євро/долар на міжнародному ринку.
За моїми прогнозами, пара євро/долар у період з 19 по 23 грудня буде в межах коридору від 1,05 до 1,072 долара за євро. У результаті, відповідно, на нашому міжбанку безготівковий євро котируватиметься в межах від 38,39 до 39,59 гривень.
Досить позитивно для нацвалюти виглядатиме ситуація на ринку ОВДП та військових облігацій. У вівторок 20 грудня Мінфін запропонує інвесторам гривневі папери терміном від 196 до 679 днів і валютні в доларі на 155 днів. При цьому, 21 грудня йому доведеться погасити лише відсотки за 5 гривневими випусками облігацій.
Враховуючи, що банки зараз активно купують собі в портфель довгострокові папери під 19,5% річних, які зараховуватимуться до нормативу резервування з січня 2023 року, особливого додаткового припливу гривневої ліквідності від погашення облігацій цього тижня не буде. Тобто гривневий навіс не збільшиться, що позитивно дня курсу нацвалюти.
За валютними облігаціями 22 грудня Мінфіну необхідно погасити доларові папери та відсотки за ними на суму понад $350,6 млн. Але ще 20-го грудня на аукціоні чиновники розміщуватимуть доларові військові облігації на строк 155 днів.
У підсумку, за моїм прогнозом, 20 грудня Мінфін зможе розмістити не менше 4,3 — 9,6 млрд паперів у гривні з дохідністю до 19,5% річних. А щодо валютних облігацій за рахунок залучення коштів на аукціоні 20 грудня (орієнтовно від $45 млн до $125 млн) — частково перекрити майбутні виплати за доларовими паперами.
Потім значна частина валютних коштів інвесторів від погашення облігацій знову повернеться Мінфіну у вигляді нових покупок на найближчих цьогорічних аукціонах і до середини січня наступного. Але при цьому інвестори намагатимуться виторгувати у чиновників вищу дохідність за валютними паперами, що розміщуються, мотивуючи це зростанням ставок ФРС США.
Суттєво на поведінку клієнтів та банків цього тижня впливатиме ситуація з відключеннями електроенергії та загальною обстановкою щодо обстрілів цивільної інфраструктури України, ну і, звичайно, — обстановка на фронті.
Окрім цього, незабаром слід очікувати й останнього цього року планового викупу Нацбанком облігацій у Мінфіну на вже стандартні 15 млрд. гривень для покриття дефіциту бюджету.
ОВДП, які перебувають у обороті за номінально-амортизаційною вартістю
Нагадаю, що НБУ вже профінансував бюджет на 385 млрд грн за передбаченого на 2022 рік максимуму в 400 млрд грн. Портфель цінних паперів Нацбанку
Зазвичай, це негативно впливає на курс гривні щодо долара на готівковому ринку, оскільки значна частина таких емісійних вливань йде як на виплати військовим, так і соціалку. Тобто виходить у вигляді гривневої готівки на ринок і частково йде на купівлю готівкової валюти.
Прогноз курсу долара та євро на 19−23 грудня
Міжбанк:
Долар. На міжбанку долар залишиться у вже стабільному коридорі Нацбанку від 36,5686 до 36,9343 гривень. Попит на валюту перевищуватиме пропозицію, що змусить НБУ часто виходити на торги з продажем дефіцитного долара за курсом 36,9343 гривні.
Євро. Волатильність по парі євро/долар різко знизиться напередодні різдвяних свят у США та Європі. Тому стрибки курсу євро щодо гривні зменшаться. За моїми прогнозами, пара євро/долар у період з 19 по 23 грудня буде в межах коридору від 1,05 до 1,072 долара за євро. А на нашому міжбанку безготівковий євро котируватиметься в межах від 38,39 до 39,59 гривень.
Читайте також: Українці знову отримають шанс вигідно купити та продати євро
Готівковий ринок:
Спред щодо долара та євро залишиться широким через значні валютні ризики в Україні, як у країні, що воює. У більшості обмінників фінкомпаній та в касах банків він перебуватиме в межах: по долару від 20 копійок до 1 гривні, а по євро — від 25 копійок до 1,20 гривні.
Банки по готівковому долару виставлять свої котирування в межах коридору купівлі та продажу від 39,20 до 40,60 грн, а по євро — від 39,80 до 43,00 грн.
У більшості обмінників фінкомпаній коридор по долару та євро перебуватиме в межах:
долар — коридор купівлі та продажу від 39,40 до 40,40 гривень,
євро — коридор купівлі та продажу від 40,60 до 42,50 гривень.