Психологічно продавці вже не готові істотно поступатися при продажі, а покупці стають все більш поступливими щодо курсу на побоюваннях подальшого зростання котирувань.
Упевненості продавцям в їх активних спробах задерти котирування надаватимуть як швидкий період відшкодувань ПДВ експортерам, так і реалізація відкладеного попиту. Ще наприкінці минулого тижня на торги вийшла та частина покупців, яка вичікувала максимально низьких значень курсу і вже розраховувала, що це буде значно нижче рівня в 27 гривень.
Зараз, «налякані» зростанням курсу, вони вже поспішають закрити свої валютні операції за поточними котируваннями. І це лише ще більше збільшує апетити продавців і спекулянтів.
Читайте також: Україна і МВФ. Нульова декларація і амністія капіталів. Відповіді на запитання передплатників. Прогноз курсу (відео)
Незважаючи на закінчення періоду бюджетних платежів у клієнтів, за фактом масованого розпродажу валюти екпортерами вже не буде. За нашими даними, основна їх частина (великі платники податків) вже зробила це наприкінці минулого тижня. А ось попит на валюту поки що залишиться великим. Недолік пропозиції призводитиме до спроб чергового спекулятивного розігріву міжбанку, який, в свою чергу, впливатиме і на цінники в обмінниках.
Спостерігаючи зростання курсу, не почнуть поспішати з активною здачею готівкової валюти і громадяни. У цих умовах обмінки на час припинять бути активним постачальником «дешевої» валюти на міжбанк, що теж погано для гривні.
В умовах ситуативних перекосів попиту і пропозиції на торгах, як ніколи зростає роль НБУ з його інтервенціями з купівлі/продажу долара і котирувань, за якими він їх проводитиме. Фактор присутності на ринку регулятора буде головним при курсоутворенні цього тижня.
Проти гривні зіграє початок періоду основних виплат відшкодувань ПДВ експортерам, а також психологічний настрій частини учасників на подальше зростання валютних котирувань. Тому від оперативності інтервенцій Нацбанку для згладжування курсових коливань цими днями і залежатиме остаточний тренд за доларом.
Не буде нудно банкам та їх клієнтам і за євро. Валютні ралі по парі євро/долар продовжаться. І зараз вгадати з курсом купівлі/продажу євровалюти і часом проведення цих угод — чи не основне завдання як для дилерів банків, так і для фінансових директорів компаній, що працюють з країнами Євросоюзу.
На особливу активність продавців валюти цього тижня ми б не розраховували. Спостерігаючи зростання котирувань, великі металурги і агрохолдинги почнуть тягнути до останнього з продажем валютної виручки. Хіба що 22 червня, коли частина цих клієнтів ще поспішатиме розрахуватися з бюджетом, вони почнуть продавати валютну виручку невеликими траншами, щоб максимально підвищити котирування. Але після цього вони тягнутимуть з продажами до періоду зарахувань їм відшкодувань ПДВ.
Досить двобічно цього тижня спрацює і фактор чергового аукціону Мінфіну України з розміщенняОВДП. 22 червня інвесторам будуть запропоновані гривневі облігації на 392 і 518 днів з обмеженнями щодо суми по 2 млрд гривень кожних, і без обмежень — на 700, 1064 і 1785 днів. А також доларові на рік без обмежень.
Інтрига з обліковою ставкою Нацбанку вже закінчена (НБУ її залишив незмінною) і тепер все інвестори розуміють, чого приблизно їм очікувати щодо дохідності цих паперів. Тому всі, хто з різних причин не захотів купувати облігації на аукціоні 15-го числа, вийдуть у вівторок 22-го червня. Але і на особливе зростання вливань коштів від нерезидентів ми б вже не розраховували.
Читайте також: НБУ не помітив інфляції: посилення монетарної політики знову відкладено
Їх портфель на 18.06.2021, за даними НБУ, вже становить еквівалент 110, 92 млрд гривень і особливих вільних лімітів на Україну у них не залишилося. Тим паче, що частина народних депутатів завела розмови про реструктуризацію заборгованості перед МВФ і навіть зареєструвала відповідний проєкт у Верховній Раді. Це дещо спантеличує іноземців і вони навряд чи в подібній ситуації захочуть додатково активно вкладатися в нові українські борги.
Читайте також: Україна може відмовитися від співпраці з МВФ у період виборчих кампаній 2023−2024 років — BofA
Тому основними покупцями цього разу будуть держбанки і місцеві великі фінустанови, що не особливо додасть пропозиції валюти на міжбанку. Крім цього, 23-го числа має ще пройти погашення відсотків за 4 випусками ОВДП, що поверне в банківську систему частину ресурсів, які бюджет отримає від нових залучень.
Ми прогнозуємо обсяг розміщення облігацій на аукціоні 22-го червня в межах від 4,6 до 9,3 млрд гривень в еквіваленті з дохідністю за гривневими паперами від 10,95% до 12,60% річних, залежно від термінів, і за доларовими в межах 3,70% річних.
На поведінку учасників міжбанку цього тижня також вплинуть:
Триденні вихідні з суботи до понеділкавключно через Трійцю. Неробочий понеділок в Україні і робочий в Європі і США забезпечить у вівторок приплив на рахунки українських клієнтів збільшений обсяг валютної виручки. Вже з середи вона частково вийде на ринок. Крім цього, наприкінці тижня нас чекають знову три вихідних дня вже з нагоди Дня Конституції. Це активізує роботу клієнтів з вівторка до четверга і суттєво знизить їх ділову активність майбутньої п'ятниці;
Збереження сприятливої кон'юнктури на зовнішніх ринках для наших експортерів і швидке відкриття ринку землі. Обидва ці чинники частково страхуватимуть гривню найближчим часом;
Ліквідність у банківській системі. Ліквідність залишиться на високому рівні. За прогнозами «Мінфіну», коррахунки банків на ранок цього короткого тижня знаходитимуться в межах від 53 до 72 млрд гривень. Особливої проблеми для валютного ринку ці кошти, як і раніше, не створять, так як надлишок гривні (понад необхідної суми для забезпечення виконання нормативів НБУ і здійснення клієнтських платежів) банки розміщують або в ОВДП, або в депозитні сертифікати Нацбанку на короткі терміни.
Прогноз курсів готівкового ринку і котирувань міжбанку на тиждень
На готівковому валютному ринку. Зростання котирувань міжбанку провокує зміни і на готівковому ринку. Якщо гривня продовжить активно девальвувати на міжбанку, то частина обмінників почне грати «на підвищення». Але поки що готівковий ринок залишиться заручником поведінки міжбанку і орієнтується на два основні чинники: котирування міжбанку та реальний попит і пропозиція в своєму регіоні.
Якщо продовжаться активні ралі по парі євро/долар на зовнішніх ринках, обмінники банків і фінкомпаній оперативно реагуватимуть на те, що відбувається, зміною котирувань протягом дня.
«Мінфін» прогнозує на 22−25 червня коридор:
за готівковим доларом — в обмінниках фінкомпаній в межах 27,00−27,45 гривень за спреді від 15 до 20 копійок і в банках 26,95−27,50 гривень за спреді в межах до 25 копійок.
за готівковим євро — в обмінниках фінкомпаній в межах 32,15−32,85 гривень за спреді в межах 20- 25 копійок і в банках 32,10−32,90 гривень за спреді до 30 копійок. Волатильність котирувань по євро і розкид цінників в різних банках і в обмінниках фінкомпаній будуть значними.
На міжбанку. Основними для курсоутворення на торгах в цей період будуть:
- поведінка і курсові завдання найбільших гравців, як місцевих, так і нерезидентів, з урахуванням ефекту триденних вихідних на Трійцю і потім на День Конституції;
- інтервенції Нацбанку, їх оперативність проведення і котирування;
- співвідношення пари євро/долар на міжнародних ринках.
За прогнозами «Мінфіну», 22−25 червня коридор задоларомна міжбанку перебуватимев межах 27,05−27,45 гривень, а євро — в межах 32,10−32,85 гривень.
Обсяги щоденних операцій складуть:
У вівторок — четвер — в межах до $120−160 млн при укладанні до 410−550 угод.
У п'ятницю — в межах до $95−120 млн при укладанні до 360−410 угод.