Акції виробників люксової продукції — недооцінені активи у 2022 році
Після дуже вдалого для фондового ринку 2021 року 2022-й став справжнім «холодним душем» для інвесторів. Війна в Україні, сильна інфляція, невпинне підняття ставок ФРС США, загроза Третьої світової, ріст цін на блакитне паливо на фоні перебоїв його поставок до Європи — ось неповний перелік факторів, які здійснюють тиск на світові фондові ринки. Не дивно, що з початку року S&P 500 втратив понад 23%.
За словами головного виконавчого директора JPMorgan Chase & Co. Джеймі Даймона, у найближчому майбутньому фінансові ринки будуть зберігати волатильність, при цьому S&P 500 може впасти ще на 20% на тлі продовження посилення грошово-кредитної політики ФРС США.
Цілком логічно, що у такі відносно складні та турбулентні часи популярності набирають товари першої необхідності та високої практичної значущості, в той час, як попит на предмети розкоші падає. Та чи означає це, що інвестиції у виробників предметів розкоші стають менш привабливими?
Хоча переважна більшість трейдерів використовує стратегію торгівлі «за ринком», тобто купують лише зростаючі активи, досить дієвою може виявитися і стратегія торгівлі «проти ринку». Купуючи акції компанії з хорошими фінансовими показниками, але поганою динамікою котирувань через загальний новинний фон, можна отримати значний прибуток у довгостроковій перспективі.
Читайте також: Фармацевти знову в тренді, у «китайців» — важкі часи: лідери та аутсайдери тижня
Louis Vuitton — перспективна інвестиція
Розглянемо найбільшу у світі групу компаній з виробництва предметів розкоші — Moet Hennessy — Louis Vuitton, яка має капіталізацію 317 млрд євро. На міжнародних біржах вона має тікер LVMH, а на своїй рідній Euronext Paris — MC.
Як бачимо з графіка нижче, з моменту початку повномасштабної війни в Україні акції LVMH демонструють підвищений рівень волатильності, а останні півтора місяця спостерігається корекція, яка скоріше за все після недовгої консолідації продовжиться на фоні геополітичної напруженості у світі та подальшого підвищення ставок провідними центробанками США та Європи.
Динаміка котирувань Moet Hennessy — Louis Vuitton за останні 3 роки*
Водночас аналіз результатів діяльності компанії показує не лише її стійкість і надійність, а й прибутковість навіть під час пандемії та величину масштабів бізнесу. Тільки чистий прибуток компанії минулого року склав понад 12 млрд євро (див. графік нижче).
Фінансові результати діяльності Moet Hennessy — Louis Vuitton
у 2019−2021 рр., млрд EUR*
* Джерело: автор склав на основі
Як бачимо, після просідання у пандемійному 2020 році компанія швидко відновила та навіть поліпшила свої фінансові результати. У 2021 році дохід LVMH зріс майже у 1,5 раза, операційний прибуток — у 2 рази, а чистий прибуток — у 2,5 раза порівняно з показниками 2020 р. (див. таблицю):
Динаміка фінансових результатів Moet Hennessy — Louis Vuitton р/р*
| 2020 | 2021 | |
| Дохід | -16,8% | 43,8% |
| Операційний прибуток | -26,9% | 106,0% |
| Чистий прибуток | -34,4% | 156,0% |
* Джерело: автор склав на основі
Читайте также: Інвестори відправили Tesla в нокаут, нафтовики знову на коні: злети та падіння минулого тижня
Louis Vuitton — ідея для довгострокового інвестування
Оскільки компанія не має внутрішніх проблем, негативна динаміка її котирувань напевно пояснюється зовнішнім новинним фоном, про який ми писали на початку. Тож можна зробити два основні припущення:
-
Компанія вистоїть під час кризи, падіння попиту на її продукцію не справить фатального впливу на її життєдіяльність.
-
Після перемоги України у війні та виходу світової економіки з кризи попит на предмети розкоші почне інтенсивно зростати, що призведе до покращення фінансових результатів компанії та росту вартості її акцій.
Таким чином, папери компанії можуть зацікавити інвесторів, які готові до довгострокових інвестицій. Прикладом прийнятної інвестиційної стратегії у цьому випадку може бути купівля LVMH на рівні 500 євро за папір і подальше утримання активу протягом 2−3 років в залежності від економічної ситуації у світі.