Падіння 3АС, спричинене комбінацією ризикового трейдингу та обвалу крипторинку, який лише з квітня скоротився на понад $1 млрд, може бути лише початком ланцюгової реакції. Адже фонд мав довгий список партнерів, чия здатність виплачувати кошти клієнтам була прямо пов’язана з долею 3AC.
Так, криптоброкер Voyager Digital подав заявку про банкрутство після того, як 3AC не змогла повернути майже $670 млн боргу. Втрати криптобіржі Blockchain.com можуть, за даними ЗМІ, сягнути $270 млн. Також збитки понесуть американські криптокредитори Genesis та BlockFi, платформа криптовалютних деривативів BitMEX та криптобіржа FTX.
Хто такі 3AC
Стратегія Three Arrows полягала у тому, щоб позичати кошти в гравців індустрії та інвестувати їх у інші криптопроєкти, часто лише на стадії розвитку. Фірма мала майже десять років досвіду, що додавало їй солідності в галузі, наповненій новачками. Крім того, Чжу Су, один із співзасновників компанії, вів популярний подкаст про криптовалюту.
«3AC мав би бути дорослим у будинку», — коментує Нік Бхатія, професор фінансів та бізнесу в Університеті Південної Каліфорнії.
Однак, згідно з судовими документами, до яких CNBC отримало доступ, адвокати кредиторів 3AC звинувачують Чжу та Кайла Девіса, іншого співзасновника фірми, у тому, що вони досі не почали співпрацювати з ними у «хоч скількись значимий спосіб».
У документах також йдеться, що процес ліквідації 3AC досі не розпочався. Це означає, що готівки для виплат кредиторам компанії поки що немає.
Читайте також: Як ФРС впливає на вартість біткоїну
Перше доміно
Історія падіння Three Arrows Capital розпочинається з обвалу у травні одного з найбільш популярних стейблкоїнів — terraUSD (UST).
Однією з основних особливостей UST була його суто алгоритмічна прив’язка до долара США та відсутність зарезервованих коштів та інших активів. Проєкт обіцяв, що зможе зберегти свою вартість, за будь-якої ситуації на крипторинку та заохочував інвесторів криптодепозитами під 20%-ву річну ставку. Деякі аналітики ще тоді сумнівалися, що таку ставку можна підтримувати у довгостроковій перспективі.
Коли UST та пов’язаний з ним токен Luna обвалилися, послідувавший панічний розпродаж знищив близько $60 млрд коштів інвесторів. Колапс UST похитнув довіру до галузі та лише прискорив вихід із неї інвесторів, які намагалися позбутися ризикових активів.
Читайте також: Що буде з грошима клієнтів у разі банкрутства криптобіржі
Ланцюгова реакція
Three Arrows заявляв Wall Street Journal, що інвестував у Luna близько $200 млн. Згідно з іншими звітами, фонд вклав у проєкт близько $560 млн. Якою б не була ця цифра, коли стейблкоїн обвалився, вона впала фактично до нуля.
Кредитори 3AC спробували повернути частину своїх коштів, але у фірми не було грошей. Це означало, що багато контрагентів також виявилися неспроможними задовольнити вимоги своїх клієнтів, зокрема й тих приватних інвесторів, яким обіцяли річну ставку у 20%.
Читайте також: Що робити, якщо криптобіржа заблокувала транзакцію чи рахунок
Що чекає на інвесторів
Пітер Сміт, директор Blockchain.com минулого тижня повідомив акціонерам, що його біржа «залишається ліквідною та платоспроможною, а клієнти не постраждають». Але інвестори пам’ятають, що майже про те саме заявляв Voyager за декілька днів до того, як подав заявку на банкрутство.
Бхатія нагадує, що на крипторинку майже відсутні механізми захисту прав споживачів. Тобто приватні інвестори не знають, скільки коштів в них зрештою залишиться і чи залишаться вони взагалі.
Голова Voyager Digital Стівен Ерліх нещодавно написав у Твіттер, що в рамках процедури банкрутства клієнти можуть отримати компенсацію у вигляді акцій реорганізованого Voyager, токени компанії та кошти, які вона зможе отримати від 3AC. Інвестори зізналися CNBC, що не бачать особливих приводів для оптимізму.