► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини
«Правління Нацбанку ухвалило рішення підвищити облікову ставку до 25% річних. Метою цього рішучого кроку є захист гривневих доходів та заощаджень громадян, збільшення привабливості гривневих активів, зниження тиску на валютному ринку і в результаті посилення спроможності НБУ забезпечувати курсову стабільність і стримувати інфляційні процеси під час війни», — заявив Шевченко.
Чому НБУ суттєво підвищив ставку
За словами голови НБУ, регулятор, розглянувши кілька сценаріїв, вирішив підвищити облікову ставку одразу на 15 в. п. до 25%.
«За нашими оцінками, незначне підвищення ключової ставки не мало б бажаного впливу на фінансово-економічну систему», — зазначив Шевченко.
По-перше, через обмежену дієвість механізму монетарної трансмісії під час війни.
По-друге, це б сформувало вичікувальну позицію вкладників щодо подальших підвищень облікової ставки, що стримувало б інтерес до гривневих активів.
По-третє, для пожвавлення інтересу до гривневих активів їх дохідності мають перевищувати очікувані показники інфляції.
Підвищення облікової ставки пожвавить інтерес до гривневих активів, знизить тиск на міжнародні резерви та матиме стримуючий вплив на інфляцію.
Що кажуть експерти
За словами фінансового експерта «Мінфіну» Олексія Козирєва, підвищення облікової ставки Нацбанком відразу з 10% річних до 25% річних змусить Мінфін України оперативно скоригувати свою політику щодо встановлення прибутковості на аукціонах з розміщення військових ОВДП.
«Нагадаю, що зараз максимальна прибутковість по гривневих паперах на них становить лише 11,5% річних за офіційного рівня інфляції близько 17%. І це знижує інтерес інвесторів до купівлі облігацій», — зазначив експерт.
Крім того, як зазначив Козирєв, НБУ також сподівається скоротити тиск на гривню на валютному ринку, зробивши гривневі інструменти цікавішими для населення порівняно з банальною покупкою валюти «під матрац».
«Правда тут стане питання про те, як швидко банки на це реагуватимуть підвищенням ставок за депозитами. Процес зростання ставок за депозитами буде досить розтягнутий у часі, але він почнеться. У дрібних банках — швидше, протягом 20 днів — одного місяці, у великих — у більш стриманому форматі, протягом 1−2 місяців залежно від бази фондування вже кожного із банків», — коментує експерт.
Крім того, Козирєв зазначив, що різко підвищивши до 25% річних облікову ставку — Нацбанк скоротить кількість охочих серед банків щодо взяття нового рефінансу, який буде практично в межах 27% річних.
«Це також знизить тиск на валюту за рахунок скорочення припливу гривні до банківської системи через канал рефінансування банків. Паралельно з цим самі банки зможуть розміщувати регулятору гривню в депозитні сертифікати під 23% річних, що цікаво для них з точки зору генерування „живої“ прибутковості з мінімальними ризиками. І це зробить їх більш зацікавленими у таких вкладеннях», — підсумував він.
Очікування НБУ
Національний банк очікує, що підвищення облікової ставки до 25% буде достатнім для послаблення тиску на валютному ринку та стабілізації інфляційних очікувань, що в перспективі створить передумови для переходу до циклу зниження облікової ставки.
Нагадаємо
20 січня правління Національного банку України ухвалило рішення підвищити облікову ставку з 9% до 10% річних.
Що означає зміна ставки
Зміна облікової ставки є важливим сигналом для визначення банками процентних ставок за вкладами і позиками. Чим вище ключова ставка, тим дорожче кредити і депозити в нацвалюті.
Максимальна облікова ставка в Україні становила 300% (жовтень-грудень 1994), а мінімальна 6% (червень 2020 — березень 2021).