►Підписуйтесь на сторінку «Мінфіна» у фейсбуці: головні фінансові новини

Звіт Goldman Sachs

З початку року індекс S&P 500 опустився на 7,29%, завершивши торги 11 лютого на позначці 4418,65 пункту, свідчать дані торгів. Зниження американського фондового ринку продовжується на тлі високих показників інфляції та зростаючої прибутковості 10-річних казначейських облігацій.

Додатковий тиск на ринок має геополітична напруженість навколо ситуації в Україні та побоювання реакції ринку на ймовірне підвищення ключової ставки.

Річна інфляція в США за підсумками січня продовжила прискорюватись і досягла 7,5%. Востаннє на такому високому рівні показник було зафіксовано у 1982 році. Зростання інфляції перевищило прогнози аналітиків, які очікували 7%.

Читайте також: Goldman Sachs не бачить ознак «бульбашки» на фондовому ринку США

«Макроекономічний фон цього року значно серйозніший, ніж у 2021 році. Проте ми, як і раніше, очікуємо, що ціни на акції зростатимуть разом із доходами і досягнуть нового історичного максимуму у 2022 році», — заявила група аналітиків під керівництвом головного стратега банку Девіда Костіна.

Фахівці Goldman Sachs також зазначили, що за останні 50 років при зростанні ВВП та стабільному рівні відсоткових ставок індекс S&P 500 у середньому зростав на 16% на рік.

Проте, коли зростання економіки сповільнювалося, а відсоткові ставки зростали, дохідність індексу знижувалася в середньому до 8% річних.

Оскільки Девід Костін та його команда бачать двосторонні ризики для свого базового прогнозу, вони запропонували три альтернативні сценарії:

  • Інфляція залишається на високому рівні, що змусить ФРС підвищувати процентні ставки вище рівня прогнозів експертів. В результаті індекс S&P 500 впаде на 12%, до 3900 пунктів.
  • Інфляція знизиться сильніше, ніж очікувалося. Це може зменшити кількість підвищень ставок ФРС, що в свою чергу може викликати ралі на ринку акцій, яке підніме американський бенчмарк до 5 500 пунктів — на 24% вище за рівень закриття п'ятниці.
  • США набуде період рецесії, що цілком може призвести до типової для цього циклу корекції цін. У такому разі індекс S&P може опуститися до 3600 пунктів.

Читайте також: ФРС підніме ставку 4 рази за 2022 рік — Goldman Sachs

Окрім загальних прогнозів, експерти назвали окремі сектори економіки, які, на їхню думку, продемонструють зростання до кінця року.

Група аналітиків на чолі з Девідом Костіним відзначили перспективи циклічних секторів, зокрема енергетичного.

На думку експертів промисловість і споживчий сектор можуть збільшити свою маржинальність, однак вони ризикують через збереження проблем з ланцюжками поставок і напруженої ситуації на ринку праці. Вони також наголосили, що у 2022 році компаніям технологічного сектору та комунікаційним підприємствам доведеться витрачати більше коштів на утримання персоналу, дослідження та інші операційні витрати.