2022 стане складним роком для ризикових активів — HSBC

На ринку складається безвиграшна ситуація для ризикових активів, вважає стратег HSBC Макс Кеттнер.

Якщо економіка відновлюватиметься відповідно до очікувань, або перевершуючи їх, ФРС почне агресивно посилювати монетарну політику. Якщо ж відновлення сповільниться через кризу поставок, Федрезерв навряд чи зможе вчасно змінити стратегію, що може призвести до стагфляції.

Але найгірший варіант — це комбінація двох сценаріїв, коли ріст сповільнюватиметься при вже врахованому в ціну переходу до жорсткої монетарної політики. В такому разі перше півріччя 2022 може бути дуже несприятливим для ризикових активів, прогнозує Кеттнер.

Враховуючи макроекономічну ситуацію, HSBC попереджає про падіння дохідності акцій у 2022. Кеттнер прогнозує, що індекс S&P 500 закінчить рік на відмітці у 4900 пунктів. Це передбачає рост еталонного індексу за 2022 на 4,8%, що значно поступається 27%-ому ралі минулого року.

Читайте також: Фондовий ринок США почав відновлення після провального початку року

Що робити інвесторам

Початок року був невтішним для глобальних акцій. Побоювання через «яструбину» позицію ФРС та ріст дохідності облігацій змусив інвесторів тікати з більш спекулятивних секторів ринку, таких як технологічні компанії. Водночас дешевші сектори та акції вартості, наприклад банки, у той самий період виросли.

Серед акцій США HSBC надає перевагу індексу Russell 2000, що відслідковує компанії малої капіталізації, перед індексами S&P 500 або Nasdaq 100, адже інвестори мають занижені очікування щодо компаній з низькою капіталізацією.

Стратеги банку також рекомендують звернути увагу на «захисні» інвестиції, наприклад швейцарські акції або компанії з виробництва товарів першої необхідності та охорони здоров’я. Водночас поки варто утриматися від інвестицій в акції вартості, адже на них ймовірно чекає корекція в короткостроковій перспективі.

Читайте також: Інфляція буде головною проблемою 2022 року, прибутковість акцій впаде — опитування