Аналітик RoboForex: НБУ залишив облікову ставку без змін

Правління Національного банку України прийняло рішення зберегти облікову ставку на рівні 8,5% річних. Це узгоджується із запланованим зниженням інфляції до 5,0% до кінця наступного року відповідно до базового сценарію оновленого макроекономічного прогнозу. Його можна назвати досить оптимістичним. Ще в червні регулятор вважав підвищення цін тимчасовим явищем, тоді як монетарні влади інших країн, що розвиваються досить активно робили більш жорсткою грошово-кредитну політику. Про це повідомляє Андрій Гойлов, аналітик RoboForex.

Динаміка зростання облікової ставки НБУ дана на графіку.

Облікова ставка НБУ 10.2020−10.2021 (%). Джерело: НБУ

Подібне рішення може збільшити темпи зростання інфляції і знизити привабливість ОВДП в якості інвестиційного інструменту. Через низьку середньозваженої прибутковості українських держоблігацій нерезиденти скорочують свої позиції в цьому активі. З початку жовтня їх вкладення скоротилися на 1,66 млрд грн — до 95,77 млрд. З метою виведення вивільнених коштів в материнські юрисдикції зарубіжні інвестори можуть вийти з покупками іноземних валют на міжбанк і спровокувати девальвацію гривні.

За даними Державної митної служби, за перші 9 місяців поточного року сальдо зовнішньої торгівлі (різниця між обсягами експорту та імпорту) залишається негативним та становить 2,00 млрд доларів США (це на 0,94 млрд менше, ніж за аналогічний період 2020 року). Експорт з січня по вересень 2021 року щодо аналогічного періоду 2020 року зріс на 38,17% — до 48,49 млрд доларів.

Динаміка даного показника з початку року представлена на діаграмі нижче.

Експорт України за січень-вересень 2020/2021 рр (млрд доларів США). Джерело: ДПС України

На світових ринках як і раніше зберігається сприятлива ситуація для товарів українського експорту. Найбільша виручка проступає від продажу чорних металів (10,33 млрд доларів США), зернових культур (7,76 млрд), руди (6,10 млрд) та соняшникової олії (4,75 млрд). Однак імпорт традиційно перевищує експорт.

Імпорт України за січень-вересень 2020/2021 рр (млрд доларів США). Джерело: ДПС України

Імпорт за перші 9 місяців поточного року виріс щодо 2020 року на 32,74% — до 50,50 млрд доларів СЩА. Його головними статтями залишаються паливо (9,40 млрд), устаткування атомної промисловості (5,41 млрд), транспортні засоби (5,24 млрд) та електроніка (4,20 млрд). Судячи з поточній динаміці цін на український експорт, очікувати за підсумками поточного року позитивне сальдо зовнішньої торгівлі не варто.

Аналітик вважає, що на майбутньому тижні гривня до долара США продовжить падіння до рівня 26,70. Єдина європейська валюта, судячи з усього, виросте до позначки 30,95.