Динаміка зростання облікової ставки НБУ дана на представленому графіку.

Облікова ставка НБУ 11.2020−09.2021 (%). Джерело: НБУ

У серпні споживча інфляція в річному обчисленні залишилася на позначці в 10,2%. На думку Нацбанку, даний показник у вересні-жовтні буде перебувати в діапазоні 10,0−11,0%. До кінця року очікується його падіння нижче 10,0%, а до середини 2022 року він опуститься до позначки в 5,0%.

Отримання Україною допомоги від МВФ в сумі 2,7 млрд доларів США знизило бюджетні ризики в короткостроковій перспективі. Крім того, регулятор очікує отримання в жовтні від Фонду 700,0 млн доларів в рамках програми «Stand-by», що стане потужним стабілізуючим фактором для економіки України в довгостроковій перспективі.

Одним з наслідків підвищення облікової ставки може стати збільшення прибутковості держоблігацій, що підвищить до них інтерес нерезидентів. Нижче представлена ​​структура розподілу ОВДП.

ОВДП, що перебувають в обігу за номінально-амортизаційної вартості на 01.09.2021 (млрд грн). Джерело: НБУ

ОВДП, що перебувають в обігу за номінально-амортизаційної вартості на 13.09.2021(млрд грн). Джерело: НБУ

Обсяги інвестицій нерезидентів в дані папери з початку нинішнього місяця скоротилися на 1,95 млрд грн — до 96,64 млрд. Якщо закордонні інвестори почнуть виводити ці кошти в материнські юрисдикції, то гривня опиниться під сильним тиском. Показовою буде їхня позиція на завтрашньому аукціоні Мінфіну України з розміщення ОВДП — якщо вони його знову проігнорують, то реалізується вищеописаний сценарій.

Аналітик вважає, що на поточному тижні гривня до долара США відновить падіння до рівня 27,00. Єдина європейська валюта, судячи з усього, зміцниться до позначки 32,10.