Вчора міжбанк закінчився рівнем 26,74 / 26,76 гривень за долар і з висловлювань дилерів банків — це явно ще не межа.

Перевищення пропозиції валюти на тлі досить стриманого попиту — основна причина того, що відбувається. І сьогодні покупці теж не будуть поспішати з купівлею, вичікуючи мінімальних значень котирувань протягом дня.

►Підписуйтесь на «Мінфін» в Instagram: ​головні новини про інвестиції та фінанси

У продавців-експортерів ж завдання інше — їм потрібна гривня для фінансування своїх поточних витрат і вони поки змушені миритися з тим, що відбувається. Але великі експортери сподіваються на НБУ з його інтервенціями з викупу надлишку долара на міжбанку і починають потихеньку через своїх лобістів шантажувати уряд в частині того, що скоротять податки, якщо курс продовжить обвалюватися і надалі.

У підсумку, НБУ між, як мінімум, трьох вогнів:

1) Високий рівень інфляції. Вона вже офіційно перевищила 10% по року, що не вписується в розрахунки Нацбанку і вимагає «низького» валютного курсу, щоб збити ціни хоча б на частину імпорту;

2) Необхідність хоч якоїсь істотної підтримки реального сектора економіки. А це в основному- великі гравці-експортери металу та аграрії і «низький» курс — це явно не їхня мрія;

3) Необхідність узгоджених дій в частині управління економічними процесами в країні, для чого регулятору треба, як мінімум, мати спільну позицію з Кабміном та Мінфіном України, що явно відбувається не завжди і призводить до поведінці за форматом «лебідь, рак і щука».

У цій ситуації, курс — один з головних інструментів, який впливає на всі перераховані вище проблеми. І НБУ не вдасться повністю зберігати «незалежне» курсоутворення, якщо він хоче реально впливати на економіку України. Періодично регулятору доведеться ринковими методами, але все ж таки управляти трендом на міжбанку.

З огляду на реальну ситуацію в країні, особливого обвалу котирувань долара чекати не варто. І ось чому:

Просідання котирувань останніх днів явно не в радість великим експортерам і вони можуть спробувати хоча б частково одночасно знижувати обсяги пропозиції валюти на ринку, щоб «поборотися» за курс або будуть дуже сподіватися на розширення обсягів інтервенцій Нацбанку з викупу надлишку долара, щоб зупинити падіння котирувань на торгах.

В допомогу їм в такій ситуації будуть і спекулянти, які теж не проти «погратися» на курсі. Тому найближчі дні будуть цікавими на міжбанку і можливі деякі сюрпризи в частині формування тренда на торгах.

Зі звичайних причин, на поведінку котирувань сьогодні вплине поточна діяльність компаній і аукціон Мінфіну України з розміщення ОВДП. Чиновників «розслабило» швидке отримання коштів від МВФ в розмірі $ 2,7 млрд і вони не поспішають з розміщенням облігацій.

Цього разу вони скоротили кількість пропонованих паперів і прибрали з первинної пропозиції все довгограючі, залишивши лише гривневі ОВДП на 380 і 469 днів з обмеженням за сумою кожних по 3 млрд гривень і без обмежень облігації на 812 днів.

За нашим прогнозом, після скорочення пропозиції видів облігацій їм вдасться розмістити в цей раз ОВДП на суму від 1,9 до 4,3 млрд гривень з прибутковістю від 11,15% до 12,09% річних, залежно від їхніх строків. Нерезиденти будуть малоактивні, в основному покупцями будуть місцеві гравці і особливого впливу на валютний ринок це сьогодні та завтра не зробить.

Ключовими для формування тренда сьогодні на міжбанку будуть:

  • курсові завдання та поведінку найбільших місцевих гравців;
  • реакція НБУ на попередні просідання курсу і його виходи / невиходи з інтервенціями на торги.

За нашим прогнозом обсяг операцій на міжбанку у вівторок буде в межах до $140−155 млн при укладанні до 490−580 угод.

Котирування міжбанку, за розрахунками «Мінфіну» 10 серпня будуть в межах: долар — коридор 26,65 — 26,90 грн, євро — коридор 31,20 — 31,60 грн.

На готівковому ринку цінники в обмінниках фінкомпаній і банків будуть перебувати в межах:

Долар: коридор покупок і продажів 26,60 — 26,95 грн при спреді в обмінниках фінкомпаній в межах до 15−20 коп, а в касах банків 20- 25 коп.

Євро: в банках дуже широкий коридор від 31,15 до 31,90 грн при спреді до 25 -30 коп, а в обмінниках фінкомпаній — в межах більш вузького коридору 31,35 — 31,75 грн при спреді до 25 копійок.

Котирування готівкового валютного ринку на 10 ранку:

Курс долара в банках: прийом 26,60 — 26,80 грн і продаж 26,85 — 26,95 грн.

В обмінниках фінкомпаній: купівля 26,75 — 26,82 грн та продаж 26,87 — 26,92 грн.