Чому НБУ підвищив облікову ставку і що буде далі

Правління Нацбанку 4 березня прийняло рішення підвищити облікову ставку з 6 до 6,5%. Це — перше посилення політики регулятора з вересня 2018 року — тоді ставку підвищили з 17,5 до 18%. Рішення про підвищення ставки свідчить про дві важливі речі. Про які саме, розповіла перша заступниця голови НБУ Катерина Рожкова на своїй сторінці у Фейсбуку.

Інфляція прискорюється

Монетарна політика Нацбанку залишається послідовною. Ми реагуємо на вихід інфляції за межі цільового діапазону 5% +/- 1 в.п. Для нас це не було несподіванкою.
Нагадаю, що ми очікували прискорення інфляції у першому півріччі 2021 року.

За нашими оцінками, на піку цього року інфляція перевищуватиме 8%. Утім, у другому півріччі інфляція почне сповільнюватися і повернеться в цільовий діапазон 5% ± 1 в.п. у першому півріччі 2022 року. Ухвалюючи рішення про облікову ставку, ми продовжуємо керуватися глибоким та професійним аналізом макроекономічної ситуації.

Читайте також: Інфляція уповільниться наприкінці 2021 року — Гелетій

Монетарна політика м’яка, але чи надовго

Попри підвищення облікової ставки, наша монетарна політика залишається м'якою. Економіку також підтримують фіскальні стимули. Крім того, пожвавлюються економіки наших торгових партнерів, відновлюється внутрішній попит.

У квітні ми будемо оновлювати макропрогноз. Якщо інфляційний тиск буде посилюватися суттєвіше, ніж ми очікуємо, то ми готові до більш рішучого ужорсточення монетарної політики.

Читайте також: Що буде з обліковою ставкою НБУ в 2021 році — прогноз банкірів

У тренді

Політика Нацбанку України є у тренді політик центробанків emerging markets.

Серед країн EM ми третя країна після Туреччини та Вірменії, які в останній рік пішли на підвищення облікової ставки. Ба більше, на початок 2021 року все більше центробанків змінили риторику у бік посилення монетарної політики. Це, наприклад, центробанки Бразилії, Грузії.