Що обговорювали члени комітету

Більшість членів КМП розділяла думку, що в 2021 році доведеться підвищувати облікову ставку через посилення інфляційного тиску.

Зокрема, учасники дискусії обговорили потенційний вплив анонсованого підвищення соціальних стандартів на економічне зростання, безробіття та інфляційну динаміку.

З огляду на це, вони розглянули і альтернативні сценарії реакції з боку монетарної політики. Частина членів КМП відзначили, що в 2017 році підвищення заробітних плат мало потужний вплив на інфляцію, і цей досвід слід враховувати, приймаючи майбутні рішення з монетарної політики.

Читайте також: Експерти очікують від НБУ зниження облікової ставки на 1,5%

Інші члени КМП також відзначили, що підвищення соціальних стандартів, а також його вплив на зарплати в приватному секторі можуть бути істотно обмежені. Причина в тому, що економіка тільки починає відновлюватися після кризи, ринок праці ще ослаблений, фінансові ресурси як бюджетного, так і приватного секторів обмежені.

Оформити кредит за вигідною ставкою завдяки бонусам від «Мінфіну»

Відповідно, вплив на інфляцію також буде помірним. Більш точно масштаб і терміни дії цього чинника можна буде оцінити тільки після появи проекту закону про державний бюджет на 2о21 рік, кажуть члени комітету.

Разом з тим члени комітету погодилися, що центробанк зможе надати економіці додатковий імпульс для відновлення в разі більш повільного пожвавлення інвестиційного та споживчого попиту.

Читайте також: ФРС буде тримати нульову ставку до 2023 року

Також, на думку кількох членів КМП, зниження ключової ставки може спровокувати тиск на обмінний курс і подальшу доларизацію економіки внаслідок зменшення спреду між ставками по депозитах в гривні та іноземній валюті.

Нагадаємо

  • 23 липня правління Національного банку ухвалило рішення залишити незмінною облікову ставку на рівні 6%.
  • Цикл зниження облікової ставки почався в квітні 2019 року, коли регулятор знизив її з 18% до 17,5%. Після цього протягом минулого року Нацбанк переглядав її розмір ще кілька разів.
  • Останній раз НБУ знижував облікову ставку 23 квітня 2020 року відразу на 3% річних — з 11% до 8%.
  • Однією з причин зниження облікової ставки було досягнення середньострокової інфляції в межах 5% + -1 п. П.