Що впливатиме на зниження?
- Головним фактором її сповільнення будуть жорсткі монетарні умови. У відповідь на попередні підвищення облікової ставки, як і передбачалось, процентні ставки за депозитами населення в гривні продовжують зростати. Це збільшує привабливість заощаджень і стримує споживчий попит.
Водночас проінфляційні ризики послабились з часу попереднього рішення за рахунок низки нових сприятливих як внутрішніх, так і зовнішніх факторів.
Зокрема, варто відзначити:
- рекордно високий врожай кукурудзи і соняшника, що зумовлюватиме здешевлення цих культур та похідних від них товарів (соняшникова олія, корми тощо);
- падіння світових цін на енергоносії, яке поступово транслюватиметься в зміну цін на внутрішньому ринку;
- досягнення домовленості між США та Китаєм щодо замороження підвищення тарифів, що знижує ризик розгортання глобальних торговельних війн;
- очікування менш агресивного підвищення процентної ставки ФРС США в наступному році;
- сприятливу ситуацію на валютному ринку.
Разом ці фактори зумовили доволі стрімке покращення інфляційних очікувань домогосподарств, які, однак, продовжують суттєво перевищувати інфляційні цілі Національного банку.
Ризики відтермінування досягнення цілі з інфляції
- подальший тиск на ціни з боку значного споживчого попиту, зокрема внаслідок зростання заробітних плат;
- погіршення очікувань на фоні розгортання нового політичного циклу;
- геополітичні ризики, зокрема ескалація конфлікту в Азовському морі, що може призвести до скорочення експортної виручки;
- очікуване охолодження світової економіки, зокрема економік країн – основних торговельних партнерів України.