Від Молдови до Кореї. Де шукати валютну альтернативу долару

«Мінфін» розбирався, чи варто зберігати заощадження у валюті і чи можуть «екзотичні» грошові одиниці стати вигідним активом для інвестицій.

Класика: долар чи євро

В Україні будь-які операції з валютою завжди так чи інакше будуть пов'язані з курсом долара: прямо обміняти гривню на євро, шведську крону або казахстанський тенге у нас неможливо.

Для конвертації українські банки і обмінники використовують так званий крос-курс: щоб порахувати скільки гривень коштує євро, потрібно спочатку перевести українську валюту в долар, а потім перевести в євро.

Заробити більше на доларовому депозиті: до + 0,7% до базової ставки

Такий підхід робить курс гривні щодо інших валют залежним від котирувань долара на світових ринках. Але в цьому є своя логіка: близько 80% всіх міжнародних розрахунків України проводить саме в американській валюті.

Міжнародні котирування, як правило, дуже волатильні. Старший аналітик Forex Club Андрій Шевчишин зазначає, що з початку року євро втратив до долара на світових ринках 2,5% вартості, канадський долар — 2,69%, шведська крона — 10,5%.

За словами валютного стратега Saxo Bank Джона Харді, проти євровалюти грають проблеми з бюджетом в Італії, тема Брексіта Великобританії, потенційна зміна політичних сил при владі в Німеччині, а також торгові війни, що набирають обертів.

«Долар активно зростає на тлі поліпшення економічної ситуації в США і зростання очікувань щодо подальшого збільшення відсоткової ставки ФРС в грудні. Курс євро на тлі невизначеності щодо Брексіту, знижується», — розповідає аналітик Альпарі Максим Пархоменко.

Український ринок вже відобразив цей тренд: гривня зміцнилася до євро до найвищого рівня за останні три місяці — 31,4 грн/євро. Це означає, що ті, хто в листопаді минулого року вирішив «зайти» у європейську валюту, на даний момент змогли заробити тільки 0,5% річних в гривні.

Екзотика: хто росте сильніше долара

Цей рік виявився проблемним для багатьох валют світу — під «роздачу» потрапили і країни G10, і, особливо, ринки, що розвиваються.

«З початку поточного року індекс долара до кошика основних світових валют виріс на 5%, завдяки агресивному посиленню кредитно-грошової політики ФРС США і слабкості світових економік на тлі торговельних обмежень і бар'єрів. Жодна з локальних валют, за даними Bloomberg, з початку року не подолала 3,8% бар'єр зростання», — зазначає Шевчишин з Forex Club.

Якщо виходити з українських реалій, то серед валют, курси яких НБУ публікує щодня, сильніше долара по відношенню до гривні зміцнилася тільки одна грошова одиниця — молдавський лей.

Подарунок під ялинку: виграйте 50000 гривень від топ-банків

Валюта цієї країни вже більше двох років демонструє зростання щодо інших європейських грошових одиниць. Одне з пояснень — місцевий центробанк зберігає високу норму резервування для комерційних банків. Це штучно утримує частину грошової маси поза ринком, в тому числі валютного.

Крім долара і лея, більше ніж на 3% до гривні зміцнились гонконгський долар, японська ієна, корейська вона, єгипетський фунт, швейцарський франк, сінгапурський долар, фунт стерлінгів і хорватська куна.  

Більше за інших погіршили позиції щодо гривні індонезійська та індійська рупії, казахстанський тенге, російський рубль та турецька ліра. 

*За 1000 одиниць

На світових ринках кращі показники до долара демонструють наступні валюти. Перше місце за сейшельською рупією — + 3,83%. Друга і третя позиції у мексиканського песо (+ 3,62%) і албанського лека (+ 3,32%) відповідно. Молдовський лей йде четвертим — + 2,7%. Замикає п'ятірку кенійський шилінг — + 2,46%.

«Стабільність і ліквідність «нестандартних» валют залежатиме як від розвитку міжнародних ринків, так і від стану локальних економік. Купувати їх має сенс хіба що з точки зору диверсифікації інвестиційного портфеля», — вважає директор департаменту ринкових досліджень IBI-Rating Віктор Шулик.

За словами Шевчишина, особливість «екзотичних» валют — широкий спред між ціною купівлі та продажу і невеликі обсяги інвестицій. На підсумкову дохідність вкладень в незвичайні валюти можуть вплинути і додаткові комісії, які доведеться заплатити при конвертації.

«Дається взнаки відсутність інтересу з боку населення і банків. Тому альтернативою долару і євро можуть бути хіба що валюти країн сусідів України — білоруський рубль, лей, злотий, турецька ліра. Їх в будь-якому випадку можна буде обміняти, як мінімум, в країні походження», — говорить Шевчишин.

Варіанти для гурманів

Валюти країн, що розвиваються, навряд чи підходять для довгострокового інвестування. За словами Шуліка, вони набагато чутливіші до криз, ніж загальновизнані резервні валюти МВФ: долар, євро, ієна, фунт стерлінгів, швейцарський франк, китайський юань.

До цього списку можна додати й інші вільно конвертовані валюти, які раніше включалися в першу групу класифікатора валют НБУ, вважає Шулик. У класичний перелік, крім резервних валют, входили австралійський та канадський долари, а також ісландські, норвезькі й шведські крони.

«Багато що залежить від кінцевої мети заощаджень. По суті, валюти першої групи класифікатора — це такі ж інвестиційні інструменти, тільки менш поширені, у порівнянні з доларом і євро», — зазначає Шулик.

У 2016 році НБУ суттєво розширив першу групу, додавши в неї всі валюти країн ЄС, що не входять в зону євро, а також вону, гонконгський, сінгапурський і новозеландський долари, ізраїльський шекель і мексиканський песо. Ісландську крону перевели в другу групу.

В середині листопада американський інвестбанк Goldman Sachs опублікував свій прогноз щодо перспектив основних валют на 2019 рік. Американці вважають, що долар буде дешевшати, зате японська ієна, канадський, австралійський і новозеландський долари, латиноамериканські валюти, а також ізраїльський шекель будуть зміцнюватися.

«Мінфін» вирішив перевірити, скільки могла б принести в цьому році гривнева інвестиція в ці та інші валюти великих економік світу. Для прикладу оцінювали інвестицію в розмірі 100 тис. грн та 1 млн грн. Виявилося, що всі варіанти принесли б збиток.

*Приклад: в січні ми купили на 100 тис. грн 3,394 тис. швейцарських франків за курсом 28,62 грн/CHF. У листопаді ми продали їх за курсом 27,99 грн/CHF, отримавши на 2,190 тис. грн менше, ніж первинне вкладення.

Але на практиці купити нестандартну валюту в Україні не так уже й просто. Більша частина банків продає населенню тільки стандартний набір з доларів-рублів-євро. Деякі допускають опції з фунтом стерлінгів і швейцарським франком. В іншому бажаючим придбати нетипові грошові одиниці доведеться йти в небанківський обмінник.

З п'яти банків з найбільшими мережами два (Ощадбанк і Альфа-Банк) — торгують тільки стандартним набором валют. Ще два — Райффайзен і Укрсиббанк — продають франк і фунт. Найширший перелік у Привата — крім зазначених валют тут можна купити також польський злотий і чеську крону.

З чим готуватися до кризи 

На думку Шевчишина, валюту не можна вважати повноцінним засобом інвестування, але в кризові періоди вона стає хорошим способом збереження грошей. Як зазначає Пархоменко, в поточних умовах оптимальною валютою для зберігання вільних коштів залишається долар. Шулик радить звернути увагу на швейцарський франк.

«Франк демонструє дивовижну курсову стабільність, і має передумови витримати можливий шторм на фінансових ринках в разі загострення торгових воєн між найбільшими економіками світу», — пояснює він.

На світових ринках швейцарський франк зміцнився до долара на 0,26%, японська ієна — на 0,89%. За словами Шевчишина, це єдині топ-валюти, які змогли в цьому році утримати свої позиції до долара.

Як зазначає Шулик, при виборі валюти важливо розуміти не тільки потенціал економічного зростання країни, але і супроводжуючий його політичний контекст. Це прямо впливає на незалежність центробанку конкретної держави. Чому це важливо — наочно показав досвід Туреччини та девальвації її валюти в цьому році.

Ольга Терещенко