Препятствием для сделки может стать конфликт между владельцами «Нефтегаздобычи». Николай Рудьковский и Нестор Шуфрич, владеющие по 50% капитала компании, уже больше года ведут споры за контроль над активом. По словам менеджеров Шуфрича, Рудьковский не сообщил партнерам о готовящейся сделке.
Проблемная «Нефтегаздобыча» — не единственный привлекательный вариант для M&A в отрасли. Forbes и инвесткомпания Concorde Сapital составили список крупнейших частных газодобывающих компаний Украины по объемам добычи в 2012 году, и оценили, сколько может стоить бизнес каждой из них.
«Нефтегаздобыча» (Бенефициары: Нестор Шуфрич, Николай Рудьковский)
Бизнес: Семиренковское месторождение в Полтавской области
Объем добычи газа в 2012 году: 645,2 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 11,0 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $728 млн
Крупнейшая по объемам добычи газа компания разрабатывает одно из самых больших месторождений в стране — Семиренковское. «Нефтегаздобычу» основали в 1997 году экс-министр транспорта и связи Николай Рудьковский и бизнесмен Петр Порошенко. В 2001 году состав акционеров компании изменился — место Порошенко занял нардеп Нестор Шуфрич. Три года назад над компанией начали сгущаться тучи. СБУ провела выемку документов в офисе компании, в начале 2012 года исчез глава правления «Нефтегаздобычи» Олег Семинский. Все это время партнеры пытались продать актив — ТНК ВР даже провела due diligence компании, но до сделки дело так и не дошло.
Преимущества:
- крупнейший в стране газодобытчик
Недостатки для покупателя:
- затяжной конфликт между акционерами
«Полтавская газонефтяная компания» (Бенефициар: британская JKX Oil&Gas (27% принадлежит компаниям Игоря Коломойского))
Бизнес: Семь месторождений в Полтавской области
Объем добычи газа в 2012 году: 306,3 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 5,50 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $346 млн
Первая частная инвестиция в украинскую нефтегазодобычу. В 1994 году британская JP Kenny, позже переименованная в JKX Oil&Gas, получила четыре лицензии на разработку месторождений в Полтавской области. Партнером JKX Oil&Gas долгое время было государство в лице компаний «Полтавагазпром» и «Полтаванефтегазгеология». Но в 1998 году между учредителями разгорелся конфликт — часть государственной доли в проекте была передана НАК «Нафтогаз України». Пятилетнее противостояние закончилось в пользу инвестора.
Последние три года компания снижает добычу газа: с 2009 по 2012 годы объемы упали более чем на 30%. Генеральный директор компании Тимофей Каунов сетует на отсутствие перспективных лицензий на добычу газа. «Мы интересуемся месторождениями в Украине и вкладывали бы в приобретение лицензий, — говорит Каунов. — Проблема в том, что на государственных аукционах чаще всего предлагают мусор».
Преимущества:
- один из самых стабильных газодобытчиков в стране
Недостатки для покупателя:
- акции материнской компании котируются на бирже — премия за публичность
- убыточный бизнес материнской компании за пределами Украины (Венгрия, Словакия, Болгария, Россия)
«КубГаз» (Бенефициары: Ян Кульчик (компания Kulczyk Oil) — 70%)
Бизнес: 5 месторождений в Луганской области
Объем добычи газа в 2012 году: 222,5 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 0,95 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $251 млн
До 2010 года луганская компания плелась во втором десятке частных компаний Украины по показателям добычи. Средства в бурение новых скважин не вкладывались. Летом 2010 года 70% акций «КубГаза» за $45 млн купила польская Kulczyk Oil Яна Кульчика — бизнесмен еще с 2008 года присматривался к украинскому рынку, вел переговоры с различными компаниями. Кульчик не прогадал: в 2011 году добыча на месторождении «КубГаза» выросла на 50%, в 2012-м — еще в 2,5 раза. Поляки уверены — это не предел. Исполнительный директор «КубГаза» Якуб Корчак утверждает, что в следующем году компания способна нарастить суточную добычу еще в 2 раза. В планах на 2013 год — 7 новых скважин.
Преимущества:
- перспективы дальнейшего роста бизнеса
- наличие инвестиций в проект
Недостатки для покупателя:
- принадлежит профильному инвестору — высокая премия при продаже актива
«ГеоАльянс» (Бенефициары: Виктор Пинчук — East One (75%), Arawak Energy (25%))
Бизнес: 15 месторождений в Полтавской, Луганской и Днепропетровской областях
Объем добычи газа в 2012 году: 212 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 15,3 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $239 млн
Компания «ГеоАльянс» была создана в 2004 году. С того времени она получила 16 лицензий на разработку нефтегазовых месторождений. Несмотря на большие запасы, последние несколько лет компания не поднималась выше третьей позиции в списке частных крупнейших нефтегазовых компаний страны. Пинчук несколько лет искал стратегического партнера для развития добывающего бизнеса. Летом 2012 года партнер нашелся: голландская Arawak Energy, часть группы Vitol, входящей в первую тройку мировых лидеров по торговле нефтью-сырцом, купила 25% «ГеоАльянса». Президент Arawak Energy Алистер Макбейн на Украинском энергетическом форуме объявил, что его компания готова вложить $100 млн в разработку месторождений «ГеоАльянса».
Преимущества:
- количество лицензий на разработку
Недостатки для покупателя:
- необходимость значительных инвестиций в разработку месторождений
Энерго-сервисная компания «Эско-Пивнич» (Бенефициар: Николай Злочевский)
Бизнес: 3 месторождения в Харьковской области
Объем добычи газа в 2012 году: 185,3 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 5 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $209 млн
«Эско-Пивнич» с 2009 по 2012 год увеличила добычу газа почти в 10 раз — 185 млн кубометров. В чем причина взлета? Одним из собственников «Эско-Пивнич» в 2002 году стала компания «Инфокс» нынешнего замглавы СНБО Николая Злочевского. В 2004 году, когда Злочевский возглавил Госкомитет по природным ресурсам, компания получила разрешения на разработку трех перспективных месторождений в Харьковской области. Разрешения, выданные компании, были аннулированы в 2004-м. Вскоре единственным собственником «Эско-Пивнич» стала кипрская Burisma Holding, а компания смогла вернуть себе право на разведку месторождений только в 2009 году решением Высшего хозсуда. После того как Злочевский в 2010 году стал министром экологии и природных ресурсов, «Эско-Пивнич» смогла полноценно начать работу на месторождении. Николай Злочевский утверждает, что продал компанию. Впрочем, по данным кипрского реестра, главный акционер «Эско-Пивнич» не поменялся.
Преимущества:
- потенциал к увеличению добычи газа и высокие результаты работы
Недостатки для покупателя:
- риск возобновления конфликтов вокруг лицензий на разработку
«Укрнефтебурение» (Бенефициары: Игорь Коломойский)
Активы: Сахалинское месторождение в Харьковской области
Объем добычи газа в 2012 году: 116,1 млн куб. м
Запасы на конец 2012 года: 15 млрд куб. м
Оценочная стоимость компании: $209 млн
«Укрнефтебурение», созданная в 2004 году, начала разработку одного из крупнейших в стране Сахалинского месторождения только в конце 2010 года. Шесть лет компания воевала за месторождение с польско-украинской «Девон» и «Укрнафтой». В 2004 году Госкомитет по природным ресурсам лишил лицензии на право разработки месторождения партнера «Девон» — государственную «Полтаванефтегазгеологию», передав лицензию «Укрнефтебурению». Тогдашним собственником последней был глава комитета Николай Злочевский. «Девон» и работавшая на месторождении «Укрнафта» пытались вернуть лицензию через суд. Противостояние затянулось на несколько лет. В итоге в 2009 году Злочевский продал 90% «Укрнефтебурения» компаниям Игоря Коломойского.
Преимущества:
- разрабатывает одно из крупнейших месторождений в стране
- высокие запасы
Недостатки для покупателя:
- риск возобновления конфликтов вокруг лицензий на разработку