Доллар как угроза

Национальный банк Украины и Кабинет министров в очередной раз пытаются снизить зависимость экономики от заокеанской валюты. Кроме борьбы с фундаментальными факторами, вызывающими долларизацию, власти решили использовать российский опыт и взялись за психологический аспект проблемы, пишет Минпром.

Так, правительство внесло на рассмотрение Верховной Рады изменения в закон «О рекламе», предусматривающие штрафные санкции за указание стоимости товаров и услуг в долларах, евро или условных единицах, которые считаются долларовым эквивалентом.

Ранее, в 2009 году, тогдашний российский президент Дмитрий Медведев утвердил обновленные принципы служебного поведения госслужащих. По сравнению с редакцией 2002 года чиновников обязали воздерживаться в публичных выступлениях, в том числе в СМИ, от обозначения в иностранной валюте (включая у.е.) стоимости товаров, работ и услуг на территории РФ, суммы сделок между резидентами РФ, показателей бюджетов, размеров госзаимствований, а также госдолга.

За прошедшие три года эта норма практически никак не сказалась на уровне долларизации российской экономики. Тем не менее правительство Николая Азарова решило не пренебрегать психологическим фактором, формирующим привязку к заокеанской валюте в массовом сознании.

Старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь в связи с этим напоминает, что законодательством и так предусмотрена норма, в соответствии с которой единственным расчетным средством в Украине является гривна. «Поэтому я не вижу необходимости в принятии таких изменений в закон о рекламе», — сказал он. А.Жолудь отметил, что у.е., как правило, используются для указания цены недвижимости и авто. «Но это не те сектора, которые настолько могут повлиять на массовое сознание», — подчеркнул он.

Эксперт также напомнил, что в сегменте потребительских товаров (мобильные телефоны, стиральные машины и т.д.) продавцы уже давно отказались от указания цен в долларах либо у.е.

Как известно, об опасности долларизации в Украине говорят давно. Впервые этот вопрос поднял совет НБУ еще в 2006. Тогда в целом по экономике показатель за год вырос с 23,6% до 29% преимущественно из-за ажиотажа на наличном валютном рынке. Так, спрос превысил предложение на 3,6 млрд долл., тогда как в 2005 — на 1,3 млрд долл. Купленные доллары физлица и хозсубъекты активно вкладывали в банки. А те, в свою очередь, распространяли валютное кредитование как предприятий, так и населения.

Уже тогда, в 2006, отдельные эксперты говорили о рисках для банковской системы в случае девальвации гривны. С этим соглашались и в Ассоциации украинских банков, но ничего не смогли этому противопоставить.

Поскольку валютное кредитование активно разворачивали крупнейшие банки, большинство из которых принадлежало крупным европейским структурам. Поэтому в 2008 году все получилось именно так, как и прогнозировали эксперты: после ослабления курса с 5 грн./долл. до 8-10 грн./долл. большинство заемщиков, имеющих доходы в национальной валюте, в раз оказались неплатежеспособными.

Стоит отметить, что как раз тогда доллар исчез из расчетов в сфере аренды недвижимости. Ранее хозяева жилья повсеместно не только указывали цену в долларах, но и принимали в них оплату. Но в условиях кризиса были вынуждены согласиться на переход в гривневую форму расчетов. И это произошло без всяких нормативно-регулирующих актов со стороны государственных органов, т.е. чисто рыночным путем.

Что же касается валютного кредитования, то в розничном сегменте оно было запрещено несколько раз. Сначала де-факто постановлением №406 НБУ от 1 декабря 2008 года, которым регулятор обязал финучреждения формировать 100% резервы под валютные кредиты с просрочкой хотя бы в 1 день (против 10% от суммы по гривневым) и 50% под стандартные (против 2%).

Потом еще ряд законов приняла Верховная Рада. Так, 23 июня 2009 года был проголосован законопроект «О мерах по преодолению негативных последствий финансового кризиса», предусматривающий до 1 января 2011 запрет на валютные кредиты населению, кроме как на оплату учебы и лечения за границей. Тогда НБУ разослал банкам разъяснение, которым запретил обслуживание кредитных валютных карт. Затем в 2011 был принят закон «О защите прав кредиторов и потребителей финансовых услуг», в котором валютные займы физлицам запрещены на постоянной основе.

Впрочем, за счет этого победить долларизацию не получилось. По итогам 2008 года НБУ оценил ее в 30,6%, затем в 2010 — 29,13%, в 2011 — 29,4%, т.е. на протяжении последних лет присутствие заокеанской валюты в экономике удалось стабилизировать, но не снизить.

Если же посмотреть на банковскую систему, то там позиции доллара еще более прочны. Хотя снижение долларизации банковской системы НБУ из года в год провозглашает одним из приоритетных направлений кредитно-денежной политики.

Например, в 2011 году объем валютных депозитов составлял 41,6%. И в нынешнем году население и предприниматели по-прежнему гораздо больше доверяют доллару и евро, чем гривне. Так, по итогам января-августа прирост валютных вкладов в целом (юрлица и физлица) шел опережающими темпами по сравнению к гривневым: на 7,3% против 5,6%.

Сейчас на валютных депозитах находится порядка 20 млрд долл. Даже по официальному курсу по итогам января-августа это уже 46,19% от всего объема по банковской системе. При этом надо учитывать, что часть наличной долларовой массы НБУ все же удалось вывести из оборота за счет выпуска валютных облигаций внутреннего госзайма.

Так, за январь-август размещены ОВГЗ на 2,4 млрд долл. и 316,6 млн евро. Изъять доллары Нацбанк решил не только у бизнеса, но и у населения. Для этого в сентябре был дан старт эмиссии казначейских обязательств для продажи населению на 200 млн долл., номинированных в долларах США.

А.Жолудь из МЦПИ полагает, что в отличие от предыдущих попыток в 2002 и 2009 годах на этот раз размещение КО может пройти удачно благодаря привлекательной процентной ставке. «Но учитывая небольшую сумму, ее пока не стоит рассматривать как инструмент наполнения бюджета. Это скорее стремление показать населению, что такой инструмент теперь есть», — сказал он.

По мнению эксперта, опережающий рост валютных депозитов в текущем году связан с девальвационными ожиданиями населения и бизнеса. «Поэтому банки не могут привлечь средства в гривне даже под нынешние высокие процентные ставки», — пояснил он. А.Жолудь полагает, что недоверие к гривне снизится после ее ослабления в 2013 году.

«Возможно, это произойдет во втором полугодии. Тогда долларизация банковской системы остановится, и деньги начнут вкладывать в гривневые депозиты. Это возвращение к национальной валюте будет зависеть от степени ее обесценивания», — сказал представитель МЦПИ.

Отметим, что несмотря на усилия Нацбанка, прирост наличной валюты у физлиц продолжался — только за 7 месяцев на 3,4 млрд долл. Таким образом, выпуск валютных ценных бумаг для внутреннего обращения не смог полностью «осушить» долларовый поток в экономике. Если точнее, в ее теневом секторе. Кроме того, при купле-продаже жилья значительная часть расчетов по-прежнему идет в инвалюте.

А.Жолудь считает, что глобально снизить уровень долларизации экономики Украины можно только путем перехода от таргетирования обменного курса гривны к таргетированию инфляции. «Удержание низкого уровня инфляции будет способствовать росту доверия к национальной валюте. Но это — задача даже не нескольких ближайших лет. Для этого требуется гораздо больше времени», — резюмировал он.

Игорь Воронцов