Из-за этого средневзвешенная процентная ставка межбанковских кредитов после небольшого снижения до менее 10% вновь достигла 18% годовых. «У банков нет свободной гривны, но даже те, у кого она есть, не готовы покупать ОВГЗ на условиях Министерства финансов»,— отмечает казначей одного из украинских банков с иностранным капиталом.
Доходность по средне- и долгосрочным ОВГЗ на первичных аукционах не поднимается выше 14%, тогда как на вторичном рынке ОВГЗ с погашением от 2 до 5 лет торгуются с доходностью не менее 18-19%. «Покупателей могли бы заинтересовать краткосрочные бумаги, но Министерство финансов уже давно их не предлагает. В плане размещения на июль нет даже годовых ОВГЗ, самые короткие — сроком на 2 года»,— говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банка Украина Александр Печерицын. Показательным был первичный аукцион 10 июля, когда ведомство хотело продать двух-, пяти- и семилетние гривневые ОВГЗ, но не получило на них ни одной заявки.
«На помощь Министерству финансов всегда придут госбанки, которые покупают ОВГЗ и с еще более низкой доходностью»,— прогнозирует казначей одного из банков. Ощадбанк и Укрэксимбанк по итогам I полугодия заняли первые позиции в рейтинге первичных дилеров Министерство финансов: и хотя данных за II квартал еще нет, в I квартале их суммарный портфель ценных бумаг составлял 27 млрд грн.
Подконтрольный правительству Укргазбанк (шестое место рейтинга) имел портфель в 5,9 млрд грн.
Участники рынка считают, что рыночный спрос в III квартале будет только на валютные и индексные ОВГЗ. «Индексными бумагами интересуются учреждения, у которых есть проблемы с открытой валютной позицией. А валютные бумаги интересны тем, у кого есть свободная долларовая ликвидность»,— пояснил один из казначеев. На июльских аукционах доходность валютных бумаг достигла 9,3%, в то время как долларовые депозиты крупнейшие банки привлекали под 5-7% (в отдельных случаях, как ПриватБанк и Альфа-банк — под 10%). Украинский индекс ставок по депозитам физлиц, учитывающий портфели 30 банков, составляет 7,73%.
Возможность привлечения средств на внешнем рынке до активизации деловой активности осенью казначеи оценивают скептически. О планах выйти на внешний рынок заимствований Министерство финансов заявило еще в начале года, отобрав в феврале в качестве лид-менеджеров JP Morgan, Morgan Stanley, Сбербанк и ВТБ. «С тех пор выпуск евробондов правительство переносит из квартала в квартал. Размещение может произойти тогда, когда рынок будет более-менее спокойным. Однако пока в Европе проблемы, внешние рынки для Украины останутся закрытыми»,— уверен Александр Печерицын.
«Мы хотим максимально низкой цены. Как только достигнем приемлемой цены, сразу будем заимствовать»,— заявил в марте первый вице-премьер Валерий Хорошковский, отметив, что в ходе переговоров с лид-менеджерами ориентир по бондам был снижен с 10,25% до 8,5%. «Разместить еврооблигации можно хоть завтра, но стоимость привлеченных средств будет выше 10%»,— констатирует казначей одного из банков с иностранным капиталом. Учитывая, что валютный ресурс внутри страны стоит дешевле, правительству пока невыгодно занимать за рубежом.