Дефолт Shandong Helon Co Ltd, которой предстоит выплатить 400 миллионов юаней ($63,43 миллиона) по истекающим 15 апреля коммерческим бумагам, потрясет весь долговой рынок Китая, повысив доходность корпоративных бумаг, говорят аналитики.
Но в долгосрочной перспективе, как считают многие участники рынка, этот дефолт поможет развитию китайского рынка облигаций.
В краткосрочной перспективе дефолт станет источником проблем для маленьких и средних китайских компаний, особенно частных.
Дефолт заставит инвесторов заговорить о кредитных рисках всерьез.
«Надеюсь, что это станет предупреждением для инвесторов о том, как они оценивают риск, поскольку раньше они его не оценивали, — сказал Фрейзер Хоуи из CLSA, соавтор книги о финансовой системе Китая »Красный капитализм".
Китайский трейдер рынка облигаций из Шанхая согласен: «У нас действительно нет культуры кредитного риска».
В конце концов лучшая оценка риска должна улучшить способность рынка к предоставлению кредитов маленьким, рискованным, частным компаниям, которые сейчас практически не могут получить банковский кредит.
Однако в краткосрочной перспективе дефолт станет источником проблем для маленьких и средних китайских компаний, особенно частных. Такие фирмы все чаще обращаются на долговые рынки в связи с недоступностью банковских кредитов.
«Спреды секторов рейтинга »AA-« и ниже могут расшириться, если Helon объявит дефолт, так как рынки, возможно, считают, что другие сектора также подвержены подобному дефолту, — сказал Чжан Чжимин из HSBC. — Весь сектор также может временно обвалиться».