По мнению экспертов, финансирование инвестпрограммы монополии в России практически полностью зависит от экспортных доходов. При этом риски снижения экспортных цен ставят под вопрос ее выполнение, а также ставят под угрозу поддержание пропускной способности трубопроводной системы. В настоящее время финансовые ресурсы покрывают инвестиции в развитие и реконструкцию ГТС лишь на 46% (в 2005 году этот показатель составлял 91%), отмечается в материалах компании.
Доля поставок газа на внутренний рынок в общем объеме реализации «Газпрома» составляет не менее 60%, а выручка от его продажи российским потребителям — лишь 30% от суммарной выручки компании от продаж. Так, согласно отчетности компании по МСФО, в первом полугодии выручка «Газпрома» от продажи газа в России составила 14,2 млрд долларов, в то время как выручка от экспорта достигла 44,7 млрд долларов (из них 31,9 млрд долларов — от реализации газа в Европе).
Сейчас Минэкономразвития России рассматривает как основной вариант повышение оптовых цен на газ на 15% с 1 июля 2012 г., сообщили в ведомстве, добавив, что другие варианты не обсуждаются. Таким образом, среднегодовое повышение цен на газ в следующем году составит 7,5% (7% для промышленных потребителей и 10% — для населения). Это покроет потребность в инвестициях на территории России не более чем на 32%, отмечают в «Газпроме».
Разговоры о введении принципа равнодоходности монополия ведет уже давно. Изначально компания ожидала, что внутренние цены для промышленных потребителей сравняются с экспортными уже в этом году, однако из-за кризиса 2008 г. срок был отодвинут на 2014 г. В октябре глава ФСТ Сергей Новиков сообщил, что цены на газ на российском рынке выйдут на равнодоходный уровень с европейскими только в 2015-2018 гг.
По мнению аналитика ИФД «Капитал» Виталия Крюкова, в настоящее время средняя цена на внутреннем рынке составляет около 100 долларов за 1 тыс. куб. м, при этом экспортный нетбэк колеблется на уровне 200 долларов за 1 тыс. куб. м. Таким образом, для того чтобы достичь равнодоходности, цена на газ для внутренних потребителей должна увеличиться вдвое. В то же время в будущем уровень равнодоходности будет зависеть от динамики внешних цен на нефть и нефтепродукты, а также от спотовой составляющей в контрактах монополии, поясняет аналитик.
При этом в случае выхода на равнодоходность цена на газ для российских потребителей будет выше, чем в США, отмечает Крюков. Сейчас спотовая цена на газ на терминале Henry Hub колеблется на уровне 120 долларов за 1 тыс. куб. м.
В то же время встает вопрос и об эффективности инвестиций монополии. «Газпром» не экономит на строительстве газопроводов, а ищет простые способы увеличения доходов«, — считает исполнительный директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. Даже потребители Евросоюза отказываются от российского газа и »европейских« цен »Газпрома«. У российских потребителей нет выбора — правительство всегда поддерживает монополию», — подытожил эксперт.