Глава отдела суверенных рейтингов в S&P Дэвид Бирс сообщил, что пока неясно, как власти Европы собираются увеличить Европейский фонд финансовой стабильности, насколько эффективной будет эта мера и какие она будет иметь последствия для кредитования.

Европейские чиновники подумывают увеличить стабфонд размером 440 миллиардов евро за счет кредитного плеча, о чем в субботу заявил еврокомиссар по финансам Олли Рен.

Некоторые аналитики сказали, что Европе нужно как минимум два триллиона евро, чтобы обезопасить такие страны, как Италия и Испания, на случай широкого распространения греческого кризиса долгов. «Мы почти дошли до такой точки, когда принцип гарантий, который заложен в EFSF, дает сбой», — сказал Бирс.

Страны в составе еврозоны предоставляют гарантии фонду EFSF, который выделяет кредиты испытывающим финансовые трудности членам валютного блока, таким как Греция. Но ряд государств, например, Германия, заявили, что больше не хотят давать денег на спасение.

Бирс пояснил, что из-за подобных высказываний регуляторы в Европе теперь обсуждают альтернативные сценарии, включая финансовый рычаг за счет средств Европейского центрального банка или открытых рынков и даже более тесную финансовую интеграцию в еврозоне, у которой есть единый ЦБ, но нет единого минфина.

Идея кредитного плеча за счет денег ЕЦБ снимает необходимость в политически непопулярных вливаниях средств европейских правительств. Такое решение, хотя и может смягчить давление на суверенные рейтинги, скорее всего, повысит объем обязательств на балансе ЕЦБ и, вероятно, заставит еврозону наращивать капитал банка на случай дефолтов.

Увеличение фонда за счет финансового рычага также может привести к снижению его рейтинга с текущего уровня ААА. Предостережение S&P созвучно опасениям ряда европейских регуляторов, высказанных на полугодовых собраниях в Международном валютном фонде и Всемирном банке в Вашингтоне.

Агентство S&P, которое в июле в очередной раз понизило кредитный рейтинг Греции, считает, что европейские политики наконец осознали, что реструктуризация долгов Афин произойдет с существенным списанием долгов. В то же время агентство считает, что банки по-прежнему могут привлекать средства на рынках и не полагаться на государственную поддержку.

Напомним, некоторые европейские банки уже списывают греческие долги, из-за чего их прибыль резко сократилась. Так, по итогам второго квартала второй по величине банк Германии Commerzbank сократил чистую прибыль на 93% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль финучреждения составила всего 24 млн евро. При этом Commerzbank списал 760 млн евро, вложенных в греческие облигации.