«Покупка активов, выраженных в иенах, иностранными центробанками — фактор усиления иены, к тому же эти покупки являются позитивными новостями для рынка облигаций японского правительства, — считает Наоми Хасегава, аналитик из Mitsubishi UFJ Morgan Stanley в Токион, — Китай, в частности, увеличил покупки этих облигаций начиная с весны».
Китай, который владеет иностранными активами на 3 трлн долларов, выражает беспокойство риском, который несет для стоимости выраженных в долларах активов денежная и бюджетная политика США. Другая мировая резервная вал юта, евро, столкнулась с кризисом суверенных долгов.
«Иностранные центральные банки, вероятно, переразмещают часть резервов в активы, номинированные иенах из активов, номинированных в евро по причине опасений, связанных с долговым кризисом в еврозоне», — отмечает Хасегава.
Японские инвесторы после землетрясения продавали облигации, предполагая что расходы на восстановление вызовут увеличение процентных ставок. Напротив, ставки существенно снизились и цены поддерживаются покупками иностранных инвесторов.