В течение двух-трех недель правительство Николая Азарова планирует провести частное размещение еврооблигаций. «Минфин готовит выпуск еврооблигаций и планирует их частное размещение. Правда, еще не совсем ясно, выйдет он с ними до принятия бюджета или после», — сообщил «ДЕЛУ» источник в Минфине. Основные параметры планируемой эмиссии он назвать не смог — этот вопрос до сих пор до конца не решен.
По оценкам аналитиков, объем частного выпуска суверенных еврооблигаций может составить от $0,5 млрд. до $1 млрд., доходность — от 6 до 8% годовых. Частное размещение позволит правительству в кратчайшие сроки привлечь ресурсы для финансирования бюджетного дефицита. Как сообщало «ДЕЛО» (№44 от 19.03.10), замминистра финансов Андрей Кравец заявил о том, что в мае-июне правительство может провести публичное размещение еврооблигаций.
Представители украинского инвестиционного сообщества подтверждают, что на рынке есть информация о готовящемся закрытом выпуске евробондов. «Известно, что планируется выпуск бумаг объемом $500 млн. в ближайшие две-три недели», — утверждает аналитик крупной инвестиционной компании.
Хотя другие эксперты и не исключают, что объем первого посткризисного выпуска евробондов может быть увеличен. «По ситуации на рынке можно ожидать выпуск объемом $0,7-1 млрд.», — считает старший аналитик инвесткомпании «Тройка Диалог» Антон Табах.
Проведение Кабмином срочного закрытого размещения еврооблигаций не очень большого объема все аналитики объясняют одинаково — Минфину безотлагательно нужны ресурсы.
«Закрытое размещение проводится среди небольшого круга инвесторов, что поможет сэкономить время для Минфина. Правительству нужен выпуск небольшого объема евробондов, чтобы закрыть текущие проблемы», — говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ING Bank Украины Александр Печерицын. Похожего мнения придерживается и аналитик из BG Capital Виталий Ваврищук. «По всей видимости, Минфин планирует привлечь ресурсы в максимально короткие сроки, и у них имеются договоренности с инвесторами, которые готовы предоставить ресурсы на протяжении нескольких недель», — полагает он. По оценкам экспертов из «Ренессанс Капитал», дефицит бюджета в апреле может превысить 10 млрд. грн., поэтому привлечение $0,5-1 млрд. могло бы стать существенным подспорье правительству.
Участники рынка солидарны в том, что новый выпуск суверенных бумаг Украины будет иметь спрос среди западных инвесторов. «Суверенных заемщиков на первичном рынке немного, и Украина предлагает достаточно хорошую доходность в нынешнюю эпоху рекордно низких процентных ставок», — утверждает Антон Табах.
Мнения экспертов подтверждают и вчерашние события вокруг размещения евробондов Укрэксимбанка. Напомним, что банк вчера завершил формирование книги заявок на выпуск новых еврооблигаций на сумму $500 млн. с доходностью 8,375% годовых, при этом спрос на новые бонды в девять раз превысил предложение. Большинство аналитиков полагает, что доходность суверенных евробондов будет на 1-2 процентных пункта ниже, чем у облигаций «Укрэксима». «Думаю, что скорее всего это будут ресурсы сроком минимум на 5 лет и стоимостью 6,5-7,5%», — говорит Виталий Ваврищук. «Ориентир по доходности — 7,5%, срок обращения около 5-7 лет», — соглашается с коллегой старший аналитик Astrum Investment Management Сергей Фурса.
Впрочем, эксперты называют и ряд негативных факторов, которые могут привести к удорожанию госдолга. «Закрытый выпуск, не-принятый бюджет и не налаженные отношения с МВФ влияют на доходность, поэтому, скорее всего, доходность составит около 6,5-8%», — считает Александр Печерицын.
13 апреля Россия начала road show своих суверенных еврооблигаций. По оценкам аналитиков, объем этого выпуска может составить до $5 млрд., а доходность — 4,5-5,5% годовых. Организаторами выпуска суверенных еврооблигаций правительство РФ выбрало Barclays Capital, Citibank, Credit Suisse и «ВТБ Капитал». Напомним, что это первое размещение российских еврооблигаций с 1998 года.