ВХОД
Вернуться
ukrsib
Дмитрий Приходько
Зарегистрирован:
31 марта 2010

Последний раз был на сайте:
18 января 2013 в 16:53
Подписчики (28):
bulat911
bulat911
Киев
indagame
IndaGame Games
26 лет, Киев
ABogush
Александр Богуш
39 лет, Киев
Eurodollar
Максим Сероус
Киев
PSheva
Петр Шевченко
Киев
Ceme4kin
Ceme4kin
Днепропетровск
vados
vados
vitacikl
vitacikl
Extreme
Анатолий Долматов
24 года, Киев
kotina
kotina
7natakiev
7natakiev
Киев
tanag1
tanag1
донецк
все подписчики
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
5 августа 2010, 11:25

Оценка акций Авдеевского коксохимического завода

 1. Общий анализ:

сильные стороны/возможности

— крупнейший КХЗ в Украине (9 коксовых батарей) – в 2009 г. 1,7 млн. т. кокса или 17% производства в Украине;

— мощности загружены на 55%, что предполагает возможность быстрого наращивания производства при благоприятной рыночной конъюнктуре;

— интеграция в «Метинвест» — хорошая обеспеченность углём (Павлоградуголь, Краснодонуголь) и конкурентные преимущества при сбыте в рамках холдинга (Азовсталь, Енакиевский метзавод);

— потенциал роста производства после объединения Метинвеста с ММКИ Ильича;

— рост производства за 6 мес. 2010г. — 24%.

 слабые стороны/угрозы

— износ оборудования (батареи эксплуатируются более 30 лет при нормативной работе 20);

— избыточные коксохимические мощности у СКМ (в соотношении выпуск кокса / потребление меткомпаниями), при отсутствии сбыта вне рамок холдинга возможно сокращение производства (снижение выпуска кокса на Азовстали в пользу Авдеевского КХЗ сомнительно);

— негативная динамика производства в 2009г. (-55%)

— сложность и непрозрачность структуры прав собственности (кем владеет AVDK), операционных схем.

2. Финансовое состояние

сильные стороны/возможности

— хорошие показатели финансовой устойчивости и ликвидности компании, финансовая поддержка СКМ;

— высокая доля трансфертного ценообразования, предполагающая существенное улучшение финрезультатов в долгосрочном периоде (но не краткосрочном) за счёт его сокращения.

слабые стороны/угрозы

— негативная динамика финрезультатов в 2005-2006 г. и 2009г.

3. Акции на УБ/ оценка

сильные стороны/возможности

— хорошая ликвидность бумаги (сравнительно большой free float, высокий оборот, малый горизонтальный спрэд);

слабые стороны/угрозы

— «субъективный характер» финансовой отчётности (она отражает то, что желает показать основной акционер, и может радикально измениться при смене его приоритетов) не располагает к корректному долгосрочному прогнозированию в модели DCF.

Вывод:

При оценке методом DCF справедливая стоимость AVDKсоставляет 25,6 грн. за акцию, что предполагает потенциал роста с текущего уровня на 108%. Считаем бумагу интересным инструментом для средне- и долгосрочных операций.

Просмотров: 2171, сегодня — 2
Следить за новыми комментариями

Комментарии (13)

+
0
Makaveli
Makaveli
5 августа 2010, 12:47
Антон, Хмельницкий
#
Да события последних нескольких торговых сессий на уб подтверждают немалый интерес к авдеевке, в рамках роста заказов на продукцию для ммки, и с учетом того, что дивиденды не были выплачены, рост авдк к 20-25 грн. вполне возможен уже в етом году… Естественно при условиях сохранения благоприятного внешнего фона на осень :)
+
0
markiza
markiza
5 августа 2010, 20:23
александра, харьков
#
Думаю, особо стогимость акций не поднимется.Из-за тех же слабых сторон; модернизация на заводе не проводилась, нет современного оборудования, в упадочном состоянии был много лет, а самое главное, нет современных систем очистки при таком вреднейшем производстве
+
+1
kmk
kmk
7 августа 2010, 00:33
#
Все бегом скуплять АВДК. Особенно, кто не успел на Стироле за 15 дней заработать 60%. А где же прогнозы были по Стиролу???
Нафига ждать долго? Димон, давай реальные прогнозы на 10-15 дней с ростом в 20-30% Слабо??? :-DDDDDDDDD
А еще лучше 6 цифр в СуперЛото на ближайший розыгрыш. Ну, на крайняк сойдет и Мегалот.
+
+4
Admin
Admin
7 августа 2010, 11:27
#
Пожалуйста, проявляйте уважение к собеседнику и не скатывайтесь на фамильярности.
+
0
kmk
kmk
9 августа 2010, 14:39
#
Так отож!!! Бывает трудно удержаться, когда читаешь такие сказки. Может кому-то поможет не слушать кого-то, а думать самому, куда вкладывать свои кровные.
+
0
Дмитрий  Приходько
Дмитрий Приходько
13 сентября 2010, 17:03
Киев
#
Остряк на сайте появился. К сожелению не успел вовремя ответить.
Да понятное дело, что на неликвидном рынке будет 60% за 15 дней.
Но перед тем как вкладывать свои кровные надо иметь свою проработанную позицию
по стоимости бизнеса, чтобы не дергаться на штучно создаваемых трейдерами эмитациях роста и падения.
+
0
kmk
kmk
14 сентября 2010, 21:32
#
0. Да, согласен: остряк-самоучка
1. А каким он был 1,5 года назад, если сейчас неликвидный???
2. Ну, если всё дело в проработанной позиции по стоимости бизнеса, то я промолчу.
3. Какое-такое ШТУЧНО? Стирол держится за сотку.
+
0
markiza
markiza
7 августа 2010, 08:44
александра, харьков
#
Фонда замерла или вниз-может это и есть вторая волна кризиса.Смысл что либо оценивать в глубоком застое.
+
0
Дмитрий  Приходько
Дмитрий Приходько
13 сентября 2010, 17:12
Киев
#
Да смысл вообще жить в глубоком застое? ;)
Что за пессимизм, я вас не узнаю, Вы же всегда полны оптимистичного жизненного сарказма, mon cher
+
0
markiza
markiza
13 сентября 2010, 20:43
александра, харьков
#
Да, в такое время экономических потрясений нам выпала честь жить и даже мне веселушке не просто
+
0
abbat007
abbat007
23 августа 2013, 12:48
#
Здравствуйте. Меня зовут влад. Я в этих махинациях почти ничего не понимаю но подскажите мне пожалуйста сколько стоит еденица акций на данный момент? за рание блогадарен…
+
0
kmk
kmk
24 августа 2013, 11:46
#
Да уж великий и могучий не покорился Владу:-DDD.
1 акция Авдеевского кокса стоит сейчас 3,203 грн.
В день написания статьи 5 августа 2010 1 акция стоила 14,18 грн.
Итого за 3 года потеря составила 77,4%.
Круто. Но это если купить и держать. Но были моменты, когда можно было продать по 16 и даже почти по 18. Поэтому если уж заниматься акциями, то нужно следить хотя бы раз-два в неделю.
+
0
kmk
kmk
24 августа 2013, 12:07
#
Да, еще забыл о сути: о прогнозах автора Дмитрия Приходько: роста в 108% и близко не было. Максимальный рост был 25%, но надо было еще успеть слить акции.
Вывод: слушать горе-аналитиков — себе дороже. Учиться, учиться и еще раз учиться, как завещал великий Ленин. Это не шутка.

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд