Вероятность успешных переговоров Яресько сегодня в США стремится к нулю

Вопрос: Как долго Украина должны достичь соглашения?

: Срок долговых переговоров, вероятно, 3 октября после 10-дневного льготного периода, следующего связь $ 500 млн из-за ближайшие сентября 23. Если он не оплачен в полном объеме или реструктуризация этой дате, Украина будет дефолт по все своим международным облигациям из-за кросс-умолчанию пунктах.

Для реструктуризации облигаций этой даты, Украина должна согласиться на новые условия с Темплтон во главе комитета кредиторов и созвать совещание, чтобы остальные иностранные кредиторы голосовать по предложению. Держатели облигаций должны быть уведомлены, по крайней мере 21 дней, прежде чем «встреча может состояться.

Чтобы изменить условия по облигациям Украины, 75 процентов держателей облигаций должны проголосовать в пользу на заседании, на котором две трети кредиторов в лице. Quorum падает до одной трети на втором совещании, если он не достиг первый раз.

Если сделка не будет достигнуто в срок, Украина может попросить держателей облигаций сентября по продлить срок погашения на несколько месяцев, давая сторонам больше времени для переговоров, или он может наложить мораторий до сделка не будет достигнута.

Вопрос: Что произойдет, если Украина умолчанию?

: Международные облигации Украины содержит кросс-дефолт положения, которые означают недостающие купон или основной суммы на один автоматически приводит умолчанию на всех из них.Следующий шанс, чтобы это произошло 23 августа, когда $ 60 млн купона платежа.

Если кросс-дефолт положения срабатывает, кредиторы имеют право ускорить выплату. Неуплата будет настаивать Украину в задолженности и вызвать кредитное событие, которое заставляет банки выплачивать по свопам кредитного умолчанию, договоров страхования, которые защищают от держателя неуплату.

Даже если Украина имеет задолженность перед частными кредиторами, МВФ заявил, что будет держать кредитование правительства. Но фонд не может кредитовать страны задолженность перед официальными кредиторами, потенциально усложняя спасению, если $ 3 млрд русский еврооблигаций в конечном итоге назначен государственной помощи.

Q: How long does Ukraine have to reach a deal?

A: The deadline for debt talks is probably Oct. 3, after a 10-day grace period following a $500 million bond coming due on Sept. 23. If it isn’t paid in full or restructured by that date, Ukraine will default on all of its international bonds because of cross-default clauses.

To restructure the bond by that date, Ukraine must agree to new terms with the Templeton-led creditor committee and call a meeting to allow the remaining foreign creditors to vote on the proposal. Bondholders must be given at least 21 days’ notice before the meeting can be held.

To change the terms on Ukraine’s bonds, 75 percent of bondholders must vote in favor at a meeting in which two thirds of creditors are represented. Quorum falls to one third at a second meeting if it isn’t reached first time around.

If a deal isn’t reached in time, Ukraine could ask holders of the September bond to extend the maturity by a few months, giving the sides more time to negotiate, or it could impose the moratorium until a deal is reached.

Q: What would happen if Ukraine defaults?

A: Ukraine’s international bonds contain cross-default clauses that mean missing a coupon or principal payment on one automatically results in default on all of them. The next chance for this to happen is Aug. 23, when a $60 million coupon payment is due.

If the cross-default clauses are triggered, creditors would have the right to accelerate payment. Failure to pay would push Ukraine into arrears and trigger a credit event that forces banks to pay out on credit-default swaps, insurance contracts that protect the holder from non-payment.

Even if Ukraine is in arrears to private creditors, the IMF has said it would keep lending to the government. But the fund can’t lend to countries in arrears to official creditors, potentially complicating the bailout if the $3 billion Russian Eurobond is eventually designated as state aid.