Война будет продолжаться до 2027 года: прогноз для экономики Украины ухудшен

▶ Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Теперь базовый прогноз предполагает, что боевые действия будут продолжаться, по меньшей мере, до второй половины 2027 года, что повлияет на государственные финансы, курс гривны, инфляцию и темпы экономического восстановления.

Длительная война означает больше затрат и новые потребности в финансировании

По оценкам KSE Institute, продолжение войны потребует значительно больших расходов на оборону и безопасность и отсрочит возвращение Украины к полноценному рыночному финансированию. Даже с учетом уже согласованных международных программ в стране понадобятся дополнительные средства.

Аналитики прогнозируют:

1. В 2027—2029 годах Украине понадобится еще $67,4 млрд международной финансовой помощи сверх уже согласованных программ.
2. Дефицит текущего счета без учета грантов увеличится почти на $69 млрд из-за военных расходов и более высокого импорта.
3. Государственный долг может превысить 100% ВВП уже в 2028 году, если финансовые нужды будут покрываться преимущественно за счет кредитов.
4. Без дополнительной поддержки международных партнеров финансирование обороны и восстановления страны станет почти невозможным.

В отчете говорится, что формальное сокращение бюджетного дефицита после пересмотра механизма Ukraine Support Loan не означает уменьшения реальной потребности в финансировании. Общий объем средств, необходимых государству, практически не меняется.

Инфляция, курс гривны и восстановление экономики

Более долгая война, по мнению экономистов, скажется практически на всех ключевых макроэкономических показателях. Рост экономики будет медленнее, инфляция — выше, а Национальному банку придется дольше удерживать жесткую монетарную политику.

По базовому сценарию KSE:

1. Экономический рост в 2026—2029 годах будет на 3,7 процентного пункта ниже, чем прогнозировалось ранее.
2. Средняя инфляция будет оставаться около 10%, а к концу 2026 года может временно превысить этот уровень.
3. НБУ может повысить учетную ставку до 15,5% уже в октябре 2026 года, чтобы сдержать инфляцию (напомним, что это уже произошло в июле).
4. Курс доллара может вырасти до 46,3 грн в конце 2026 года, а к концу 2028 года — до 49,9 грн.
5. Международные резервы могут оставаться около $70 млрд, если Украина будет своевременно получать внешнюю финансовую помощь.

Отдельно аналитики обращают внимание на рынок труда. Из-за затягивания войны возвращение украинцев из-за границы может происходить медленнее, чем ожидалось ранее. Поэтому после завершения боевых действий ключевую роль в восстановлении экономики должны играть программы переквалификации работников, эффективное трудоустройство и стимулы возвращения граждан в Украину.

Читайте также: Правительство тестирует сервис «Домой», чтобы возвращать украинцев из-за границы