Что будет с ценами на украинских АЗС, если нефть достигнет $100 за баррель

Глобальный рост

Цена в $100 за баррель нефти Brent становится одним из самых популярных прогнозов на Уолл-Стрит.

«Мы повысили наш прогноз Brent на 12 следующих месяцев с $93 долларов за баррель до $100, поскольку ожидаем более стремительного сокращения запасов», — сообщил на прошлой неделе руководитель отдела исследований нефти Goldman Sachs Даан Страйвен.

О новой цели в $100 говорится в прогнозе RBC Capital Markets. «Цена в $100 превратилась из совершенно невероятной еще несколько месяцев назад в возможный диапазон сегодня», — написали аналитики компании в записке для инвесторов.

О вероятности достижения этой планки говорят и представители индустрии, в частности, главный исполнительный директор Chevron Майк Вирт.

Самую высокую цену в свой прогноз заложили аналитики JPMorgan, предполагая, что нефть может стоить и $150.

Какие же причины заставляют расти цену «черного золота»? В первую очередь, это сокращение добычи, которое в этом году произошло в несколько этапов. Самое существенное из них — коллегиальное решение о снижении добычи странами ОПЕК+ в апреле этого года на 1,16 млн баррелей в сутки.

Согласно этим договоренностям, Саудовская Аравия снижает добычу на 500 тыс. баррелей в сутки, Ирак — на 211 тыс., ОАЭ — 144 тыс. Доля других стран менее значительна.

Кроме этого, еще до упоминавшихся договоренностей, россия снизила свою добычу нефти на 500 тыс. баррелей в день.

Следующее большое снижение произошло в июле, когда Саудовская Аравия самостоятельно решила добывать еще на 1 млн баррелей меньше. Сначала это ограничение вводилось на 3 месяца, но, в конце концов, королевство продлило его до конца года. И, наконец, россия снова решила снизить добычу в сентябре на 300 тыс. баррелей.

Параллельно с падением добычи растет глобальное потребление. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, спрос в этом году будет составлять в среднем 102,2 млн баррелей в сутки, а это на 2,2 млн больше, чем в прошлом году. Еще более высокий рост спроса прогнозирует ОПЕК — на 2,44 млн.

Ключевая причина — рост мировой экономики (ориентировочно на 3%, по результатам этого года), последующее восстановление после пандемии авиаперелетов, увеличение продаж автомобилей (по разным оценкам, от 4 до 6%). Особую роль в потреблении нефти будет играть Китай. По предварительным оценкам, именно на него приходится до 70% роста, в первую очередь, из-за завершения ковидных ограничений и лучших, чем ожидалось, экономических показателей.

Рост потребления нефти продолжится и в 2024 году — по оценкам ОПЕК, еще на 2,25 млн баррелей в сутки.

Сокращение добычи вместе с ростом потребления сокращает запасы. Так, в стратегических хранилищах США на данный момент накоплено 351 млн баррелей нефти. На начало года было на 21 млн больше, а накануне российского вторжения в Украину — почти на 230 млн. Таким образом, сдерживая цены, США уже распродали существенную часть своих резервов. Это ослабило их способность влиять на рынок, а также повысило риск дефицита топлива.

Удастся ли удержать цены

Несмотря на факторы, которые приводят к удорожанию нефти, ряд экспертов успокаивают: мол, если цены и превысят предел в $100, то продержится она на этих максимумах недолго. Именно такой позиции придерживаются, в частности, эксперты Citi.

По их расчетам, в четвертом квартале этого года цена на нефть в среднем составит $84 доллара, а в следующем — всего $70 долларов.

Более высокую цену на сырье прогнозирует Минэнерго США, но и здесь о $100 в долгосрочной перспективе речь не идет. По оценкам ведомства, средняя цена нефти в четвертом квартале составит $93, а в следующем году — около $88.

Оптимистическое настроение держится на росте добычи в ряде стран. Прежде всего, речь идет о США, которые превратились в безоговорочного лидера в этой сфере. В августе в Штатах в среднем добывалось 12,9 млн баррелей в сутки, что близко к историческому рекорду.

Если же сравнивать добычу нефти в США с февралем 2022 года, накануне российского вторжения, то она выросла на 1,6 млн баррелей.

По прогнозу Rystad Energy, уже в этом году добыча в США обновит рекорд, достигнув 13,1 млн баррелей в сутки.

Правда, с добычей у США есть проблема. Количество нефти растет благодаря более эффективному использованию уже существующих скважин, а вот бурение новых замедляется — компании предпочитают выплату дивидендов, а не инвестиции в развитие.

Еще одна страна, стабильно наращивающая добычу нефти, — Бразилия. По итогам прошлого года, она выкачивала ежедневно чуть больше 3 млн баррелей в сутки. Это на 100 тыс. больше, чем годом ранее, и сразу на 1 млн, по сравнению с показателями десятилетней давности. По прогнозам, к концу года Бразилия будет добывать уже 3,3 млн баррелей, а в 2024 году еще на 4−5% больше.

Бразилия в полной мере использует высокие цены на нефть и то, что она не входит в ОПЕК+, а значит, не подписывается ни под какие ограничения. Ожидается, что уже в ближайшее время страна станет пятой в мире по добыче нефти, нарастив эти показатели до 4,5 млн баррелей в сутки. В настоящее время страна занимает 7−8 место, добывая почти столько же, сколько и ОАЭ, и уверенно опережает Иран и Кувейт.

Помогает сдерживать мировые цены и Канада. По объему добычи она занимает четвертое место, опережая Ирак. В прошлом году добыча нефти в стране достигла рекордные 4,9 млн баррелей. Ожидается, что в этом году ей удастся взять планку 5 млн, а, в целом, в 2023—2024 гг. добыча вырастет на 8%.

В целом, по оценкам американского Управления энергетической информации, добыча нефти в странах за пределами ОПЕК+ в этом году вырастет на 2 млн баррелей, а в следующем — еще на 1,3 млн.

Второй фактор, который не дает цене достичь отметки в $100, — высокие ставки ФРС. Американский регулятор в сентябре намекнул, что на фоне все еще высокой инфляции долгое время не будет начинать монетарное смягчение. Это остается сдерживающим фактором как для американской, так и глобальной экономики.

Кроме этого, чем выше будут цены на энергоресурсы, тем существеннее они будут влиять на инфляцию, усиливая жесткую монетарную позицию центробанков.

Влияние на мировую экономику

Рост стоимости сырья делает топливо более дорогим во всем мире. Так, в США бензин с начала года прибавил в цене 25%. Но как серьезно выглядит ситуация?

Около трех лет, в период 2011—2013 гг., цены на нефть стабильно держались выше $110, отчасти превышая $120.

Учитывая годы инфляции, $110 в 2011 году по покупательной способности можно приравнять к $150 в настоящее время. То есть тогдашний уровень цен был бы соразмерен стоимости нефти в $150−165 за баррель сейчас. И такая стоимость черного золота держалась не несколько месяцев, а годами.

Кроме того, новые технологии способствуют снижению потребления топлива автомобилями. Если в 2000 году новые автомобили и микроавтобусы в среднем в мире использовали более 9 литров бензина на 100 км пути, то сейчас — около 7 литров. Еще более ощутимый прогресс в США: в 2004 году автомобили «жрали» 11,5 л/100 км, а сейчас — менее 9 литров. Иными словами, более высокие цены на топливо не так существенно бьют по карманам водителей, как раньше.

Когда у Саудовской Аравии сдадут нервы

Год назад добыча нефти в СА превышала 11 млн баррелей в сутки, а сейчас из-за собственно наложенных ограничений составляет менее 9 млн. Таким образом, королевство отстает от США уже на 45%, а добыча в Канаде достигает 55% от его показателей, что ранее казалось бы невероятным.

Существует ряд причин, по которым страна ограничивает добычу нефти. Главная из них максимально простая — «просто очень нужны деньги». Искусственный дефицит повышает стоимость сырья и обеспечивает СА сверхприбыль.

Вторая причина, которую часто называют эксперты, — сложные отношения между наследным принцем Саудовской Аравии Мухаммедом ибн Салманом и президентом США Джо Байденом. Поэтому королевство использует момент, чтобы разогнать глобальную инфляцию и нанести удар по лидеру американских демократов в преддверии выборов.

Предварительно ОПЕК+ уже договорился о продолжении коллегиального снижения добычи нефти до конца 2024 года. Однако, открытым остается вопрос, решится ли СА и дальше продолжать собственные ограничения на 1 млн баррелей.

В королевстве понимают, что своими действиями дотируют развитие нефтяников в других странах. И речь не только о государствах вне ОПЕК+, экспорт энергоресурсов наращивает Иран — главный геополитический противник СА.

Кроме того, высокие цены на нефть ускоряют внедрение «зеленых» технологий, повышают продажи электрокаров и популярность экономичных автомобилей с ДВС. Таким образом, Саудовская Аравия теряет долю рынка в долгосрочной перспективе.

Что там в россии

Сколько россия добывает нефти — на данный момент неизвестно, поскольку страна не публикует официальной статистики. По оценкам ОПЕК, это около 9,5 млн баррелей в сутки, то есть почти на 1 млн меньше пика 2019 года.

Российский экспорт нефти сейчас находится на минимуме с марта 2021 года, хотя все еще составляет значительные 7,3 млн баррелей в сутки.

Ограничения цены на экспорт нефти из России в $60 за баррель успешно работали с конца прошлого года до июня. В то же время, вместе с подорожанием нефти на мировых рынках российское сырье вырвалось из этого коридора.

В настоящее время биржевая цена нефти Urals составляет около $77 за баррель. По сравнению со временем до полномасштабного вторжения, российская нефть все еще недооценена. Если раньше Urals стоил всего на 2,5% дешевле Brent, то сейчас, даже в условиях искусственного дефицита, разрыв достигает почти 20%.

Как цены влияют на Украину

Удорожание нефти оказывает непосредственное влияние на цены на топливо в Украине. Как рассказывает директор группы компаний PRIME Дмитрий Леушкин, потребители могут держать в голове такой ориентировочный расчет — каждый дополнительный $1 за баррель нефти превращается в 1 гривну за литр бензина на АЗС в Украине.

По данным «Минфина», на момент написания статьи средняя цена бензина А-95 составляла около 55 грн/литр. Таким образом, в случае подорожания нефти до $100, его стоимость на украинских АЗС уверенно превысит 60 грн. В этих условиях украинские автомобилисты могут надеяться на то, что страны, не входящие в ОПЕК, смогут ускорить добычу.