Проблема не только Украины

В одном из недавних материалов «Минфин» рассказывал о пенсионных системах мира. Согласно расчетам экспертов, самое лучшее пенсионное обеспечение, что неудивительно, в странах с мощнейшей экономикой. Однако, даже там основная ставка делается не на государственные выплаты, а на индивидуальные пенсионные накопления граждан.

К примеру, в Нидерландах, пенсионная система которых считается образцовой, на индивидуальные накопления приходится около половины выплат.

В Украине второго уровня пенсионной системы, который предполагает введение индивидуальных пенсионных счетов, нет: все работающие люди платят взносы в общий котел и финансируют пенсии нынешних пенсионеров, а не накапливают на свою собственную.

В то же время, даже те страны, где развита накопительная пенсионная система, не могут обеспечить уровень выплат, который хотели бы получать люди.

Согласно опросам, чтобы комфортно выйти на пенсию, американцы в среднем хотели бы иметь $1,8 млн накоплений. В реальности, на их пенсионных счетах хранится в среднем $113 тыс.

В этих условиях как жителям богатых стран, так и украинцам приходится брать будущее пенсионное обеспечение в свои руки.

Какая сумма нужна для пенсии

Существует несколько способов определить сумму, с которой комфортно выходить на заслуженный отдых. Все они достаточно условные, потому что мы не знаем, что будет с финансовой системой в будущем. К примеру, будет ли все еще использоваться гривна, или Украина перейдет на евро, или на какую-то другую глобальную фиатную или криптовалюту. Также неизвестно, что будет в последующие десятилетия с инфляцией, какова будет доходность инвестиционных инструментов и т. п.

Поскольку все это неизвестные, мы предполагаем, что основные черты финансовой системы будут ориентировочно такими же, как сейчас. Теперь определяем, какая сумма в месяц нам нужна в дополнение к государственной пенсии.

По оценкам правительства, средняя зарплата в Украине на данный момент составляет около 18 тыс. грн. Поэтому будем считать, что такой доход со своих накоплений мы и хотели бы иметь. Таким образом, в год нужно получать 216 тыс. грн.

Пенсионные накопления, как правило, лежат в инструментах с фиксированной доходностью и минимальным риском. Для Украины самый очевидный такой инструмент — депозиты. Средняя доходность по банковским вкладам сейчас составляет 14,5%. После уплаты налогов останется около 11,7%.

Поэтому, если бы мы сегодня выходили на пенсию, то должны были бы иметь 1,85 млн грн, чтобы с доходностью в 11,7% годовых ежемесячно получать около 18 тыс. грн.

Однако, и здесь есть проблема. При высокой инфляции уже через 5−10 лет эта сумма будет существенно ниже покупательной способности. Следовательно, нам нужно продолжать накапливать, и по крайней мере часть полученного дохода реинвестировать, чтобы впоследствии увеличить ежемесячные выплаты из сбережений.

Согласно прогнозу Кабмина на следующий год, инфляция ожидается в пределах 9,7%. Все мы надеемся, что в дальнейшем ее удастся усмирить, поэтому будем исходить из более оптимистичных цифр в пределах 4−5%.

Если сбережения составят 3 млн грн, то при средней ставке по депозиту в год будем получать 351 тыс. грн. Из них 216 тыс. — на текущие расходы, и еще останется 135 тыс. грн. Это составляет 4,5% от 3 млн, то есть пополнение сбережений на эту сумму будет покрывать инфляцию.

Таким образом, при нынешних ценах и ставках по депозитам для комфорного выхода на пенсию понадобится около 3 млн грн.

Существует другой подсчет суммы, необходимой для пенсии, более распространенный в западных странах. Как объясняет сооснователь SMART Алина Шух, это так называемое правило «четырех процентов»: если ежегодно из капитала забирать 4%, то, учитывая инфляцию и «работу» остальных денег, этих средств должно хватать на пенсию.

Сколько нужно денег при таком подходе? Предположим, вы в месяц хотите тратить $500. Значит, в год вам нужно $6 тыс. Таким образом, если у вас есть $150 тыс., которые лежат в облигациях и акциях, вы можете забирать из них нужную сумму, а сбережения будут оставаться на достаточном уровне.

В то же время, говорит Алина Шух, в этом примере вам нужна сумма не в $150 тыс., а ее аналог по покупательной способности в будущем. Какова будет инфляция в будущем, мы не знаем, но можем предположить, что примерно такая же, как и в предыдущие периоды. Предположим, ежегодно она составит 3%.

Теперь воспользуемся формулой, как будет меняться покупательная способность:

Сумма в будущем = Сумма сегодня х (1+процент инфляции) в степени количества лет.

К примеру, мы хотим рассчитать аналог $150 тыс. через 10 лет. Поэтому формула следующая: $150 000*(1+3%)^10 =$201 587. То есть через 10 лет нам нужно иметь около $201,6 тыс., и это будет то же самое, что $150 тыс. сегодня.

Так же мы можем скорректировать сумму и для гривневых сбережений. Если мы будем считать, что средняя инфляция в Украине составит 4,5%, то через 10 лет аналог 3 млн — это 4,66 млн грн.

Когда начинать откладывать

Существует два противоположных подхода к тому, когда начинать откладывать на пенсию.

Группа ученых Национального бюро экономических исследований США выдвинула теорию, что в молодом возрасте не стоит начинать экономить на отдаленное будущее. Идея базируется на простом предположении, что в молодости у большинства людей существенно более низкие доходы, чем в зрелом возрасте.

Иными словами, 20-летнему специалисту, чтобы ежемесячно откладывать $500, нужно отдавать почти весь свой доход, а, скажем, в 40 лет этот же человек сможет без проблем экономить $1 000 в месяц, и у него будут оставаться средства на текущие расходы.

Согласно этому подходу, вместо того, чтобы просто накапливать средства в молодости, их можно инвестировать в собственное развитие и профессиональные навыки, что впоследствии обеспечит более высокий доход.

Другой подход предполагает, что начинать откладывать нужно как можно раньше. Основной козырь такого метода — сложный процент. То есть сбережения, сделанные, скажем, в 20 лет, еще будут приумножаться в течение десятилетий до пенсии.

В частности, согласно докладу Института Милкена, оптимальный возраст, чтобы начать накапливать на пенсию, — 25 лет или меньше.

К примеру, 25-летний парень, который откладывает $100 в неделю и получает 7% годовых от этих инвестиций, выйдет на пенсию с $1,1 млн в возрасте 65 лет. Если же этот человек начнет делать такие же сбережения с 35 лет, то к 65-летию сумеет собрать лишь $300 тыс. Разница достаточно ощутимая из-за более длительного периода действия сложного процента в первом варианте.

По словам исследователей, все больше молодых американцев начинают откладывать на пенсию в более раннем возрасте. Например, поколение бэби-бумеров (рожденные между 1946—1964 годами), как правило, накапливали на пенсию с 35 лет. Миллениалы (родились в 1981—1996 гг.) начали это делать с 25 лет, а поколение Z (2000−2012) в среднем откладывают с 19 лет.

Читайте также: Средняя пенсия в Украине отличается по регионам. Где наибольшие и наименьшие выплаты

Все украинские эксперты, с которыми пообщался «Минфин», единодушно поддерживают необходимость начинать собирать средства в молодом возрасте.

«Идеальное время для начала накопления пенсионных сбережений — это момент, когда вы начинаете зарабатывать стабильный доход. Обычно, это происходит в возрасте 20−25 лет», — считает лектор «Биржевого университета» Никита Гуппал.

«Начинать откладывать на пенсию нужно как можно раньше. Если начать инвестировать с 25 лет, можно получить лучший результат даже от меньшей суммы инвестиций, чем в 40», — рассказал «Минфину» также директор по управлению локальными активами группы ICU Григорий Овчаренко.

Сколько откладывать ежемесячно

Сумма, которую следует откладывать на пенсию, зависит, в значительной степени, от целей и времени, которое остается до прекращения работы.

Сначала следует понять, какую сумму планируете иметь в момент выхода на пенсию и в какой валюте. Скажем, вы считаете достаточными сбережения, аналогичные нынешним $150 тыс.

Следующий вопрос: когда планируете выйти на пенсию и сколько времени до этой даты. Предположим, начинать пользоваться деньгами вы решили в 65, а сейчас вам 30. В запасе еще 35 лет.

И в завершение — какую доходность вы ожидаете. Например, возьмем 4%.

Для начала рассчитаем, какую сумму вам нужно собрать, чтобы она была аналогична $150 тыс. через 35 лет. По формуле, которую мы указывали выше, это $422 тыс.

Теперь воспользуемся калькулятором сложных процентов. Такие калькуляторы часто можно найти на сайтах негосударственных пенсионных фондов, инвесткомпаний или просто в поисковой системе. К примеру, он есть даже на сайте, посвященном изучению математики.

Читайте также: Работать после 70 и отдавать 50% пенсии на налоги: как живут пенсионеры в других странах

Если ежемесячно откладывать $500 под указанную доходность, то через 35 лет будете иметь почти $450 тыс. Поэтому именно на такую сумму ежемесячных сбережений и стоит ориентироваться.

Куда инвестировать

В каких активах держать свои сбережения, чтобы они, с одной стороны, приносили максимальный доход, а с другой — не сгорели, в значительной степени, зависит от срока, который остается до выхода на пенсию.

«Например, человек в 30 лет, с целью выйти на полноценный пенсионный отдых в 60, может себе позволить формировать более агрессивный портфель, в котором львиную долю занимают акции. А вот человеку в 45 уже, желательно, формировать портфель более консервативный, который будет хоть и менее доходным, но и менее волатильным», — объясняет сооснователь телеграмм-канала «INVEST-KAVA» Сергей Гончаренко.

Алина Шух убеждена, что активы, в которые следует вкладывать пенсионные накопления, должны соответствовать следующим критериям:

  • в долгосрочной перспективе актив не исчезнет, не сломается, а инвестора не обманут;
  • растет в цене и позволяет реинвестиции;
  • достаточно простой, понятный и доступный;
  • низкий порог входа;
  • ликвидный.

В западных странах для пенсионных накоплений граждане используют преимущественно разное сочетание государственных облигаций и акций надежных компаний.

В Украине, где фондовый рынок не столь развит, можно диверсифицировать активы благодаря депозитам и ОВГЗ (сочетание гривневых и валютных), золоту, недвижимости и акциям иностранных компаний или индексу фондового рынка. Соотношение этих активов зависит от особенностей портфеля и убеждений инвестора.

Читайте также: Не слушать прогнозы ФРС и покупать акции на всю жизнь: 4 золотых правила Баффета

Также, как вариант сбережений можно рассматривать негосударственные пенсионные фонды. По факту, они берут на себя управление средствами, а по достижению инвестором определенного возраста — выплачивают ему ежемесячную пенсию. Преимущество такого подхода в том, что денежными средствами управляют профессионалы. Недостаток — небольшое количество инструментов, которые они могут использовать, — в основном, это депозиты и ОВГЗ. Кроме этого, перед инвестициями следует определиться, доверяете ли вы конкретному НПФ.

В целом, у инвесторов достаточно широкий перечень инструментов, и, главное, — это начать накапливать на пенсию.

Автор:
Алексей Писарев