НБУ увеличил ключевую ставку: почему банкиры не повышают доходность депозитов

Первая реакция рынка на повышение ключевой ставки

С момента последнего обзора депозитных предложений крупных банков ставки по вкладам для частных клиентов пересмотрел только Идея Банк. Финучреждение повысило доходность депозитов в гривне на 12 месяцев на 0,2 п.п. — до 16,8% годовых. Сейчас это самая высокая ставка по вкладам в нацвалюте на такой срок среди крупных банков. Ставку по депозитам на 6 месяцев Идея Банк срезал на 0,55 п.п. Теперь его частные клиенты могут заработать на таких вкладах 16,45% годовых. Но и такая доходность является самой лучшей среди банков с депозитным портфелем физлиц от 2 млрд грн.

Затишье на депозитном рынке продолжается, несмотря на то, что НБУ повысил ключевую ставку с 15% до 15,5% годовых, а в комментариях регулятора к этому решению четко отмечалось, что оно принято, чтобы поддержать интерес к гривневым инструментам — банковским депозитам и ОВГЗ.

Почему депозиты пока не дорожают

Комментируя решение НБУ, банкиры отмечали, что рынок будет реагировать на него постепенно. То есть сначала ставки по гривневым депозитам будут повышать банки, нуждающиеся в привлечении дополнительной ликвидности. В целом «перестройка» депозитных программ комбанков под новые монетарные условия будет продолжаться по крайней мере до сентября.

Дело в том, что НБУ не только повысил ключевую ставку, но и, что более важно, существенно изменил операционный дизайн монетарной политики. Речь идет в первую очередь об условиях размещения банками свободных средств в депозитные сертификаты Нацбанка. В последние годы они оставались для банкиров основным и безрисковым инструментом заработка.

Ранее банки могли размещать средства в трехмесячных депозитных сертификатах НБУ в пределах индивидуально рассчитанного лимита, а Нацбанк удовлетворял соответствующие заявки. С 7 августа механизм принципиально изменился: НБУ перешел к процентным тендерам с заранее ограниченным общим объемом предложения. Проводить их планируется раз в две недели.

То есть, теперь наличие в банке рассчитанного лимита еще не гарантирует, что он сможет разместить весь этот объем в трехмесячных депозитных сертификатах. Банкам придется конкурировать между собой за ограниченный ресурс. Это немаловажная деталь: НБУ по факту начал добавлять рыночное ценообразование к инструменту, который до этого в значительной степени работал по административно определенным параметрам.

Первое размещение депозитных сертификатов по новым правилам 7 августа, как отмечает финансовый аналитик Андрей Шевчишин, дало следующие результаты: ставка размещения 3-месячных депсертификатов составила 18,71%, против 19% (учетная ставка 15,5%+3,5%), которая должна была бы быть по старой модели.

«НБУ отклонил 5 из 74 поданных заявок на сумму немногим более 7,1 млрд грн. Несмотря на то, что объем удовлетворенных заявок был несколько выше среднего с начала 2026 года (30 vs 29,3 млрд грн), дефицит составил ~19%, что достаточно немало. Это позволило снизить средневзвешенную ставку размещения до 18,71%», — пишет Андрей Шевчишин, ссылаясь на данные Михаила Ребрика, экс-главы Департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ. Бывший нацбанковец также отмечает, что новые правила могут «привести к большему нивелированию июльского повышения учетной ставки».

То есть, если банки не будут зарабатывать больше на депозитных сертификатах, у них может не найтись достаточно аргументов для существенного повышения ставок по депозитам для населения.

Гривневый депозит: пользоваться дальше или отказаться

Такая осторожность банкиров вновь обостряет вопросы для украинцев с гривневыми накоплениями — стоит ли размещать свободные средства на депозит. Особенно, если гривна девальвирует и дальше, а после небольшой паузы инфляция (и это признает НБУ) снова ускорится.

«После уплаты 18% налога на доходы физических лиц и 5% военного сбора вкладчик получает около 77% начисленных процентов. Таким образом, депозит со ставкой 13% годовых обеспечивает около 10% чистого дохода, вклад под 14,5% — около 11,2%, а депозит со ставкой 17−17,5% — около 13,1−13,5%.

Соответственно, среднестатистический депозит прекратит полностью защищать деньги от обесценения, если годовая инфляция превысит примерно 10−11% (по прогнозу НБУ, инфляция по результатам 2026 года составит 10%, а в следующем году — 6,9% — ред.). Для наиболее выгодных акционных предложений условным пределом станет инфляция на уровне 13−13,5%. Если же рост потребительских цен будет оставаться ниже этих показателей, гривневый вклад не только будет компенсировать инфляционные потери, но и будет приносить реальный доход", — подсчитал для Минфина Дмитрий Замотаев, директор департамента розничного бизнеса Глобус Банка.

По его словам, схожую арифметику можно применить и к курсу доллара.

«Например, если исходный курс составляет 45 грн/$, то годовой депозит под 14,5% после уплаты налогов обеспечит около 11,2% чистого дохода. Чтобы простое хранение денег в валюте оказалось более выгодным, доллар через год должен стоить более 50 грн/$. Для депозита под 13% соответствующий предел составит около 49,5 грн/$, а для вклада под 17,5% — более 51 грн/$.

Для шестимесячного депозита под 14,5% годовых точка равенства будет ниже: при стартовом курсе 45 грн/$ доллар должен вырасти примерно до 47,5 грн/$ за полгода. Эти расчеты не учитывают разницу между курсами купли и продажи валюты. Учитывая валютный спред, доллар должен подорожать еще более ощутимо, чтобы перекрыть чистую доходность депозита", — рассказывает банкир.

В то же время он отмечает, что курсовая выгода зависит от конкретного момента покупки и продажи валюты, а инфляция — от фактического роста цен за весь срок вклада. «Поэтому речь идет не о магической цифре, после которой депозит мгновенно становится убыточным, а об экономическом рубеже, по которому его чистая доходность уже не компенсирует обесценивание гривны или уступает доходу от валюты», — резюмирует Дмитрий Замотаев.

В таблице указаны максимальные ставки по депозитным программам 30 банков с соблюдением следующих условий: валюта, срок и «несоциальность». Банки отранжированы по величине ставки по вкладу на 12 месяцев — от большей к меньшей. Данные за 28.07.2026−10.08.2026.

*В Кредит Днепр Банке действует акция, предусматривающая начисление повышенной ставки для пользователей, которые воспользуются соответствующим промокодом и выполнят установленные банком требования. Подробная информация размещена на сайте банка.

* Сроки размещения депозитов в КоминБанк: на 12 месяцев — от 12 мес. до 18 мес., на 9 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 6 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 3 месяца— от 3 мес. до 6 мес.

Сроки размещения в банке Львов: 3 месяца — 93 дня, 12 месяцев — 367 дней,Укрэксимбанк, Прокредит: 3 месяца-93 дня

Сроки размещения в Сенс Банк: 3 месяца — 99 дней, 12 месяцев — 372 дня

Срок размещения в Радабанк: 12 месяцев — 370 дней

Сроки размещения депозитов в банке Глобус: 3 мес — от 93 дней, 6 мес — от 184 дней, 9 мес — от 275 дней, на 12 мес — от 366 дней

— Банк-победитель премии FinAwards 2026

Доллар США

В таблице указаны максимальные ставки по депозитным программам 30 банков с соблюдением следующих условий: валюта, срок и «несоциальность». Банки отранжированы по величине ставки по вкладу на 12 месяцев — от большей к меньшей. Данные за 28.07.2026−10.08.2026.

*В Кредит Днепр Банке действует акция, предусматривающая начисление повышенной ставки для пользователей, которые воспользуются соответствующим промокодом и выполнят установленные банком требования. Подробная информация размещена на сайте банка.

* Сроки размещения депозитов в КоминБанк: на 12 месяцев — от 12 мес. до 18 мес., на 9 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 6 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 3 месяца— от 3 мес. до 6 мес.

Сроки размещения в банке Львов: 3 месяца — 93 дня, 12 месяцев — 367 дней,Укрэксимбанк, Прокредит: 3 месяца-93 дня

Сроки размещения в Сенс Банк: 3 месяца — 99 дней, 12 месяцев — 372 дня

Срок размещения в Радабанк: 12 месяцев — 370 дней

Сроки размещения депозитов в банке Глобус: 3 мес — от 93 дней, 6 мес — от 184 дней, 9 мес — от 275 дней, на 12 мес — от 366 дней

Евро

В таблице указаны максимальные ставки по депозитным программам 30 банков с соблюдением следующих условий: валюта, срок и «несоциальность». Банки отранжированы по величине ставки по вкладу на 12 месяцев — от большей к меньшей. Данные за 28.07.2026−10.08.2026.

*В Кредит Днепр Банке действует акция, предусматривающая начисление повышенной ставки для пользователей, которые воспользуются соответствующим промокодом и выполнят установленные банком требования. Подробная информация размещена на сайте банка.

* Сроки размещения депозитов в КоминБанк: на 12 месяцев — от 12 мес. до 18 мес., на 9 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 6 месяцев — от 6 мес. до 12 мес., на 3 месяца— от 3 мес. до 6 мес.

Сроки размещения в банке Львов: 3 месяца — 93 дня, 12 месяцев — 367 дней,Укрэксимбанк, Прокредит: 3 месяца-93 дня

Сроки размещения в Сенс Банк: 3 месяца — 99 дней, 12 месяцев — 372 дня

Срок размещения в Радабанк: 12 месяцев — 370 дней

Сроки размещения депозитов в банке Глобус: 3 мес — от 93 дней, 6 мес — от 184 дней, 9 мес — от 275 дней, на 12 мес — от 366 дней

С методикой исследования можно ознакомиться здесь.