Как зарабатывать на акциях футбольных команд

Изучать вопрос мы начали с оценки, так сказать, всей отрасли. Первое впечатление дает ежегодный отчет Deloitte Football Money League 2021. Данный выпуск был опубликован через шесть месяцев после окончания сезона 2019/2020 и представляет собой наиболее актуальный и достоверный сравнительный анализ финансовых показателей клубов.

По подсчетам Deloitte, совокупная выручка топ-20 самых богатых клубов в сезоне 2019/2020 снизилась к предыдущему периоду на 12% до 8,2 млрд евро.

Основные факторы совокупного снижения выручки на 1,1 млрд евро:

• сокращение поступлений от продажи прав на трансляцию матчей на 23% (937 млн ​​евро), связанное с тем, что выплаты по трансляции были отложены на конец 2021 финансового года, а вещательным компаниям были выплачены компенсации за сезон 2019/2020;
• сокращение выручки от проведения матчей на 17% (257 млн ​​евро), связанное с переносом проведения футбольных встреч;
• компенсация убытков за счет увеличения коммерческой выручки на 2% (87 млн ​​евро), что стало возможным благодаря вступлению в силу целого ряда крупных коммерческих сделок.

По оценкам Deloitte, совокупные убытки самых богатых клубов за сезоны 2019/2020 и 2020/2021 могут составить более 2 млрд евро из-за:

• проведения матчей без болельщиков;
• компенсационных выплат, выданых вещательным компаниям за матчи сезона 2019/2020 в Премьер-лиге, Ла Лиге и УЕФА, которые составляют почти 1,2 млрд евро;
• потеря возможности дальнейшего движения по запланированной траектории роста.

Но мы учли то, что выход из карантина и оживление экономики положительно повлияют на сферу развлечений. В том числе на увеличение прибыли рассчитывают участники спортивных соревнований. Поэтому решили, что приобретение акции футбольного клуба станет удачной инвестицией.

Почему не IPO

В ближайшее время вложить деньги можно будет и в украинские футбольные акции. В середине марта отечественный футбольный клуб «Верес» из Ровно объявил о планах публичного размещения собственных акций на Украинской бирже. Ожидается, что листинг состоится уже 12 апреля, привлечь при размещении клуб планирует 50 млн грн. Одна акция будет стоить 100 грн.

Но от таких инвестиций «Минфин» удержался по двум причинам. Во-первых, по мнению экспертов, выход «Вереса» на фондовый рынок — скорее имиджевый проект. Вероятность заработать на подорожании акций довольно сомнительна, под вопросом, найдется ли достаточное количество желающих покупать их даже по цене размещения. Не говоря уже о перепродаже с наценкой. Дивиденды же в ближайшее время не предвидятся, рассказывают организаторы IPO.

Во-вторых, выводы экспертов вполне укладываются в мировые тенденции. Выход европейских футбольных клубов на фондовые рынки, в основном, все еще остается неудачным.

Например, несколько дней назад бельгийскому футбольному клубу Брюгге пришлось отложить первое размещение акций. Причина — низкий спрос.

Брюгге установил ценовой диапазон от 17,50 евро до 22,50 евро за акцию, что дало бы ему среднюю стоимость в 229 миллионов евро (270 миллионов долларов). Торговля акциями должна была начаться примерно 26 марта. Сейчас футбольный клуб находится в процессе обсуждения дальнейших действий, и, возможно, начальный график размещения будет изменен.

Читайте также: Стоит ли покупать акции украинских компаний

К тому же, даже еще до covid-19 вкладываться в акции футбольных клубов во время IPO было неудачной идеей. По данным Bloomberg, более чем у половины из крупнейших клубов, включенных в листинг, цены на их акции резко упали в течение первого года.

Как выбрать правильную команду

В целом выбор футбольных команд для инвестиций отличается от инвестиционного кастинга предприятий и компаний. Ведь цена акций футбольных команд на фондовом рынке не определяется ни экономической ситуацией в стране или регионе, ни международными геополитическими событиями.

На цену футбольных клубов влияет следующее:

Результаты команды в соревнованиях. Например, если команда будет в топе национальной лиги и будет иметь высокие шансы на победу в финальных матчах, рынок, скорее всего, отреагирует положительно. И наоборот, если по результатам игр команда находится в середине таблицы, это скажется негативно на рыночных показателях.

Например, в марте 2019 года акции итальянского клуба Ювентус подскочили на 16% на следующий день после его победы над Атлетико Мадрид. Победа в этой игре дала итальянцам путевку в четвертьфинал Лиги чемпионов того сезона.

Через месяц Juventus был исключен из соревнования, а его акции испытали самое большое падение с 2013 года. Эти два примера дают представление об уровне колебаний акций этого сектора.

Титулы. Как и хороший результат в решающих матчах, получение титула может резко повысить стоимость акций футбольного клуба.

Трансферы или продажа ключевых игроков. Одним из наиболее показательных примеров того, как подписание контракта с футбольной звездой может генерировать движение акций, стало в свое время подписание Криштиану Роналду контракта с Ювентусом. Его переход привел к росту акций клуба примерно на 10% за несколько дней.

Продажи важных членов команды также влияют на котировки акций: в декабре 2018 года акции Манчестер Юнайтед подскочили на 6% на Уолл-стрит после увольнения Жозе Моуринью.

Право на съемку и трансляцию матчей также является одним из наиболее значимых источников финансирования для футбольных клубов.

Футбольные клубы, акции которых торгуются на фондовом рынке

Финансовое управление футбольным клубом — еще один важный показатель.

Вложения в акции футбольного клуба могут рассматриваться в качестве долгосрочных инвестиций. Например, среди самых известных футбольных клубов, которые торгуются на бирже, туринский Ювентус. Хотя по цене его акций также ударила пандемия, инвесторы, которые их приобрели 5 лет назад, за это время заработали 200%.

Финансовые показатели самого титулованного клуба Италии в последние годы не слишком положительные. Ювентус убыточный, начиная с 2018 года, когда его потери составили 19 млн евро. А в кризисный 2020 год они уже превысили 89 млн.

Еще один гранд европейского футбола, акции которого представлены на фондовом рынке — Боруссия Дортмунд. За прошедшие 5 лет ее акции подорожали почти на 38%, хотя по сравнению с последними месяцами перед карантином просели больше чем вдвое. В 2020 году Боруссия была убыточной — потери превысили 43 млн евро. Но предыдущие годы клуб работал «в плюс»: в 2019 году заработал 17, а в 2018 — 31,7 млн евро.

Дортмундская Боруссия привыкла к аншлагам на домашних матчах, поэтому игра без болельщиков существенно ударила по бюджету.

Что происходит в США

Американский спорт существенно отличается от европейского. И дело здесь не в видах, которые вызывают наибольший интерес, а в возможностях инвестировать в команды. Спортивные лиги США — это наборы франшиз. Каждая из этих франшиз может иметь ограниченное количество владельцев. Кроме этого, все франшизы является частью лиги.

При таком регулирования клубы не могут проводить IPO, но на бирже могут быть представлены холдинговые компании, которым принадлежат и спортивные команды. Пример такой структуры — Madison Square Garden Sports. Ей принадлежат баскетбольная команда Нью-Йорк Никс, которая выступает в НБА, и хоккейная Нью-Йорк Рейнджерс из НХЛ. Кроме этого, холдинг владеет несколькими клубами из низших лиг и имеет инвестиции в киберспорте.

Если возникнет желание инвестировать в эту компанию, важно не перепутать ее с «родственной» Madison Square Garden Entertainment, которой принадлежат концертные залы и театры.

Капитализация MSG Sports оценивается в более чем $4,3 млрд. За 5 лет акции компании подорожали на 56%, хотя в данный момент торгуются на 15% дешевле, чем до карантина. Это падение вполне оправдано, ведь по итогам прошлого года компания понесла убытки в $182 млн, что превышает заработки за 2 предыдущих года вместе.

Выбор «Минфина»

Редакция решила купить 5 акций английского футбольного клуба Манчестер Юнайтед. Одна акция на момент приобретения стоила $18,07. Таким образом, в целом мы заплатили за них $90,35. Акции клуба торгуются на Нью-Йоркской бирже (NYSE), а поэтому приобрести их можно за доллары, что избавило нас от необходимости покупать другую валюту.

Вместе с мадридским Реалом и Барселоной этот клуб входит в тройку самых популярных в мире, а по свежим подсчетам Deloitte — в четверку самых богатых футбольных клубов. По итогам 2019 года доходы Манчестера превысили $627 млн, а в кризисный 2020 год уменьшились незначительно — до $509 млн.

Читайте также: Почему не стоит переживать из-за падения рынка

В условиях пандемии клуб стал убыточным — его расходы превысили доходы на $23 млн. В то же время, у вышеупомянутых Боруссии и Ювентуса убытки были более существенные. К тому же, уже в 4 квартале 2020 года МЮ стал прибыльным, заработав «чистыми» более $63 млн.

Клуб зарабатывал и в условиях карантина, ведь заработки ключевых команд состоят из 3 главных источников:

• Проведение матча (matchday). Сюда входит стоимость билетов на стадион плюс продажа напитков, еды и т. п.
• Телетрансляции.
• Коммерческая деятельность. В частности, спонсорские контракты, торговля футболками, атрибутикой.

Также немало клубов зарабатывают на трансферах, но это не касается Манчестер Юнайтед. За последние 10 лет клуб потратил на игроков на $1,1 млрд больше, чем заработал от их продажи. Еще существеннее разрыв сальдо всех футбольных клубов только у соседей с Манчестер Сити, которые потратили на $1,3 млрд больше, чем получили от трансферов.

В 2016 году трансфер Поля Погба стал самым дорогим в истории футбола. Манчестер Юнайтед заплатил за его переход 105 миллионов евро.

В предкризисный сезон 2018/2019 доходы МЮ от matchday составляли 120 млн. Сумма существенная, но телетрансляции принесли на 128% больше, а коммерческая деятельность — на 164%. Таким образом, финансовая зависимость клуба от зрителей на трибунах не так уж велика, гораздо важнее, чтобы не останавливался чемпионат.

К тому же, уже в мае Великобритания планирует снять запрет на посещение футбольных матчей болельщиками, а значит, традиционные доходы начнут восстанавливаться.

Выбирая клуб для инвестиций, «Минфин» обратил внимание и на спортивные результаты. Команда сейчас идет второй в английской Премьер-лиге. Догнать лидера Манчестер Сити, очевидно, не удастся, но и из первой четверки команда, скорее всего, не выпадет. Поэтому, в следующем сезоне будет играть в Лиге чемпионов, что повысит доходы.

В условиях, когда у клуба все хорошо и в финансовом, и в спортивном аспектах, у его акций довольно высокая цена. В момент, когда их купил «Минфин», они были лишь на 3% дешевле, чем в начале 2020 года.

Читайте также: 4 любимые акции «Минфину»: что хотим купить на распродаже

Редакция рассчитывает, что за год стоимость акций полностью восстановится и продолжит расти. На нвестиции мы рассчитываем заработать 10−15%.

Падение без видимых оснований

Акции «Минфин» приобрел чуть больше недели назад и за это время произошло несколько позитивных новостей, как чисто футбольных, так и финансовых.

Сначала МЮ обыграл Милан и вышел в ¼ Лиги Европы. Также по информации СМИ, клуб готовится продлить контракт с нынешним тренером Уле Гуннар Сульшером.

Для нас особенно важным стало сообщение о договоренности с новым титульным спонсором TeamViewer — его название появится на футболках. Согласно контракту, клуб в течение 5 лет будет получать 47 млн фунтов в год (около $64,8 млн). Предыдущий спонсор Chevrolet платил чуть больше — $70 млн, но в условиях экономического кризиса такое сокращение выглядит вполне приемлемым.

Несмотря на это, акции клуба пошли вниз — дала о себе знать общая нестабильность на фондовом рынке.

Финансовые результаты

В целом за прошедшую неделю снизилась стоимость практически всех инвестиций «Минфина». Если в прошлый вторник мы говорили об общем подорожании акций на $107,84, то сейчас суммарный заработок составляет лишь $38,65 или 1,29% от $2 990, которые мы разместили на брокерском счете.

В первую очередь, вниз наш портфель тянут акции двух биофармацевтических компаний Zogenix и UniQure N.V. Также на фоне тяжелой ситуации с коронавирусом вниз пошли акции авиакомпаний, включая и «нашу» Delta Air Lines, и цена на нефть, что снизило доходность BP.

Проблемы с поставками чипов продолжают создавать проблемы для всего мирового автопрома. Исключением не стали Honda и General Motors. Их акции «в плюсе», но все же подешевели, по сравнению с прошлой неделей.

Читайте также: Вложили около $400 в автопром: объясняем свой выбор

Несмотря на значительную волатильность, в момент написания статьи стоимость акций игрового сервиса Roblox была такой же, как и во время их приобретения.

Самыми успешными инвестициями на данный момент остаются акции производителя витаминов Usana Health Sciences и ETF, который ориентируется на медь United States Copper Index Fund.

ПРЕДЫДУЩИЕ МАТЕРИАЛЫ СЕРИИ:

Поехали: стоит ли сейчас инвестировать в транспортные компании

11% роста в год: почему стоит инвестировать в видеоигры

Начинаем инвестировать: как выбрать брокера, чтобы купить акции за рубежом