► Читайтестраницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Главными причинами ухудшающегося прогноза в компании называют массированные российские атаки на промышленные предприятия, складскую и транспортную инфраструктуру, потери бизнес-активов, высокую неопределенность и остановку черноморских транспортных путей.
Инфляция может ускориться до 12%
ICU также усугубила прогноз инфляции. По итогам 2026 года она может составить 12%, в то время как раньше ожидалось 9−10%.
Возврат инфляции к однозначному уровню аналитики прогнозируют только в третьем квартале 2027 года. По итогам следующего года показатель может составить 8,2%.
В ICU объясняют ускорение цен прежде всего ростом себестоимости из-за усложнения логистики и удорожания топлива.
Читайте: МВФ прогнозирует рост ВВП Украины до 3,5% в 2027 году
НБУ может повысить учетную ставку
По оценке ICU, Национальный банк может до конца года повысить учетную ставку еще на 0,5 п.п. — до 16,5%.
На таком уровне ставка по прогнозу инвестгруппы может оставаться до конца первого полугодия 2027 года.
В то же время аналитики отмечают, что влияние учетной ставки на коммерческие процентные ставки в последние месяцы ослабло.
Торговый дефицит может возрасти до $87,4 млрд.
ICU ожидает значительного ухудшения внешнеторгового баланса.
По прогнозу, торговый дефицит Украины в 2026 году может вырасти до $87,4 млрд, или 38,8% ВВП против $55,8 млрд и 26% ВВП в прошлом году.
В 2027 году он может сократиться до $74,3 млрд или 32,2% ВВП.
Причинами называют падение экспорта из-за проблем с морской логистикой и одновременного роста импорта, в частности, оборонной продукции.
Читайте: Всемирный банк резко ухудшил прогноз для Украины: в 2027 году ожидают лишь 1,5% роста ВВП
Каким ICU видит курс доллара
Несмотря на ухудшение внешней торговли, в ICU ожидается, что международного финансирования будет достаточно для поддержания валютного рынка.
Инвестгруппа прогнозирует курс на уровне 45,8 грн/$ в конце 2026 года и около 49,2 грн/$ в конце 2027 года.
Международные резервы НБУ, по оценке ICU, могут вырасти с $57,3 млрд до $59,7 млрд в этом году, а в 2027-м сократиться до $53,2 млрд.
Бюджет в 2027 году ждут более сложные вызовы
В четвертом квартале 2026 года ICU ожидает сохранения контролируемой ситуации с государственными финансами.
В то же время, в 2027 году, по оценке инвестгруппы, Украине необходимо будет дополнительно найти более $25 млрд для финансирования дефицита бюджета.
Базовый сценарий ICU при этом предусматривает, что в среднесрочной перспективе ситуация безопасности существенно не изменится: мирного соглашения не будет, но и значительного продвижения российских войск аналитики не ожидают.