► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Скрытые причины девальвации
Эксперт выделяет пять возможных факторов, которыми может руководствоваться Нацбанк, стимулируя плановую девальвацию:
- Риски внешнего финансирования: неопределенность поступлений от партнеров в марте-апреле и блокирование кредита от Венгрии.
- Бюджетный разрыв: недовыполнение доходной части бюджета за первые два месяца 2026 г. (в частности, слабые показатели внутреннего НДС).
- Эффективность конвертации: необходимость получать больше гривни с каждой единицы валюты для покрытия плановых государственных расходов.
- Ожидание будущего спроса: прогнозы НБУ по росту валютного спроса, который выбьет рынок из традиционных сезонных трендов.
- Создание «запаса»: желание поднять рынок выше сейчас, чтобы во время сезонного укрепления гривны курс не упал ниже критических для бюджета уровней.
Аномалия рынка: спрос падает, а курс растет
Шевчишин обращает внимание на парадоксальную ситуацию: фактический дефицит валюты на межбанке за первые три дня марта снизился на 26,6% (до $78 млн. в сутки) по сравнению с предыдущей неделей. Общий чистый дефицит (с учетом наличного рынка) также сократился на 7%.
«Эти факты наводят меня на мысль, что это очередной шаг плановой и контролируемой девальвации от НБУ», — отмечает аналитик.
Прогнозы и влияние венгерского инцидента
Эксперт считает, что ситуация не критическая, поскольку большинство игроков рынка и импортеров уже заложили в свои бизнес-планы курс 45+ грн за доллар.
Относительно задержания двух инкассаторских автомобилей Сбербанка в Венгрии, Шевчишин оценивает объем заблокированных средств (условно эквивалент $90 млн) как значительный, но не фатальный. Эта сумма составляет около 10% всего объема наличной валюты, завезенной в Украину в январе. Тем не менее, это может создать временный дискомфорт на наличном рынке, если эти средства предназначались для подкрепления касс украинских банков.