► Читайте страницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Что говорят аналитики
Аналитик банка Майкл Хсуэх говорит, что признает «вероятность структурно более высокой геополитической волатильности», предупреждая, что стремление к независимым цепям поставок, вероятно, приведет к более высоким затратам и введению ценовых лимитов, особенно на критически важные полезные ископаемые.
По словам аналитика, конкуренция между крупными государствами и ресурсный национализм обуславливают потребность в избыточных сетях поставок, тогда как геополитическая напряженность также сдерживает риски снижения на энергетических рынках.
Накопление ресурсов становится ключевым фактором, поскольку Китай наращивает стратегические резервы золота и сырой нефти, что усиливает структурную премию за риск на всех товарных рынках. Рост военных расходов добавляет к этой поддержке, поскольку Хсуэх отмечает, что более высокие расходы на оборону ухудшают долгосрочные траектории государственного долга, подкрепляя аргументы в пользу драгоценных металлов как средства сохранения стоимости.
Среди драгоценных металлов инвестиционный спрос остается доминирующим фактором. Рост цены на золото был подкреплен увеличением резервов центральных банков и ростом влияния инвесторов на недолларовые и реальные активы.
Хсуэх считает, что цена на золото в 6000 долларов за унцию «доступна при условии более слабого доллара в этом году», связывая этот рост с продолжением девальвации доллара, вызванной давлением на оценку, тенденциями платежного баланса и изменением циклов монетарной политики.
Читайте также: Золото или серебро: какой вариант лучше подходит для инвестиций на 1 год