Реакция рынков

Если на вчерашнем аукционе по размещению ОВГЗ обошлось без громких побед или откровенных провалов, то еврооблигации отреагировали ожидаемым падением цен, а значит - ростом доходности, пишет аналитик.

В среднем доходности подскочили на 0.3 п.п., хотя до этого были на самых низких, то есть лучших уровнях за очень долгий период времени.

Для проверки аналитик рекомендует смотреть на разницу между доходностями украинских еврооблигаций и так называемыми безрисковыми облигациями. Это облигации, выпущенные топэмитентами, которые имеют крайне высокую способность погашать свои обязательства.

Читайте также: Два сценария. Как Украина будет рассчитываться по ВВП-варрантам

Таким образом, можно измерить риск Украины. В случае облигаций в долларе - это американские трежериз, для евро - немецкие бонды.

Оформить заявку на покупку ОВГЗ от ICU: до 10% годовых + 0,2% от «Минфина»


А здесь (см. графики выше) показатели прыгнули еще больше - на 0,6-0,7 п.п. То есть на фоне новостей о вирусе инвесторы скупали американские облигации, которые приносят небольшой доход 1,5-2% или немецкие, доходность по которым отрицательная. Зато «убегали» от акций, стоимость которых падает на несколько процентных пунктов за день.

Это обусловило рост стоимости американских и немецких бондов и увеличило разницы между доходностями отечественных и «их» облигаций.

Читайте также: Мир «купит» почти любой кризис. И даже китайский

То есть рынки оценивают наш риск значительно больше. Но это касается всех развивающихся стран - картина там похожая. Исключением являются облигации с погашением в сентябре 2020 года, цена на которые мало реагирует на вирус - рынки не усомнились в способности Минфина их погасить.

Читайте также: Коронавирус давит на евро. Эксперт рассказал, что будет с курсом европейской валюты

Стоимость варрантов тоже несколько снизилась после ралли (продолжающийся рост цены), которое произошло. Цена на них впервые достигла 108% от номинала, а модели аналитиков показывают справедливую цену в 140 -150%.

«Финансовые рынки - это хороший индикатор того, что происходит. Они сигнализируют сейчас негатив, но точно не панику, которая уже наблюдается в отдельных городах Европы и не только там», - подытожил аналитик.

Ранее сообщалось

  • Ситуация в Китае, где бушует эпидемия коронавируса, может сократить приток инвестиций в Украину, считают в представительстве Всемирного банка.
  • По мнению аналитиков Moody's, дальнейшее распространение коронавируса может стать для мировой экономики «черным лебедем». А его воздействие - более существенным, чем во время кризиса в 2008 году.