Новый принцип покупки: выбираем недооцененные компании
До сих пор выбирая акции для инвестиций, «Минфин» следовал такому алгоритму: сперва определяли перспективный, на наш взгляд, сектор. Скажем, это может быть автопроизводство, музыкальный рынок или общественное питание. Затем рассматривали компании, представляющие такие сектора, и покупали лучшую из них. Или же не покупали ничего, если все варианты казались слишком рискованными, как в случае с «зеленой» энергетикой. Либо если акции уже находятся на пике.
Сейчас же мы решили поэкспериментировать и присмотреться к недооценным, но перспективным компаниям. Даже сейчас, когда рынок разогрет, такие еще остались. Покупка таких компаний может дать неплохой заработок в течение короткого времени. При этом мы не привязываемся к определенному направлению. Главное для нас, чтобы компания соответствовала нескольким требованиям.
Акции должны стоить дешево по сравнению с ценой в прошлые периоды. То есть, нам важно найти компании, которые находятся на своих минимумах, и мы можем рассчитывать, что они вернутся на свои прежние позиции.
Причиной падения акций, например, мог стать негативный информационный фон, который уже потерял актуальность. Мы должны понимать, что привело к обвалу акций и что этот фактор больше не будет тянуть актив вниз.
Хорошие фундаментальные показатели. Для нас важно, чтобы компания была прибыльной, поскольку в противном случае текущее проседание может оказаться не временным, а лишь предвестником еще большего падения.
«Минфин» подобрал две компании, которые соответствуют таким критериям.
Endo International plc
Endo (ENDP) — американо-ирландская фармацевтическая компания. Почти 90% продаж приходится на рынок США. В частности, компания специализируется на лечении дефицита витамина B12, гипогонадизма, выпускает различные препараты для борьбы с онкологией
Своей пиковой стоимости Endo достигла в 2015 году, когда одна акция оценивалась почти в $90. Однако тогда же акции компании резко обесценились. Причиной стали обвинения в «опиоидной эпидемии», которая началась в США в конце 90-х и длилась до 2016 года. Этим термином обозначается большое количество злоупотреблений и смертельных передозировок препаратами, которые содержали опиаты. По оценкам властей, за 17 лет от опиоидов умерло более 450 тыс. американцев.
Читайте также: Куда инвестируют Роналду и Бекхэм
Ключевым виновником сложившейся ситуации была признана компания Purdue Pharma. Однако судебные иски были выдвинуты и к другим корпорациям. В частности, Endo была признана одним из виновников эпидемии в 3 штатах: Огайо, Миссури и Миссисипи. По состоянию на 2016 год большая часть доходов компании была получена как раз благодаря продаже обезболивающих на основе опиоидов.
С тех пор акции компании так и не смогли восстановиться до былых уровней. Когда «Минфин» обратил внимание на корпорацию, ее акции оценивались в $5,53. Но при этом ряд факторов указывал на то, что худшее уже позади.
В 2020 году Endo впервые за долгие годы зафиксировала прибыль, заработав почти $184 млн. До этого несколько лет подряд ей удавалось сокращать убытки, которые в 2017 году превышали $2 млрд. Прибыль компания показала и в первом квартале этого года. Стабильные и финансовые потоки — годовая выручка достигает почти $3,5 млрд. Это указывает на то, что компания наконец оправилась от опиумного скандала и наладила работу в новых условиях.
Интересно и другое: за последние 5 кварталов ее финансовые показатели каждый раз оказывались лучше прогнозов.
Читайте также: Летняя школа трейдинга: учимся зарабатывать на колебаниях валютных пар
Позитивные финансовые результаты на фоне резкого падения в прошлые годы обеспечивают довольно хороший показатель P/E — 11,6. То есть сухие цифры указывают на недооцененность компании.
На этом фоне довольно оптимистично выглядят прогнозы экспертов относительно будущего корпорации. Согласно консенсус-прогнозу, через год цена акций достигнет $7,7, то есть почти на 40% больше, чем в тот момент, когда мы присмотрелись к акциям. Верят в фармацевтов и крупные инвесторы, в частности ее акции держат в своих портфелях BlackRock и Vanguard.
Momo Inc.
В прошлой статье мы разбирали перспективы и риски инвестиций в Китай. Сейчас же решили рассмотреть акции Momo ((MOMO) — еще одной компании из Поднебесной.
Эта корпорация владеет популярной в Китае одноименной социальной сетью. На данный момент у нее более 110 млн пользователей. Основные направления заработка здесь такие же, как у западных коллег: реклама, мобильные игры
Мы обратили внимание на компанию в первую очередь из-за низкой цены акций. Если на своих пиках в начале 2018 года стоимость акций превышала $52, то сейчас колеблется в районе $15. Наиболее существенное проседание произошло в разгар торговой войны между США и Китаем. Не помогло компании удержатся на вершине даже то, что журнал Fortune в 2019 году назвал Momo самой быстрорастущей компанией в мире. Также в момент проседания цены акций продолжали расти выручка и прибыль.
Читайте также: Проверьте себя: Готовы ли вы инвестировать в акции США?
Очередное падение произошло с началом пандемии, а после на фоне борьбы китайских властей с Джеком Ма и Alibaba Group. Для нас в этой ситуации важно, что компания столкнулась с рядом не зависящих от нее проблем, но при этом сохранила хорошие финансовые показатели.
За 2020 год выручка корпорации превысила $15 млрд, а чистая прибыль — $2,1 млрд. Благодаря проседанию цены показатель P/E составляет 10,6, что очень мало для любой компании, а тем более технологичной. Кроме этого IТ-гигант в последние кварталы демонстрирует результаты, которые лучше прогнозов.
Финансовые результаты
Редакция купила 19 акций Endo, отдав за них суммарно $105,07.
Компания уже выполнила одну из целей — 6,2$, и ушла в откат. Через пару дней после покупки начался новый виток судебных разбирательств в связи с «опиоидной эпидемией». Как следствие акции потеряли в цене 14,37%.
Но сейчас бумага находится на сильном уровне поддержки, учитывая лонговую дивергенцию по MACD, отличный уровень по RSI и прекрасный последний отчёт. Мы планируем выйти из актива, когда доходность составит 22%.
Momo мы приобрели 3 акции на $46,41. Существенного сдвига в их цене не произошло, в момент написания статьи они подешевели на 1,35%. Но это обычная волатильность. Здесь наша цель — выйти, зафиксировав доходность в 18%.
В целом по проекту мы сейчас «в плюсе» (учитывая акции в портфеле, проданные активы и дивиденды) на $175,7, что составляет 5,88% от внесенных на счет у брокера $2990.
Наибольшую доходность традиционно демонстрируют Roblox и Usana Health Sciences. Также в условиях высокой стоимости цены на нефть подорожали наши акции BP.
Не особо меняются и аутсайдеры. Здесь по-прежнему Манчестер Юнайтед, Delta Air Lines и «индекс страха», а также присоединившаяся к ним фармкомпания Endo.
Инвестиции «Минфина»
| Актив | Количество акций | Цена акции на момент приобретения, $ | Цена акции на момент написания статьи, $ | Изменение цены актива за неделю, $ | Изменение цены с момента приобретения, $ | Доходность |
| Roblox | 1 | 68,74 | 86,52 | -3,67 | 17,79 | 25,87% |
| BP (инвестиции) | 5 | 22,6 | 26,91 | -0,9 | 21,55 | 19,07% |
| Usana Health Sciences | 2 | 86,4 | 100,75 | 0 | 28,7 | 16,60% |
| Vanguard S&P 500 | 1 | 347,44 | 397,01 | 2,81 | 49,54 | 14,24% |
| VanEck Vectors Agribusiness | 3 | 81,44 | 92,88 | 4,71 | 34,34 | 14,05% |
| Spotify Technology S.A. | 1 | 239,96 | 271,03 | -5,04 | 31,07 | 12,94% |
| General Motors | 1 | 53,5 | 59,38 | -0,01 | 5,89 | 11,00% |
| Honda Motor | 5 | 29,55 | 32,63 | 2,47 | 15,4 | 10,42% |
| WisdomTree Wheat | 2 | 6,12 | 6,65 | -0,3 | 1,06 | 8,66% |
| Brown-Forman Corporation | 1 | 69,04 | 74,95 | -0,93 | 5,91 | 8,56% |
| SPDR Russell 1000 Yield Focus | 2 | 90,49 | 95,48 | 1,38 | 9,99 | 5,51% |
| Baozun Inc. | 1 | 35,19 | 35,72 | 0,09 | 0,53 | 1,50% |
| McDonald's Corporation | 1 | 233,23 | 232,06 | 0,78 | -1,17 | -0,50% |
| BP (спекуляции) | 4 | 27,05 | 26,91 | -0,72 | -0,56 | -0,52% |
| Momo Inc. | 3 | 15,47 | 15,26 | н/д | -0,63 | -1,35% |
| Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited | 3 | 23,83 | 23,22 | -0,46 | -1,83 | -2,55% |
| SPDR Gold Trust | 1 | 172,08 | 167,45 | 0,77 | -4,58 | -2,64% |
| WisdomTree Corn | 6 | 22,41 | 21,4 | -3,63 | -6,03 | -4,48% |
| Bunge Limited | 1 | 89,49 | 79,38 | 0,43 | -10,11 | -11,29% |
| Delta Air Lines | 2 | 50,67 | 44,42 | 1,53 | -12,49 | -12,32% |
| iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN | 3 | 32,68 | 28,46 | -1,7 | -12,65 | -12,89% |
| Endo International | 19 | 5,53 | 4,73 | н/д | -15,11 | -14,37% |
| Manchester United | 5 | 18,07 | 15,3 | 0,37 | -13,83 | -15,30% |
Предыдущие материалы серии об инвестициях «Минфина»
Чем страшней, тем интересней: редакция решила заработать на паникерах
«Минфин» присмотрелся к медиарынку. Купили Spotify
Топ-10 брокеров, с помощью которых можно купить акции на иностранных фондовых биржах