А вот в День Независимости Украины — понедельник, 24 августа, — активность на торгах будет низкой, так как многие частные компании сделали этот день выходным для своего персонала. Но официально межбанк и валютный рынок будут полноценно работать, так как все банки и госсектор трудятся в праздничные дни в обычном режиме.
В итоге я прогнозирую в понедельник объемы межбанка по статистике Блумберг в пределах $180 млн — 220 млн, а с 25 по 28 августа статистика сделок на торгах вырастет до ежедневных $235 млн-320 млн.
Среди факторов, которые существенно повлияют на поведение нашего валютного рынка стоит также отметить растущую активность импортеров энергоносителей на фоне сокращения продаж валюты экспортерами.
Возможности морских путей вывоза зерна, продукции металлургии и руды после постоянных обстрелов россией портовой инфраструктуры резко сократились. Обмелевший из-за аномальной жары Дунай не справляется сейчас с необходимыми объемами вывоза агропродукции Украиной. А железнодорожный транспорт (после очередного поднятия тарифов для бизнеса) и автомобильный (из-за роста стоимости перевозок в условиях резко подорожавшего топлива) не всегда экономически выгодны украинским экспортерам. Все это уменьшает предложение валютной выручки компаниями-экспортерами на межбанке.
Согласно расчетов аналитиков, ориентировочные потери украинского экспорта из-за участившихся российских обстрелов портовой, энергетической и логистической инфраструктуры превысят $2 млрд за вторую половину 2026 года. А по оценкам того же НБУ и профильных министерств, ежедневные недополученные валютные доходы в пиковые периоды блокады и бомбежки портов достигают $80 млн.
При этом мировые цены на энергоносители остаются для нашей страны не самыми лучшими, что активизирует местных импортеров бензина, дизтоплива и частично автогаза в части оперативной закупки данных позиций за границей из-за опасений дальнейшего роста их цены в мире. Кроме того, уже началась активная компания по сбору урожая в Украине аграриями при усилении еще и военных действий на фронтах, что также требует дополнительного топлива и ГСМ для сельхозтехники и для сил ЗСУ.
Цена на нефть BRENT на момент написания статьи
Несмотря на заявления США и Ирана о возможном завершении войны на Ближнем Востоке, в реальности, похоже, высокие цены на нефть у отметки около $90 за баррель останутся актуальными — по крайней мере, до середины сентября, а то и дольше.
Для энергозависимой Украины эта новость означает, что дефицит валюты на межбанке за счет роста спроса со стороны импортеров бензина, дизтоплива и газа вырастет. И его будет вынужден покрывать Нацбанк за счет своих интервенций по продаже доллара практически ежедневно. То есть траты золотовалютных резервов для поддержки гривны на межбанке только увеличатся, по моим прогнозам, до ежемесячных $4,1 млрд — 5,5 млрд.
Объемы интервенций Нацбанка, по сравнению с маем 2026 года, пока демонстрируют рост.
Валютные интервенции НБУ
Но за счет поступления финансовой помощи от наших западных партнеров и больших резервов (на 1 августа — около $51,2 млрд) у Нацбанка есть возможности и ресурсы для удержания валютного рынка и курса под своим полным контролем. Хотя работы нашему регулятору по сглаживанию курсовых колебаний на межбанке явно прибавится. Не добавляют спокойствия рынку и политические скандалы в стране.
Но в целом аналитики и НБУ в части размеров ЗВР Украины на конец 2026 года пока настроены достаточно оптимистично: по прогнозам, к 1 января 2027 года золотовалютные резервы должны вырасти до $60 млрд-70 млрд. При таком сценарии курс доллара не только останется под полным контролем Нацбанка, но и имеет все шансы остаться в пределах заложенных в бюджете на 2026 год среднегодовых параметров в 45,7 гривен за доллар.
Динамика международных резервов
А вот курс евро в Украине имеет все шансы значительно превзойти заложенный в бюджете 2026 года среднегодовой уровень в 49,4 гривен за евро. Ведь при уровне в 45,7 гривен за доллар, по факту чиновники заложили в свой расчет среднегодовое соотношение пары евро/доллар в пределах около 1,081 доллара за евро. Однако евро практически все время находится в пределах коридора 1,13−1,16 доллара, а периодически взлетает и до уровней около 1,17 доллара и даже выше.
Динамика пары евро/доллар в 2026 году
И если к концу года среднегодовой курс доллара достигнет 45,7 гривен, а пара евро/доллар будет даже на уровне в 1,15−1,17 доллара к евро, то при прочих равных условиях евро в Украине может быть в пределах коридора 52,55−53,47 гривен. И это стоит учесть в своих расчетах и прогнозах как правительству, так и бизнесу с населением.
Кроме внутренних событий, на международном рынке тоже будут дни, которые могут существенно влиять на поведение пары евро/доллар в мире, а значит, и на курс евро относительно гривны в Украине.
Наиболее важными будут даты:
Вторник, 25 августа — будут опубликованы показатели состояния рынка американской недвижимости и настроений потребителей. По моим оценкам, это может добавить волатильности по паре евро/доллар в пределах от 0,3 до 0,5 цента на евро, что для Украины означает потенциальные колебания по евро относительно гривны в пределах от 13 до 23 копеек.
Среда, 26 августа — в США опубликуют сразу несколько ключевых индексов, способных серьезно «двигать» пару евро/доллар на мировых рынках: от показателей изменения ВВП США за квартал и до данных доходов и расходов населения, что характеризует состояние американского потребительского рынка. По моим оценкам, это может добавить волатильности по паре евро/доллар в пределах от 0,4 до 1 цента на евро, что для Украины означает потенциальные колебания по евро относительно гривны в пределах от 17 до 45 копеек.
Четверг, 27 августа — опубликуют отчет ЕЦБ по результатам встречи по монетарной политике, показатели рынка труда в США (в первую очередь по первичным заявкам по безработице) и баланс внешней торговли товарами, который дает инвесторам сигналы по общей динамике внешней торговли США и существенно влияет на прогнозы по перспективам доллара. По моим прогнозам, это может добавить волатильности по паре евро/доллар в пределах от 0,3 до 0,7 цента на евро, что для Украины означает потенциальные колебания по евро относительно гривны в этот день в пределах от 13 до 31 копеек.
Пятница, 28 августа — опубликуют данные по безработице в Германии, которые существенно влияют на поведение евровалюты, так как эта страна является «локомотивом» экономики Евросоюза. Также в этот день появится американский индекс потребительских настроений от Университета Мичигана, индекс деловой активности (Чикаго) и данные по инфляционным ожиданиям от Университета Мичигана.
В первую очередь за счет данных по рынку труда в Германии и аналитики Мичиганского университета, по моим оценкам, волатильность по паре евро/доллар может возрасти в пределах от 0,3 до 0,7 цента на евро, что для Украины означает потенциальные колебания по евро относительно гривны в пределах от 13 до 31 копеек.
Серьезным «возбудителем спокойствия» на мировом фондовом рынке и для пары евро/доллар будут и любые комментарии руководства Минфина США в части объявленного на прошлой неделе решения об увеличении с 9 сентября одномоментного объема выкупа с $2 млрд до минимум $4 млрд «длинных» трежерис.
Данное решение в конце прошлой недели уже спровоцировало снижение доходности американских госбумаг, рост цен на золото и усиление евро против доллара на мировых площадках. Правда, уже в прошлые четверг-пятницу доходность этих трежерис начала постепенно отыгрывать проседание и даже частично восстановилась, но золото и пара евро/доллар пока сохранили свои новые уровни.
Поэтому от того, станет ли Минфин США еще что-то добавлять к своему решению, озвученному на прошлой неделе, или предпочтет уже больше ничего не комментировать, будет очень много зависеть для всех мировых рынков.
Читайте также: Гривна падает: почему это ускоряет инфляцию
Прогноз курса доллара и евро в Украине на 24−28 августа
Межбанк
Наиболее активными будут торги со вторника по пятницу, когда основная часть клиентов в Украине начнет закрывать свои валютные операции перед завершением месяца. К этому добавится еще и фактор роста волатильности на мировом рынке по паре евро/доллар, что немедленно будет отражаться на курсе евро относительно гривны. Это добавит работы НБУ на нашем межбанке по сглаживанию колебаний как по доллару, так опосредованно и по евровалюте.
При прогнозном коридоре по паре евро/доллар на мировом валютном рынке в период в пределах от 1,154 до 1,179 доллара за евро и коридоре безналичного доллара на межбанке в пределах от 44,35 до 44,85 гривен, рабочий коридор по евро на межбанке в эти дни будет в пределах от 51,80 до 52,45 гривен.
Наличный рынок
Большинство обменников финкомпаний и банков на этой неделе проработают со спредом по доллару в пределах от 15 до 25 копеек, и по евро — от 20 до 70 копеек. Сами обменники особо «раскачивать» курс в эти дни не будут, предпочитая работать в формате «с оборота».
Но ситуация на мировых рынках по паре евро/доллар остается очень взрывоопасной. Поэтому финансисты предпочтут выставлять широкий спред между покупкой и продажей евро, чтобы не брать на себя эти курсовые риски, а переложить их таким образом на покупателей и продавцов евровалюты. При этом оптовые обменники (при сделках от 1 000 долларов или 1 000 евро) будут готовы работать как по доллару, так и по евро со спредом в пределах 15−25 копеек.
Курс покупки и продажи наличного доллара в банках будет в пределах коридора от 44,30 до 45,15 гривен, а в обменниках финкомпаний — в пределах от 44,35 до 45,10 гривен.
Курс наличного евро в банках на этой рабочей неделе будет находиться в пределах коридора покупок и продаж от 51,50 до 52,80 гривен, и в обменниках финкомпаний — в пределах от 51,60 до 52,75 гривен.
Евро останется главным инструментом для спекуляций на наличном рынке.
Постепенный дрейф курса евро к ориентиру в 53 гривны как на межбанке, так и на наличном рынке в конца августа-сентябре этого года сохранится. Это не будет происходить «по прямой» и только с постоянным трендом по росту котировок евровалюты (будут и ситуативные откаты котировок евровалюты на 10−30 копеек), но данный рубеж в 53 гривны за евро будет все ближе.