► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Дополнительные средства необходимы для финансирования обороны, закупки вооружения и поддержания устойчивости страны. По оценке украинской стороны, в 2027 году дефицит будет охватывать как бюджетные нужды, так и расходы на армию.
Ранее ЕС согласовал кредит на €90 млрд для поддержки Украины в 2026—2027 годах. Однако первоначальный план опирался на предположение, что война может завершиться в 2026 году. Поскольку Россия продолжает наступление и усугубляет удары по украинской инфраструктуре, предусмотренного финансирования оказалось недостаточно.
Откуда ЕС возьмет деньги
Основным вариантом считают новые заимствования на финансовых рынках. Еврокомиссия может увеличить действующий механизм кредитования, в рамках которого ЕС уже привлекает средства для Украины или выпустить дополнительные совместные облигации.
Впрочем, заимствовать стало дороже. Доходность десятилетних облигаций ЕС выросла с 2,8% в январе до 3,44% в сентябре 2026 года. Это означает, что привлечение новых средств может увеличить расходы по обслуживанию долга.
Другой вариант — привлечь больше денег от партнеров, в частности Великобритании, Норвегии, Канады и Японии. Евросоюз рассчитывает, что не будет нести все расходы самостоятельно. Однако взносы других стран пока не гарантируют покрытия всего дефицита.
Читайте также: Временная защита в ЕС: названы пять стран с наибольшим количеством людей из Украины
Политические риски могут осложнить финансирование
Новые заимствования будут нуждаться в политической поддержке стран ЕС. Между тем, правительства спорят о следующем долгосрочном бюджете блока, а в отдельных странах усиливается сопротивление дальнейшей помощи Украине.
Дополнительный риск — приближение президентских выборов во Франции. Марин Ле Пен, у которой сильные позиции в политической борьбе, выступает за прекращение помощи Украине. Это может усложнить согласование новых финансовых решений.
Еще один вариант — использование замороженных российских активов, но он остается спорным из-за юридических и политических препятствий.
Итак, ЕС признал масштаб дополнительных потребностей Украины, но окончательного решения по источникам финансирования в €70 млрд еще нет. Наиболее реалистичным сценарием выглядит сочетание новых заимствований с вкладами международных партнеров. Как скоро удастся привлечь средства, будет зависеть от стоимости кредитования и готовности европейских правительств договориться.
Как мы писали: Украинцам в ЕС готовят варианты проживания после 2028: кто сможет остаться