Согласно данным Госстата, потребительская инфляция замедлилась с 13,7% в 2017 году до 9,8% в 2018 году. Это свидетельствует о развороте тренда роста инфляции, который наблюдался в 2017 году, и ослаблении фундаментального инфляционного давления на экономику Украины.
*- декабрь к декабрю предыдущего года
Однако, несмотря на ожидаемое снижение, по итогам года инфляция превысила цель Национального банка 6% ± 2 п.п. на конец 2018 года.
Факторы, которые способствовали снижению инфляции
Развернуть тренд роста инфляции и впервые за пять лет снизить ее уровень по итогам года до однозначного числа помогла, прежде всего, жесткая монетарная политика Национального банка.
Постепенное повышение учетной ставки началось с октября 2017 года с учетом усиления инфляционных рисков. В течение прошлого года для снижения инфляции до целевых ориентиров в среднесрочной перспективе Правление Нацбанка четырежды повышало учетную ставку — всего на 3,5 п.п. до текущих 18,0% годовых. Это обусловило повышение процентных ставок и, соответственно, дало стимул к увеличению сбережений. Также это помогло укрепить курс гривны к валютам стран — основных торговых партнеров Украины.
Инвестируйте деньги выгодно с программой «Бонус к депозитам»
Замедлению инфляции помогала благоприятная ценовая конъюнктура для украинского экспорта на внешних рынках в первой половине года и рекордный урожай зерновых во втором полугодии. Эти факторы поддерживали высокое предложение валюты на межбанковском валютном рынке и создавали условия для укрепления курса гривны.
Снижению инфляции также способствовало расширение внутренних предложений на некоторые продукты питания за счет высокого урожая фруктов и масличных, рост производства продукции птицеводства, а также снижение мировых цен на продукты питания.
Факторы, которые разгоняли инфляцию
Это, в основном, те факторы, на которые монетарная политика имеет ограниченное влияние. Речь идет о повышении административно регулируемых цен и тарифов, росте производственных затрат под влиянием повышения заработных плат, повышении мировых цен на нефть на протяжении большей части года, а также об уменьшении предложений овощей борщевого набора из-за неблагоприятных погодных условий.
Важным драйвером инфляции был потребительский спрос, который рос вместе с повышением заработных плат. В январе-ноябре 2018 года реальные заработные платы выросли на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. На экономические настроения сильно влияла неопределенность относительно возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом и высокие внешние риски.
Базовая инфляция в 2018 году замедлилась до 8,7% по сравнению с 9,5% в 2017 году
Во-первых, немного снизились темпы роста цен на продукты питания с высокой степенью обработки, в частности, на молочные и мясные продукты, подсолнечное масло.
Во-вторых, снизились темпы роста цен на непродовольственные товары, в основном импортные, благодаря благоприятной ситуации на валютном рынке. В частности более низкими темпами, чем в прошлом году, росли цены на бытовую технику, автомобили, мебель. А телевизоры, мобильные телефоны и компьютерная техника оказались даже дешевле, чем год назад. Темпы роста цен на одежду и обувь также остались низкими.
В то же время рост стоимости услуг, входящих в базовую инфляцию, ускорился из-за повышения производственных затрат и оживления потребительского спроса. В частности, существенно подорожали услуги мобильной связи, обслуживания в больницах, ремонтных работ, содержание домов и придомовых территорий, страхование автомобилей, аренда жилья.
Кроме того, достаточно высокими темпами росли цены на хлеб, кондитерские и макаронные изделия из-за подорожания муки и увеличения других производственных расходов.
Читайте также: Коммуналка, проезд и еда: что будет дорожать в 2019 году
Рост цен на сырые продукты питания замедлился в 2018 году до 3,3% с 23,5% годом ранее. Существенно снизились цены на фрукты, прежде всего благодаря высоким показателям урожая яблок и низким ценам на импортируемые бананы и цитрусовые, а также цены на яйца.
В то же время высокими темпами росли цены на овощи, которые входят в борщевой набор. Такая динамика отражала сужение их предложения из-за неблагоприятных погодных условий, слабого урожая овощей в Европе и в Украине. Например, цены на лук выросли втрое, а свекла и морковь подорожали на 74,6% и 79,1% в годовом измерении соответственно. Кроме того, из-за роста цен на внешних рынках и ограниченного предложения качественного сырья существенно подорожала мука.
Рост цен и тарифов, регулируемых административно, ускорился с 16,1% в 2017 году до 18,0%. В течение года существенно повысились тарифы на природный газ для населения, почтовые, телефонные, транспортные услуги, водоснабжение и водоотведение, высокими темпами росли цены на табачные изделия.
Рост цен на топливо замедлился с 20,0% в 2017 году до 9,1% в 2018 году вследствие разворота тренда мировых цен на нефть — после стремительного роста на протяжении большей части года, в последние месяцы они резко снизились. Также уменьшение цен на топливо произошло за счет укрепления гривны.