Почему дорожает биткоин

Почему дорожает биткоин и каковы шансы, что его цена побьет исторический рекорд, «Минфину» рассказали аналитики Binance Research.

Ценовые колебания

Впервые за 34 месяца биткоин торгуется на отметке выше $15,5 тыс. Подобное ралли произошло в декабре 2017 года, когда биткоин «промчался» к отметке в $20 тыс., а затем в январе 2018 года он стремительно повторил этот путь вниз.

Примечательно, что на этот раз основные показатели сети казались слабее, чем несколько недель назад.

Сложность была пересчитана в меньшую сторону с нового рекордного максимума (около $20 тыс.) 18 октября до $16,79 тыс. 3 ноября. Точно также средний хешрейт в настоящее время составляет около 120 EH/s, что на 15% ниже предыдущего пика в середине октября.

Однако комиссии за транзакции, собираемые майнерами, резко выросли за последние несколько дней. Средняя комиссия за биткоин впервые с января 2018 года превысила $12. Хотя транзакционные издержки оплачиваются в BTC, вполне естественно, что транзакционные издержки в цепочке движутся в соответствии с ценой биткоина, если они выражены в долларах США. Тем не менее, комиссии за транзакции в последнее время росли быстрее, чем цена BTC в долларах США.

Аппетиты инвесторов растут

Количество биткоинов в Grayscale Bitcoin Trust продолжает расти, достигнув 490 тыс. на 6 ноября. Это свидетельствует об общем аппетите инвесторов к биткоинам на розничных и институциональных рынках. С другой стороны, еженедельная премия GBTC остается в диапазоне 20%, что намного ниже, чем во второй половине 2017 года, когда премия постоянно оставалась выше 50%. Это можно объяснить зрелостью отрасли и большей доступностью фиатных платформ для покупки BTC пользователями.

Биткоины продолжают массово выпускаться на Ethereum. В общей сложности на Ethereum выпущено более 152 тыс. биткоинов. В этой сфере явно доминируют два игрока: WBTC и renBTC. Тем не менее, в ближайшие месяцы ситуация может измениться, когда новые участники, такие как tBTC, BBTC (Binance), присоединятся к гонке за «доминирование биткоинов на Ethereum».

Открытый интерес к биткоину (состоящий из фьючерсов и бессрочных контрактов) составил более $5,2 млрд, увеличившись более чем на $1 млрд за последние две недели.

С другой стороны, рынок опционов достиг совокупного открытого интереса к опционам на биткоины в размере $2,4 млрд.

Почему дорожает биткоин

Существует ряд факторов, которые, с большой вероятностью, положительно повлияли на цену BTC.

PayPal запустил кастодиальные криптосервисы с потенциальным охватом до 26 млн человек по всему миру.
Повальное увлечение DeFi пошло на спад, о чем свидетельствуют большие просадки цен на токены (например, YFI, UNI) от их исторических пиков. Это могло быть объяснено тем, что отдельные лица и институциональные инвесторы перебалансировали свои портфели в сторону относительно менее рискованных криптоактивов, таких как биткоин.
Недавнее изменение цен на биткоин может быть связано с увеличением общественного признания его потенциала в качестве глобального макро-хедж-актива. Недавнее повышение цен с $13,5 тыс. могло быть вызвано развивающейся нестабильностью результатов выборов в США в 2020 году. Кроме того, отсутствие альтернативных безопасных активов также могло иметь место из-за недавних последствий covid-19. Например, многие европейские страны начали повторно уходить в «локдаун», что вызвало обеспокоенность по поводу статуса этих валют (фунт стерлингов, евро) и фондовых рынков в связи с потенциальными экономическими спадами. Интересно, что, несмотря на рост на 15,19% за последние 6 месяцев, цена на золото не росла вместе с BTC.
5 ноября Министерство юстиции объявило об аресте 69,37 тыс. биткоинов (в настоящее время оцениваемых более чем в $1 млрд), которые когда-то принадлежали основателю Silk Road Россу Ульбрихту. Это произошло после расследования, начатого ранее в этом году. На сегодняшний день это была самая крупная конфискация биткоинов правительством. Это объявление могло способствовать изменению цен, поскольку инвесторы признали, что собственность министерства юстиции США фактически блокировала предложение до потенциального аукциона, который состоится позднее после закрытия дела.
Наконец, еще один аспект, который следует учитывать, — это последствия того, что такие крупные компании, как MicroStrategy и Square, инвестируют часть своего бюджета в BTC. Эти объявления потенциально могли еще больше укрепить статус биткоина как отдельного класса активов, покупку которого многие боятся пропустить.

Также инвестиции в криптовалюту могут увеличить новости об интересе к биткоину традиционных финансовых организаций, таких как DBS, предлагающего платформу для торговли, и слухи о том, что JP Morgan запустит службу хранения криптовалют.