Межбанк
По американской валюте на торгах наблюдалось уже привычное превышение спроса над предложением, и Нацбанк почти каждый день выходил на торги с продажей доллара по 36,9343 гривны.
В итоге, курс безналичного доллара стабильно находился в пределах уже традиционного коридора 36,5686 — 36,9343 гривны. Среди покупателей уже привычно выделялись госкомпании, которые обеспечивают потребности армии, а также импортеры энергоносителей и энергетики. Продавцов же было немного, что и приводило к вынужденным выходам НБУ на рынок с интервенциями по продаже дефицитного доллара.
С евро же на межбанке все было гораздо веселее. По факту, с учетом удержания Нацбанком коридора по доллару, сейчас безналичные котировки евровалюты в Украине на торгах формируются за счет двух основных факторов — коридора, установленного Нацбанком по курсу доллара от 36,5686 до 36,9343 гривен, и соотношения пары евро/доллар на международном рынке. И если коридор по доллару, благодаря НБУ, — сейчас величина стабильная, то по второму фактору — паре евро/доллар — всю неделю наблюдалась волатильность в пределах до 1,2 американского цента на евро:
В итоге, курс безналичного евро относительно гривны постоянно «шатало» в пределах 15−25 копеек, в зависимости от ситуации на внешнем рынке. И если в понедельник, 23 января, котировки евровалюты стартовали с уровня 39,9073/40,3064 гривен, то утром в среду, 25 января, евро котировали на 11 копеек ниже — на уровне 39,7939/40,1919 гривен, а активная сессия торгов пятницы на 15:00 по Киеву завершилась уровнями 39,7390/40,1365.
Таким образом, за неделю курс евровалюты относительно гривны формально просел на 17 копеек. Но приличный разброс курсов в течение каждой торговой сессии этих дней позволил неплохо заработать тем экспортерам, работающим с евро, кто умудрялся продавать свою валютную выручку в этот день «на пике» котировок, и сэкономить тем импортерам, кто сумел купить евро в моменты его максимального проседания в течение торговой сессии.
И надо понимать, что на следующей неделе, когда из-за заседаний ФРС США и ЕЦБ пару евро/доллар будет лихорадить еще больше — колебания курса евровалюты относительно гривны только усилятся.
Что еще повлияло на курс
Другие финансовые новости этой недели не особо «потревожили» курс гривны.
Решения Правления Нацбанка по сохранению учетной ставки на уровне 25% годовых были ожидаемы и уже заложены участниками рынка в сценарии по курсу. Поэтому это и не привело к серьезным изменениям котировок на торгах.
А другие две новости только укрепили позиции нацвалюты в короткой (до 1 месяца) и среднесрочной (3−6 месяцев) перспективе. Что это за новости?
1. НБУ дополнительно повысил требования к обязательным резервам банков
С 11-го февраля на 5 п.п. увеличиваются нормативы формирования банками обязательных резервов по средствам до востребования и средствам на текущих счетах юридических и физических лиц, а также по средствам вкладов и средствам на текущих счетах других банков-нерезидентов, и кредитам, полученным от международных (кроме финансовых) и других организаций. В частности, с 5% до 10% — в национальной валюте, и с 15% до 20% — в иностранной валюте.
Дополнительно с 11-го марта будут повышены на 10 п.п. нормативы формирования банками обязательных резервов по средствам до востребования и денежным средствам на текущих счетах физических лиц как в национальной, так и в иностранной валютах. И принципиально то, что на эту часть резервов не будет распространяться механизм покрытия бенчмарк-ОВГЗ.
Это существенно дополнительно увеличит с февраля, и затем еще и с марта, сумму резервирования средств на корсчетах банков в Нацбанке. И явно заставит их забрать часть средств из депсертификатов НБУ для выполнения норматива.
2. Прошло новое достаточно удачное размещение Минфином 24 января военных облигаций и ОВГЗ
Размещение провели на сумму 13,225 млрд гривен с повышением максимальной доходности по долгосрочным бумагам до 19,75% годовых.
Взаимодействие чиновников Минфина и Нацбанка при новом главе НБУ явно улучшилось, что благоприятно отражается на выполнении задачи безэмиссионного закрытия дыр бюджета.
Обе вышеперечисленные новости психологически и экономически работают на повышение заинтересованности самих банков и инвесторов в гривневых ресурсах. И это позитивно скажется на поддержке позиций нацвалюты как на межбанке, так и опосредованно на наличном рынке.
Становится очевидным, что активизируется рынок ОВГЗ и военных облигаций. Особенно по тем выпускам, которые будут учитываться Нацбанком в резервировании средств банками на корсчете в НБУ.
И параллельно с этим, как отмечалось выше, для выполнения нормативов резервирования банкам придется сократить объемы вложений в депсертификаты, что сократит расходы регулятора на стерилизацию излишней гривны на рынке. Это тоже позитивно для Нацбанка.
В итоге, портфель военных облигаций и ОВГЗ теперь выглядит так:
ОВГЗ, которые находятся в обороте по номинально-амортизационной стоимости
А вложения банков в депозитные сертификаты сократились на 87,53 млрд — с еще недавних рекордных 477,5 млрд гривен на начало января 2023 года до 389,97 млрд гривен по состоянию на эту пятницу, 27 января:
Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков
Последние решения Нацбанка, более плотное взаимодействия его с Минфином в управлении финансовыми ресурсами в Украине, а также действующие на текущий момент валютные ограничения регулятора говорят о том, что сейчас ситуация на валютном межбанке не несет особых угроз для официального курса гривны.
Об отсутствии планов по его изменению в ближайшее время вчера говорил и заместитель главы НБУ Юрий Гелетей во время пресс-конференции, посвященной решениям руководства Нацбанка по учетной ставке.
Наличный рынок
На наличном рынке в эти дни тоже не было особых сенсаций по доллару, и ценники банков вписывались в коридор от 39,70 до 41 гривны, а большинство обменников финкомпаний работали в уже привычном коридоре от 40 до 40,70 гривен, а то и в более узком коридоре.
А вот котировки продажи евро, учитывая ралли по паре евро/доллар на внешних рынках, периодически повышали все. И банки, и обменники финансовых компаний.
В итоге, часть банков ставили ценники продажи евровалюты даже на уровне 44 гривен и выше, а обменники финкомпаний периодически продавали евро в пределах коридора от 43,50 до 43,90 гривен, а то и дороже.
Это неудивительно, так как валютные риски по евро сейчас на максимуме, и терять финансисты явно не хотят.
Поэтому и в эти выходные, в условиях неопределенности дальнейшего поведения пары евро/доллар, владельцы обменников не захотят особо рисковать по евровалюте и для подстраховки сохранят широкий спред по евро. По доллару спред будет находиться в пределах от 20−25 копеек до 80 копеек, а по евро — от 25−30 копеек и вплоть до 1,20 гривны.
Существенный разброс котировок по евро в разных регионах Украины сохранится, а часть крупных сетей обменников постарается «разогреть» рынок, и в случае удачного стечения обстоятельств — сыграть «на повышение» по курсу продажи евро.
Курсы наличных валют на 28−29 января
Котировки доллара в большинстве обменников в эти выходные будут в пределах коридора: прием 40,00 — 40,40 гривен и продажа от 40,45 до 40,80 гривен.
А по евро в эти субботу и воскресенье основная часть пунктов обмена валюты выставят следующие курсы: прием в пределах 42,80 — 43,50 гривен и продажа от 43,55 до 43,90 гривен.
Учитывая продолжение валютных ралли по паре евро/доллар на внешних рынках перед уже скоро предстоящими заседаниями Федрезерва США и ЕЦБ, евровалюта останется главным инструментом для спекуляций у всех участников рынка не только в эти выходные, но и всю следующую рабочую неделю.