► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Почему MSCI хочет изменить статус Индонезии
MSCI еще в январе заморозила часть изменений в своих индексах, связанных с индонезийскими акциями, из-за беспокойства инвесторов. Речь шла, прежде всего, о том, что структура собственности компаний недостаточно прозрачна, а данные не всегда позволяют достоверно определить, какая часть акций действительно доступна для свободного обращения.
Дополнительную обеспокоенность вызвали подозрения в координированной торговле, которая может искажать рыночные цены. Несмотря на объявленные властями реформы, MSCI считает, что прогресс недостаточен, а эффективность контроля и применения санкций остается под вопросом.
Индонезийские власти, в частности, пообещали расширить раскрытие информации об акционерах, усилить контроль за концентрацией собственности и постепенно ввести минимальную долю акций в свободном обращении на уровне 15%. Однако MSCI важны не только объявленные планы, но и доказательства того, что изменения последовательно работают на практике.
Поэтому MSCI начала консультации по переводу Индонезии в категорию Standalone Market. Окончательное решение ожидается позже 30 июня 2027 года.
Читайте также: Сенс Банк и Укргазбанк готовят к продаже: правительство создало специальную комиссию
Почему это дорого обойдется стране
Индонезия является крупнейшей экономикой Юго-Восточной Азии, поэтому возможное исключение ее акций из глобальных индексов станет серьезным сигналом для международных инвесторов.
Фонды, автоматически формирующие портфели в соответствии с индексами MSCI, могут быть вынуждены продать индонезийские акции после изменения их статуса. Другие инвесторы также могут сократить вложения из-за роста рисков.
По оценке UBS, которую приводит Reuters, перевод Индонезии в категорию Standalone Market может повлечь за собой отток около $4 млрд от пассивных фондов. Дополнительный отток от активных инвесторов может составить $15 млрд.
Рынок уже отреагировал на объявление MSCI: 16 октября основной фондовый индекс Индонезии упал на 11,57% — это самое однодневное падение с 1998 года. По оценке Reuters, за день рыночная капитализация сократилась примерно на $65 млрд.
Итак, речь идет не просто об изменении формальной категории. Утрата статуса развивающегося рынка может ограничить доступ Индонезии к международному инвестиционному капиталу, повысить давление на ее фондовый рынок и заставить власть ускорить реформы. В то же время окончательное решение еще не принято, и у страны есть время доказать, что способна обеспечить прозрачность торгов и надлежащую защиту инвесторов.
Как мы писали: Фондовые индексы США растут, Nasdaq Composite достиг рекорда