► Читайте страницу «Минфина» в Facebook: главные финансовые новости
По словам Георгиевой, трансграничные платежи остаются слишком дорогими и медленными, несмотря на прогресс, достигнутый во внутренних платежных системах. Это ограничивает экономическое участие отдельных стран, компаний и домохозяйств и подталкивает платежи в неформальные каналы.
В мире, где трансграничная торговля цифровыми услугами все больше определяет будущий экономический рост, скорость платежей напрямую влияет на перспективы развития.
Читайте также: Япония рассматривает круглосуточные блокчейн-расчеты на фондовом рынке
Что сдерживает развитие технологии
У МВФ пока нет окончательного ответа на вопрос, способны ли технологии распределенного реестра обеспечить системную трансформацию трансграничных платежей в глобальном масштабе. Блокчейн, по словам Георгиевой, остается «небольшим экспериментом на фоне общей картины мировых платежей».
Директор МВФ выделила три ключевых вызова.
- Во-первых, токенизация и стейблкоины нуждаются в международно скоординированном регуляторном ответе. Но эта задача усложнена из-за геополитической фрагментации мира.
- Во-вторых, для развивающихся стран стейблкоины могут создать дополнительные трудности: возрастает риск налогового уклонения, замещения национальной валюты и обхода валютного контроля, что потребует от таких стран наращивать валютные резервы и усиливать налоговую дисциплину.
- В третьих, хотя стейблкоины снижают стоимость заимствований для отдельных стран-эмитентов резервных активов, они не отменяют потребности в фискальной дисциплине.
Доверие к стейблкоинам, по словам Георгиевой, держится на одном: владелец всегда может обменять их на реальные деньги друг к другу, при любых обстоятельствах. Именно эта гарантия делает стейблкоины привлекательными, но она же требует строгих правил по обеспечению их резервов и желательно согласованных на международном уровне.
«Токенизация автоматизирует маржинальные требования и бэк-офисные функции, операционные риски трансформируются, а время реакции сокращается», — отметила Георгиева.
Она также привела мнение экономиста Кена Рогоффа. За границами США сейчас оборачивается примерно $15 трлн долларов. Долларовые стейблкоины дают американскому правительству новый инструмент, чтобы привлекать эти деньги обратно в экономику. Условно, весь мир, использующий доллары, становится более широким пулом заемщиков для американского долга. Но, по словам Георгиевой, это дает лишь частичную выгоду и не освобождает США от необходимости проводить ответственную бюджетную и монетарную политику.
Читайте также: Стейблкоины сегодня: зачем они нужны и где купить