► Читайте телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Давление на рынок
Основное давление на рынок оказали фонды Северной Америки, где отток в марте составил около $13 млрд. Инвесторы фиксировали прибыль на фоне ухудшения рыночных условий и роста доходностей.
По данным WGC, разворот потоков был связан со снижением склонности к риску на фоне геополитических событий, в частности войны на Ближнем Востоке. Это побудило инвесторов наращивать ликвидность за счет продажи ранее выросших активов, включая золото.
Дополнительное давление оказали управляющие сырьевыми фондами (CTA): накопленные длинные позиции усилили падение цен. Одновременно рост доллара и процентных ставок повысил альтернативные издержки владения золотом, а ожидания по денежно-кредитной политике сместились от возможного снижения ставок к их сохранению на более длительный срок, что также снизило интерес к активу.
В то же время азиатские фонды продолжили привлекать средства: в марте приток составил около $2 млрд, а по итогам первого квартала — $14 млрд, что стало рекордным значением для региона. Поддержку обеспечили Китай и Индия на фоне повышенного спроса на защитные активы, снижения локальных фондовых рынков и ослабления валют.
Европейские фонды в марте зафиксировали отток в размере $154 млн, что сократило приток по итогам первого квартала до $27 млн. Как отмечает WGC, дополнительное давление оказали рост доходностей и более жесткая риторика Европейского центрального банка, а также ослабление евро к доллару, что увеличило потери по валютно-хеджированным инструментам и снизило привлекательность вложений в золото для местных инвесторов.
По итогам первого квартала совокупные вложения в золотые ETF остались положительными и составили $12,3 млрд, или 62 тонны, несмотря на резкое сокращение в марте. На конец месяца совокупные активы фондов оценивались в $606,5 млрд, а объем золота в их портфелях — в 4 087,8 тонны