► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Энергетический шок и валютный спрос
Лейтмотивом мартовской дискуссии в НБУ стал внешний фактор — война в странах Персидского залива. Хотя в начале года фактическая инфляция в Украине соответствовала прогнозам (7,6% в феврале), в начале марта баланс рисков резко ухудшился.
Как отметил один из членов КМП, энергоносители (нефть, газ, топливо) занимают чрезвычайно значительную долю в общем объеме украинского импорта. Резкий скачок мировых цен на эти ресурсы означает, что украинскому бизнесу понадобится гораздо больше долларов и евро для закупки того же объема топлива. Это автоматически будет стимулировать дополнительный спрос на иностранную валюту на межбанке, что напрямую усилит давление на обменный курс гривны и будет истощать международные резервы Нацбанка.
Последствия инфляции: от логистики до продуктов
Последствия геополитического кризиса не ограничиваются только валютным рынком. Участники комитета выделили несколько параллельных угроз для украинских потребителей:
- Эффект домино: подорожание нефтепродуктов и газа из-за прямых и косвенных последствий быстро отразится на стоимости широкого спектра товаров и услуг в Украине.
- Аграрные риски: осложнения с логистикой в Ормузском проливе, через который транспортируются удобрения, окажут дополнительное давление на производственные затраты фермеров, что в конечном итоге приведет к удорожанию продуктов питания.
- Укрепление позиций рф: рост цен на энергоносители увеличивает финансовую способность россии продолжать войну, что усугубляет негативные последствия для экономики Украины (в частности, из-за разрушения инфраструктуры и дефицита рабочей силы).
Ситуация осложняется тем, что война на Ближнем Востоке отвлекает внимание международного сообщества от Украины, а график поступления финансовой помощи уже сдвигается по сравнению с ожиданиями Нацбанка.
Решение НБУ: ставка 15% остается в силе
Учитывая усиление инфляционных рисков, ухудшение настроений населения и рост спроса на валюту, все 11 членов Комитета по денежно-кредитной политике единогласно проголосовали за сохранение учетной ставки на уровне 15% годовых.