► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Феномен Berkshire Hathaway
Инвестиционный конгломерат Уоррена Баффета возглавил мировой рейтинг с беспрецедентной суммой в 381,7 миллиарда долларов наличных и краткосрочных инвестиций. Для сравнения: это больше, чем суммарные финансовые резервы трех технологических гигантов — Microsoft, Alphabet и Amazon.
Такая позиция является исключительно стратегическим решением. Уже 12 кварталов подряд Berkshire Hathaway выступает чистым продавцом акций (то есть продает больше, чем покупает). Компания перевела львиную долю своей ликвидности в краткосрочные казначейские векселя правительства США, и теперь наличные составляют около 31% от всех активов корпорации. Это свидетельствует о том, что текущие рыночные цены на акции кажутся Баффету и его команде слишком завышенными, и они предпочитают накопление ресурсов в ожидании масштабной рыночной коррекции или экономических потрясений.
Финансовый сектор удерживает позиции
В общем списке топ-50 компаний мира по запасам наличности доминирует финансовый сектор — в рейтинг вошли 13 таких корпораций с суммарными резервами в 1,2 триллиона долларов. Сразу за Berkshire Hathaway расположились китайский государственный финансовый конгломерат CITIC (171,5 млрд долларов) и одна из крупнейших японских брокерских компаний Daiwa Securities Group (131,4 млрд долларов). Однако, в отличие от компании Баффета, огромные запасы банков в основном продиктованы жесткими нормативными требованиями по поддержанию обязательной ликвидности.
Стратегия технологических гигантов
Замыкают пятерку лидеров Alphabet (126,8 млрд долларов) и Amazon (126,3 млрд долларов). В целом компании так называемой «Великолепной семерки» (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Apple, Nvidia и Tesla) совместно владеют 597 миллиардами долларов. Этих денег хватило бы, чтобы выкупить большинство компаний из индекса S&P 500.
Технологические корпорации традиционно являются мощными «генераторами наличных» благодаря высокой рентабельности и масштабируемости бизнеса. Интересно, что, несмотря на колоссальные затраты на развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта, IT-гиганты почти не используют для этого собственные денежные резервы, отдавая предпочтение долговому финансированию. Сама же наличность остается их «подушкой безопасности» на случай геополитических конфликтов, тарифных войн и для возможных масштабных корпоративных поглощений.