► Читайте страницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Гривна «в минусе», валюта — в фаворе
Анализ статистики показывает, что отток капитала затронул исключительно национальную валюту:
- Гривневые вклады сократились с 1073,3 млрд грн до 1057,8 млрд грн.
- Валютные вклады напротив, продемонстрировали прирост. В гривневом эквиваленте они увеличились на 10,7 млрд. грн. за январь.
В региональном разрезе небольшую потерю доли рынка понесли госбанки (-0,2%), в то время как банки иностранных групп привлекли чуть больше клиентов (+0,15%).
Почему это происходит: 3 главные причины
Сезонность и расходы: НБУ традиционно объясняет январское проседание активностью граждан, тратящих накопление после праздников. Однако отток этого года значительно меньше, чем в 2024 году, когда за два месяца из системы «вымыли» около 100 млрд грн.
Поиск более выгодных инструментов: объяснение расходов — лишь часть правды. Параллельно с понижением банковских вкладов, вложения физлиц в ОВГЗ (гособлигации) выросли на 5 млрд грн. Украинцы все чаще выбирают государственные бумаги из-за отсутствия налога на доход и более высокой реальной доходности.
Падение депозитных ставок: после снижения учетной ставки НБУ почти каждый второй крупный банк (с портфелем более 2 млрд грн) порезал ставки по вкладам. Только за последние две недели условия пересмотрели 8 крупных финучреждений.
Депозиты vs ОВГЗ: что выгоднее?
Хотя доходность ОВГЗ также начала снижаться (например, годовые бумаги упали с 16,35 до 15,34%), они остаются конкурентными.
Ставки по годовым депозитам формально могут быть выше, но по ним необходимо уплатить 19,5% налогов (НДФЛ и военный сбор). Доход по ОВГЗ налогами не облагается, что делает их магнитом для капитала. Так что деньги понемногу продолжат перетекать в ОВГЗ, но резких движений здесь не будет.