► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Цифры, успокоившие Уолл-стрит
В декабре 2025 года годовой уровень инфляции (индекс CPI) остался на отметке 2,7%, не изменившись по сравнению с ноябрем. Этот результат полностью оправдал ожидания экономистов.
Еще более важным для инвесторов стал показатель базовой инфляции (Core CPI), который очищен от волатильных цен на топливо и продукты. Он составил 2,6% в годовом измерении — это самый низкий уровень с 2021 года.
В месячном измерении базовая инфляция выросла лишь на 0,2%, что оказалось даже ниже прогнозов аналитиков (0,3%). Такая статистика мгновенно повлияла на настроения инвесторов: фьючерсы на фондовые индексы США сменили «красный» цвет падения на «зеленый» цвет роста сразу после публикации отчета.
Что подорожало, а что подешевело
Структура цен остается неоднородной.
- Дешевеют: бензин и подержанные автомобили. Именно снижение цен на топливо компенсировало подорожание в других секторах.
- Дорожают: продукты питания, ресторанные блюда, жилье, транспортные услуги и медицинское обслуживание.
Особую обеспокоенность вызывает стоимость жилья и продуктов питания, ведь, хотя темпы инфляции снизились с пиковых 9% в 2022 году, абсолютный уровень цен на товары первой необходимости остается высоким для многих американцев.
Политические войны и сомнения относительно данных
Отчет за декабрь стал первым полным срезом цен за последние месяцы. Дело в том, что осенью из-за остановки работы правительства («шатдаун») Департамент труда не мог полноценно собирать данные «в полях» и был вынужден использовать технические методы для заполнения пробелов. Экономисты предупреждали, что из-за этого ноябрьские данные могли быть искусственно занижены, и ожидали резкого скачка в декабре (эффект отложенного спроса), но этого не произошло.
Ситуация осложняется беспрецедентным политическим давлением.
- Конфликт с Департаментом труда: В августе президент Трамп уволил комиссара ведомства, обвинив его (без предоставления доказательств) в фальсификации статистики рынка труда.
- Атака на ФРС: Председатель ФРС Джером Пауэлл недавно заявил, что администрация президента угрожает ему уголовным преследованием, пытаясь заставить снизить ставки.
Почему это важно
- Доверие к статистике: В условиях, когда президент США публично ставит под сомнение официальные данные, для инвесторов критически важно видеть, что статистика остается объективной и не «нарисованной» в угоду политикам. Отчет, совпадающий с прогнозами независимых экономистов, возвращает это доверие.
- Будущее доллара: Поскольку базовая инфляция снижается, у ФРС (которая собирается на заседание через две недели) появляется пространство для дальнейшего снижения ставок. Это, как правило, ослабляет доллар, но поддерживает рынки акций и криптовалют.