► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Гонка активов: металл против акций
Нынешнее ралли серебра выглядит аномальным даже для волатильного рынка сырья. Для сравнения, ключевой индекс американского фондового рынка S&P 500, который отражает состояние экономики США, хоть и показывает рост, но он выглядит скромным на фоне металла.
Статистика 2025 года свидетельствует: темпы роста серебра превысили доходность S&P 500 более чем в 6 раз. Это указывает на массовый переток капитала из бумажных активов (акций) в реальные физические ресурсы.
Индикатор тревоги
Финансовые аналитики часто рассматривают драгоценные металлы как «канарейку в шахте» — индикатор, предупреждающий об опасности. Фраза «металлы знают, что будет дальше» становится лейтмотивом торгов. Такой агрессивный спрос на серебро может свидетельствовать о том, что крупный капитал готовится к серьезным экономическим потрясениям, инфляционному всплеску или резкому обесцениванию фиатных валют.
Инвесторы скупают серебро не только как промышленное сырье, но и как защитный актив, ожидая дальнейшей нестабильности.
«Серебряный сквиз»
Текущая ситуация на рынке напоминает классический Short Squeeze. Это явление, когда на рынке возникает дефицит физического металла, но банки и хедж-фонды имеют открытые «бумажные» позиции на продажу (ставки на то, что цена упадет). Когда цена начинает резко расти (как сейчас до $58), эти игроки попадают в ловушку: они вынуждены срочно покупать реальное серебро по любой цене, чтобы закрыть свои обязательства. Этот панический спрос толкает цену вертикально вверх. В 2025 году этот эффект усиливается реальным дефицитом серебра для производства солнечных панелей и электромобилей.