► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Рекордные займы и помощь Украине
Утвержденный уровень заимствований является вторым по величине в новейшей истории Германии, уступая только показателям пандемического 2021 года (тогда было привлечено 215 млрд евро). Такой шаг является вынужденным: крупнейшая экономика Европы сокращается уже два года подряд, и правительство пытается «залить» кризис деньгами.
Ключевые параметры бюджета-2026:
- Общие расходы: 524,5 млрд евро.
- Инвестиции: С учетом специальных фондов общий объем инвестиций достигнет 126,7 млрд евро. Это на 10% больше, чем в 2025 году.
- Оборона и Украина: Бюджет сохраняет значительные расходы на оборону и предусматривает увеличение помощи Украине на 3 млрд евро.
Как обойти «долговой тормоз»
Германия имеет строгие бюджетные правила, известные как «долговой тормоз», которые ограничивают государственные заимствования на уровне 0,35% от ВВП. Чтобы легально взять в долг 208 миллиардов долларов, правительство использовало специальные механизмы:
- Специальный инфраструктурный фонд в размере 500 млрд евро.
- Исключения из правил для расходов на оборону, утвержденные в марте.
- Именно эти инструменты, которые формально выведены из-под действия «долгового тормоза», позволяют Берлину наращивать расходы.
Инфляционный сюрприз перед заседанием ЕЦБ
Пока правительство планирует расходы, цены в магазинах снова поползли вверх. В ноябре уровень инфляции в Германии вырос до 2,6% (по сравнению с 2,3% в октябре). Экономисты ожидали меньшего роста — до 2,4%.
Основными драйверами инфляции стали рост цен на топливо и подорожание туристических путевок. В то же время цены на продукты питания несколько сдерживали общий рост.
Эта статистика важна перед финальным заседанием Европейского центрального банка (ЕЦБ) в этом году, которое состоится через три недели. Хотя главный экономист ЕЦБ Филипп Лейн уверяет, что регулятор чувствует себя уверенно и не планирует резких изменений ставок, настроения потребителей ухудшаются. Ожидания немцев относительно инфляции на следующие 12 месяцев выросли до 2,8%.