► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Новые ценовые ориентиры
Согласно обновленному отчету, базовый прогноз цены на золото на 2026 год повышен с 4 000 до 4 450 долларов за тройскую унцию.
Банк также обозначил ожидаемый торговый диапазон на следующий год: котировки, по расчетам экспертов, будут колебаться в пределах от 3 950 до 4 950 долларов. Стоит отметить, что верхняя граница этого прогноза превышает текущую стоимость фьючерсных контрактов на декабрь 2026 года (которые торгуются на бирже COMEX) примерно на 14%.
Что толкает цены вверх
Аналитики Deutsche Bank объясняют свой оптимизм двумя ключевыми факторами:
- Стабилизация инвестиционных потоков: Инвесторы (как частные, так и крупные фонды) возвращаются к активной покупке золота, рассматривая его как надежный актив.
- Спрос центральных банков: Государственные регуляторы разных стран продолжают скупать металл в значительных объемах, пополняя свои золотовалютные резервы. Этот спрос характеризуется как «устойчивый», то есть банки не планируют останавливаться.
Золото как оружие против санкций
В последние годы (особенно в 2024—2025) наблюдается тенденция, когда страны Глобального Юга и государства, имеющие напряженные отношения с Западом (в частности Китай), активно заменяют доллар США в своих резервах физическим золотом. Это явление называют «дедолларизацией». Золото не имеет эмитента (его нельзя допечатать, как доллар) и его невозможно заблокировать нажатием кнопки в банковской системе SWIFT, как это можно сделать с валютными счетами. Поэтому рекордные закупки золота центробанками — это прежде всего подготовка к возможным геополитическим штормам и попытка обезопасить свои активы от санкционных рисков.