► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Побочный эффект сильного доллара
Народный банк Китая (НБК) в последнее время позволял юаню умеренно укрепляться по отношению к доллару США на фоне торговых переговоров с Вашингтоном. Однако, поскольку сам доллар также укреплялся на мировых рынках, это привело к «цепной реакции»: юань стал намного сильнее по отношению к другим азиатским валютам.
Индекс, отслеживающий курс юаня к корзине из более чем 20 валют торговых партнеров, на прошлой неделе достиг самого высокого уровня с апреля.
Удар по конкурентоспособности
Хотя устойчивый юань помогает Китаю привлекать капитал и продвигать валюту на мировой арене, его чрезмерная сила бьет по экспортерам, товары которых становятся дороже.
Юань вырос до самого высокого уровня за более чем год по отношению к японской иене (Япония — третий по величине рынок экспорта Китая).
По отношению к южнокорейской вон и вьетнамскому донгу (следующие два ключевых партнера) юань достиг максимумов, которых не видели как минимум 15 лет.
Слабость соседей и дилемма Пекина
Укрепление юаня частично объясняется слабостью валют-конкурентов. Японская иена находится под давлением из-за «голубиной» политики своего центрального банка, который не спешит повышать ставки. Она слабеет из-за оттока капитала с фондового рынка, а Вьетнам постепенно ослабляет свою управляемую валюту, чтобы уменьшить влияние американских пошлин.
Экономисты ожидают, что НБК продолжит свою политику «стабильного юаня» и будет удерживать его в узком коридоре.
В то же время аналитики отмечают, что реальный эффективный обменный курс Китая (с поправкой на инфляцию) остается близким к минимуму с 2011 года, что все еще поддерживает конкурентоспособность экспортеров.